距離投資只過了8天，越南首富緊急退出南北高鐵，越政府難收場了

越南首富范日旺不顧股價跌停，緊急宣布撤回對南北高鐵項目的投資，此時距離他和西門子公司簽署協議只過去了一周時間。如此火急火燎退場，讓越南政府已經計劃好的“德韓高鐵方案”很可能難以收場了。

最近越南高鐵這出大戲越來越“白熱化”了，投資方的提前跑路，讓項目面臨爛尾的危機。越南政府早在本世紀初就喊著要建南北高鐵，前后籌劃了快20年，終于在2025年底拍板：越政府決定不選中國的高鐵方案，也不要日本的新干線方案，就要搞“德韓聯合”計劃。在越南總理范明政拍胸脯表態之下，12月中旬越南終于拿出方案，讓就是讓越南兩家民企出資，對接德國和韓國的高鐵技術，建成這條1500公里的高鐵。

話說回來，越南為啥放著中國和日本這兩個高鐵界的“口碑”不用呢？說白了就是想賭一把獲取高鐵技術，然后實現越南獨立自主的高鐵產業出口。之前越南和中日談判的時候既想要先進技術，又想要無息貸款，還怕“地緣風險”，結果中日雙方都沒有同意技術移交。最后在得到德國西門子公司和韓國“部分技術轉讓”的承諾之下，越南才決定和這兩個國家簽約。

更離譜的是，越南南北高鐵總投資達到670億美元（相當于越南2024年GDP四分之一），屬于絕對的國家級“超級項目”，居然交給兩家民企牽頭！主角之一就是越南首富范日旺的Vingroup集團，旗下子公司VinSpeed前腳在12月17日跟德國西門子簽了戰略合作協議。僅僅過了8天時間，25日當天該公司就一紙公文撤回投資，這操作讓德國和韓國都看傻了眼，同時也讓集團股價全線跌停，資產縮水超過20億美元。

到底為什么Vingroup集團愿意頂著這么大損失，也要率先撤出南北高鐵項目。越南媒體和國內學者也打探到了一些信息，捅出來南北高鐵項目幾乎是“四面漏風”的一個漏勺。首先就就是資金賬根本算不通，按照越南的經濟發展水平和預期，這條高鐵30年運營期年均收入預計56億美元，光年運營成本就高達42億美元，還有貸款建造的670億本金的利息，純屬于“財政黑洞”，想運營回本遙遙無期。再加上越南提倡企業自己承擔部分融資，企業核算成本之后很難擔此重任。

還有項目技術和經驗完全不匹配，存在很嚴重的超支風險甚至是“爛尾”可能性。越南本身就沒有高鐵自主技術，全靠德韓“技術轉讓”，現在德國的Velaro Novo列車和韓國的EMU-350型列車，在越南復雜的地形里能不能跑起來都是未知數。

要知道，這條高鐵得穿越安南山脈、湄公河三角洲等特殊地區，包括軟土、喀斯特地貌等等，讓一個之前壓根沒接觸過高鐵項目的VinSpeed牽頭，成本問題根本無法擔保。

越南媒體報道中還提到，高鐵在時間規劃上也是有很大的漏洞。南北高鐵計劃2035年就要通車，可現在連資金和技術都沒理順，更別提前期勘察、選址和建設了，一整套流程下來可能就需要三到五年時間。對比一下中國京滬高鐵，技術成熟、資金到位還建了好幾年，越南這“趕鴨子上架”的節奏，可能會導致高鐵項目出現巨大的風險。

所以根據以上原因來看，越南首富頂著巨大虧損，最終選擇撤資其實一點都不意外。Vingroup作為越南最大的財團，覆蓋了汽車、房地產、醫療等各行各業，如果出現任何差池都是牽一發動全身的風險。現在面對這么個明擺著要虧的項目，再加上政府不肯兜底，只能頂著股價大跌的風險撤資。還有美媒報道，有美國投資商宣稱注資千億美元，但最后也沒有后續了，連注冊地址都注銷了，這項目基本上成了“沒人敢接的燙手山芋”。

隨著越南首富的撤出，越國內更擔憂的是高鐵項目會資金鏈斷裂，當初信心滿滿不找中國合作，現在民企撤資、外資跑路，再想回頭找中日合作，面子上掛不住，而且錯過最佳時機。更麻煩的是，國際投資者都看清了即使本土企業都不敢出錢，未來再想吸引外來資金“接盤”更加困難。越南如果不改革，原本想靠高鐵帶動沿線23個車站和區域經濟發展的藍圖，現在大概率要擱置。

其實這事說到底，就是越南政府太不務實了。因為此前越南學者就建議，這項國家級工程關乎越南未來幾十年的發展前途，更需要結合自身實力，選擇最“有把握”的方案。中國高鐵之所以能在全球立足，靠的是成熟的技術、豐富的經驗和合理的成本控制，又有許多成功先例，無疑最為可靠。越南明明可以借力其他國家的技術和資金，穩步推進項目，卻在談判過程中多次提出超綱的條件，既想要技術轉讓，又想要無息貸款，還想要絕對自主，最后把一手好牌打得稀爛。

反觀中國，早就看清了這個坑，轉而推進中越客貨混運鐵路，雖然時速只有160公里，但實用、靠譜，能真正帶動兩國貿易和物流，這才是基建該有的樣子。說到底，基建工程要的是腳踏實地，不是好高騖遠，與其追求華而不實的“豪華套餐”，不如選擇性價比高的“務實方案”，且看越南后續如何救場。