比恒大還慘！中國第二大民企倒了，負債千億，創始人被帶走

前言

2021年，巔峰資產破萬億的海航集團轟然倒塌，創始人陳峰被警方帶走。

陳峰之子曾挪用87億公款購買豪宅，而集團連692元的債務都無法償還，萬億資產為何成空？誰動了普通人的救命錢？

作者-常

萬億轟然倒塌，連瓶茅臺都買不起

2025年3月，海南海口中院的一紙執行文書，像個巴掌扇在了這個曾經的商業巨頭臉上，不是幾百億的大額債務，而是僅僅692元的票據糾紛，這錢連頓像樣的酒席都擺不起來，卻成了壓垮這頭駱駝的最后一根稻草。

要知道，就在幾年前，海航還是中國第二大民企，資產規模沖到了1.2萬億，比烏克蘭全國的GDP都要高，誰能想到，最后會落魄到這步田地？

這不是簡單的風水輪流轉，這是人禍，更讓人感到諷刺的是，就在海航為了幾百塊錢焦頭爛額的時候，它曾經的日子過得有多奢靡？

陳峰花7個億修了一座巨大的佛像，每天帶著高管在會議室里抄經念佛，試圖用玄學來挽救這個搖搖欲墜的帝國。

而他的兒子陳曉峰，更是一口氣從公司賬上劃走了87億，去洛杉磯買豪宅、買游艇，甚至隨手就拿3000萬去買幅世界名畫。

一邊是公款私用的狂歡，一邊是連幾百塊利息都還不起的窘迫，這種割裂感，簡直讓人看著心驚肉跳。

到了2021年，這場戲終于演不下去了，陳峰被采取強制措施，股權全部清零，那個曾經被捧上神壇的“商業教父”，最終換來的不是掌聲，而是一身的罪名。

曾經遍布全球的商業帝國，瞬間被拆得七零八落，資產被打包賣、業務被強行分，更慘的是那些跟著海航的人，方大集團雖然接手了航空主業，砸了520億進去續命，但這錢也不是大風刮來的。

為了止損，方大不得不“刮骨療毒”，直接裁員2395人，高管薪水砍到底褲，連航班上的熱食都給取消了，換成小面包。

那幾年，海航虧了200多億，每天都在燒錢，這哪是什么“重整”，分明是在ICU里搶救，能不能活過來，全看造化。

還有那2.3萬個買了“聚寶匯”理財產品的投資者，其中不少是拿著養老錢的老人，他們本來以為這是大公司的穩賺不賠，結果呢？本息全無。

在暴雷之前，一些內部人員及其親屬早就偷偷撤資了，把風險全甩給了這些不知情的普通人，這不僅僅是商業失敗，這是良心壞了。

如今的海航，雖然名字還在，飛機還在飛，但那個曾經想要買下半個華爾街的“海航系”，早就死透了，海南機場更名了，金融板塊被拍賣了，曾經的輝煌只剩下一地雞毛。

借錢買飛機，越借越上癮的賭徒

把時間撥回1993年，那時候的陳峰和王健，剛從民航總局辭職下海，海南省政府給了他們1000萬啟動資金，這點錢在航空業里，連買飛機個輪子都不夠。

但這倆人膽子大，腦筋活，他們想了個絕招：找銀行貸款買飛機，然后把飛機抵押給銀行再貸款，再去買下一架，這不就是拿別人的錢生錢嗎？這招“空手套白狼”，被他們玩出了花。

幾年后，陳峰憑著三寸不爛之舌，甚至忽悠來了索羅斯的2500萬美元投資，海航搖身一變，成了“中國首家中外合資航空公司”，身價倍增。

1999年，資產就干到了66個億，那時候的海航，還是踏踏實實飛航班、賣機票，賺的是辛苦錢，但也守住了商業邏輯。

可到了2009年，味道變了。海航開始不務正業，把手伸向了保險、期貨、證券，什么賺錢搞什么，尤其是2015年國家鼓勵“走出去”，海航徹底瘋了。

陳峰揣著銀行給的300億授權信，開啟了“購物狂模式”，希爾頓的酒店股份、紐約的寫字樓、德意志銀行的股票，只要能買，他們照單全收，那兩年，海航平均每天都要并購1.1家公司，巔峰時期，海航手里有3800架飛機，資產破萬億，風頭無兩。

但這一切的背后，是驚人的債務，海航的負債率高達72%，相當于手里有3塊錢，敢借7塊錢去賭，更離譜的是，他們玩的是“短債長投”的死亡游戲——借短期的錢，去投長期的項目。

到了2017年，海航賬面上雖然賺了81億，但每年要還的利息竟然高達288億，每天一睜眼就欠銀行幾千萬，銀行也不是傻子，一看這勢頭不對，立馬停貸催債。

海航為了還錢，只能把當年高價買回來的資產，打三折甩賣，或者左手倒右手，在空殼公司之間倒騰資金，那個曾經風光無限的“超級買家”，瞬間變成了四處找錢還債的“乞丐”。

兩個頭顱的戰爭，和滿屋子的佛經

外患還沒解決，內亂先來了，陳峰和王健，這“雙頭統治”曾經配合得天衣無縫，但2015年后，兩人徹底崩了，王健野心大，想把權力都抓在自己手里，直接架空了陳峰。

那幾年，王健把200多個親信安插進了海航的關鍵崗位，陳峰沒辦法，只能被迫“吃齋念佛”，躲到一邊去，結果到了2018年，王健在法國意外離世，陳峰重掌大權。

回歸后第一件事就是大清洗，把王健的班底全部踢走，但這時候公司已經沒人可用了，陳峰竟然開始任人唯親，把自己什么都不懂的兒子陳曉峰扶上CEO的位置，讓侄女婿管財務。

每天在公司的會議室里，不談業務，不談數據，帶著一幫高管抄經、拜佛，指望佛祖能保佑海航起死回生，當管理層開始迷信玄學，說明他們已經在理性決策上徹底絕望了。

而陳曉峰掌權后的第一件事，竟然是瘋狂掏空公司，87億資金被他挪到海外，變成了豪宅、豪車和私人飛機，直接把海航最后的造血功能給切斷了。

內部斗得你死我活，外面還有無數雙眼睛盯著，證監會的調查隨之而來，違規占用資金、關聯擔保這些爛賬全被翻了出來，曾經高高在上的陳峰，瞬間變成了人人喊打的過街老鼠，判了12年。

刮骨療毒的慘勝，和誰也沒能幸免

2020年的疫情，只是壓死海航的最后一根稻草，其實在2019年，海航的現金流就已經枯竭了，每天虧損1.6個億，疫情一來，全球航空業停擺，海航單季度就虧了336億，這時候，再想賣資產回血，已經沒人接盤了。

2021年1月，債權人忍無可忍，申請破產重整，這成了中國商業史上規模最大、最復雜的拆解手術，海航被拆成了四塊：航空歸了方大，機場歸了海南國資，金融和商業板塊被打包還債。

陳峰徹底失去了控制權，股權清零，方大接手后，雖然保住了航空主業的基本盤，但這幾年過得并不舒坦，為了活下去，方大高管薪酬大幅削減，幾千名員工被裁掉，航班服務縮水。

這種“斷臂求生”的做法雖然殘酷，但卻是唯一的活路，畢竟，活下去比什么都重要。但那些被裁掉的員工，那些投資了“聚寶匯”血本無歸的老人，他們成了這場資本游戲中最大的輸家。

說到底，海航的倒塌，是資本游戲背離實業本質的必然結果，當你無視風險、突破底線，只想著用杠桿撬動地球的時候，地球沒撬動，自己先粉身碎骨了。

現在的海航，雖然借著破產重組想要“重新起飛”，但江湖早就不是那個江湖了，那個瘋狂擴張的年代結束了，留下的，只有一地雞毛和無數個家庭破碎的夢。

結語

海航的倒塌，是貪婪與失控的惡果，無視商業規律終將付出慘痛代價。

方大雖救活了航班，但那個瘋狂的帝國已成歷史，警鐘長鳴。

下一個暴雷的會是誰？誰又在為這些“萬億大夢”默默買單？