北京
先說結論： 當前整體估值偏高，業務兌現不足，部分標的已爆炒過頭，需按業績與邏輯合理性做甄別與倉位管理。
簡而言之，政策、技術、資本三方共振，商業航天迎來了關鍵拐點，而背后是資金的熱炒驅動。
從政策與監管看，成立國家航天局設商業航天司，發布2025—2027行動計劃，設立專項基金，科創板第五套標準與商業火箭上市指引落地，審批與融資通道打通……這一切，都為市場炒作奠定了政策信心。
從技術拐點來看，可回收火箭進入飛行驗證，衛星批產與低軌組網提速，發射成本下降與運力提升形成正向循環，都支撐著商業化閉環，短期市場情緒極其看好。
而資本也不落后，其助力可謂給力，一級市場投融資活躍，頭部企業進入 IPO 輔導，一二級市場聯動強化估值預期；機構與游資共同參與，小盤標的被資金瞄上。
外部催化也不可不說。無論是SpaceX 上市預期，還是海外商業航天進展，都帶動著全球市場情緒聯動與估值對標。當然，周五美股商業航天股還是出現了普遍暴跌式回調。
整體來看了，板塊估值偏高，多數標的商業航天收入占比低、盈利尚未規模化，情緒溢價明顯，屬于 “預期先行、兌現滯后” 的主題炒作。所以，大家務必保持清醒頭腦。不妨等到心儀標的調整充分后再介入不遲。
而且，從今年炒作來看，無論是創新藥的舒泰神、廣生堂，還是芯片的寒武紀，抑或是軍工的長城軍工、北方長龍，在炒作后，普遍都出現了一地雞毛的情況，只是因為有些票市值較大，所以回撤不明顯。但幾個板塊的相繼退潮，對投資者影響還是很大的。
從市場情緒看，當前整體偏熱，部分標的已爆炒過頭，建議控制倉位，精選個股，并保持對標的的跟蹤。一旦條件合適，大家再殺入不遲。
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