日本2026年防衛(wèi)預(yù)算破9萬(wàn)億日元，軍工產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張對(duì)經(jīng)濟(jì)影響幾何？

日本高士早苗內(nèi)閣的 2026 年度預(yù)算案協(xié)調(diào)工作已進(jìn)入尾聲，其計(jì)劃將防衛(wèi)費(fèi)（含美軍整編經(jīng)費(fèi)）定格在 9 萬(wàn)億日元，約合4036.5億人民幣，再度刷新歷史紀(jì)錄。

這一規(guī)模較 2025 年的 8.7 萬(wàn)億日元增長(zhǎng) 3.4%，是 2023-2027 年五年 43 萬(wàn)億日元防衛(wèi)總預(yù)算框架的第四筆大額支出，距離 2027 年實(shí)現(xiàn)防衛(wèi)費(fèi)占 GDP 2% 的目標(biāo)僅一步之遙。作為一個(gè)從法理上不應(yīng)擁有進(jìn)攻性軍事能力的國(guó)家，日本此舉無(wú)值得我們的警惕，但今天我們的角度是從經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)邏輯到財(cái)政承載能力，來(lái)理解下，日本為何押注軍工擴(kuò)張，以及其經(jīng)濟(jì)能否支撐的了其軍事也是！

一、軍工擴(kuò)張的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)邏輯：在衰退中尋找突破口

其實(shí)，在當(dāng)下的東亞大區(qū)上，制造業(yè)最發(fā)達(dá)的中日韓三國(guó)，在未來(lái)經(jīng)濟(jì)支柱的選擇下已經(jīng)高度一致了，并且歐盟、美國(guó)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)方向也類似，這就讓日韓這類制造能力很強(qiáng)，但產(chǎn)業(yè)絕對(duì)規(guī)模和市場(chǎng)空間較中歐美相對(duì)較小的經(jīng)濟(jì)體，十分難受！

因?yàn)槿绻桓M(jìn)，其國(guó)內(nèi)連發(fā)展農(nóng)業(yè)立國(guó)的基礎(chǔ)也沒(méi)有，而中低端制造全球市場(chǎng)早已被我們基本一統(tǒng)，其很難在成本上相抗衡。而如果跟進(jìn)，長(zhǎng)期的科研投入、國(guó)際分工義務(wù)、市場(chǎng)化因素的不穩(wěn)定性，都讓其除了加赤字和貨幣長(zhǎng)期貶值外，似乎沒(méi)有更好的適應(yīng)方式！

所以日本激進(jìn)加碼軍工，本質(zhì)是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)失速、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力下的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向，日韓這方都有些相似，就是迎合歐美軍費(fèi)高漲，嘗試作為其配套軍火供應(yīng)商，以提振經(jīng)濟(jì)，而在這個(gè)領(lǐng)域，日本競(jìng)爭(zhēng)力比韓國(guó)弱，但比歐美強(qiáng)，因此存在規(guī)模化優(yōu)化的空間！

當(dāng)下，日本除高端制造業(yè)外，整體下滑已成定局，但其產(chǎn)能利用率很高，這證明其勞動(dòng)力和市場(chǎng)因素其實(shí)在限制投資擴(kuò)張，不過(guò)其利潤(rùn)率肯定不如過(guò)去，也離歷史高點(diǎn)有較大的距離，因此對(duì)經(jīng)濟(jì)的整體貢獻(xiàn)是下滑的。

據(jù)日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省數(shù)據(jù)，2025 年制造業(yè)占 GDP 比重有可能會(huì)重回2022年的 19%左右，較 2012 年下降4%以上，關(guān)鍵就看Q4的半導(dǎo)體能不能力挽狂瀾了。

而中國(guó)新能源汽車(chē)的全球擴(kuò)張擠壓了日本汽車(chē)產(chǎn)業(yè)空間，半導(dǎo)體材料、精密機(jī)械等領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢(shì)又被韓國(guó)、中國(guó)TW地區(qū)稀釋，導(dǎo)致日本制造業(yè) “技術(shù)護(hù)城河” 不斷收窄。在此背景下，軍工產(chǎn)業(yè)成為日本維系高端制造基礎(chǔ)的重要抓手 ，三菱重工的潛艇技術(shù)、川崎重工的戰(zhàn)機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)制造能力，已經(jīng)被日本政府視為核心戰(zhàn)略資源。

并且軍工行業(yè)是大產(chǎn)業(yè)鏈，其拉動(dòng)效應(yīng)十分突出。2025 年時(shí)，日本的防衛(wèi)預(yù)算中就有964 億日元專門(mén)用于 “強(qiáng)化防衛(wèi)生產(chǎn)基礎(chǔ)”，其中超 40% 流向機(jī)械加工、電子元件、特種材料等領(lǐng)域的中小企業(yè)。

因此，日本政府測(cè)算過(guò)，每 1 萬(wàn)億日元防衛(wèi)投入可直接帶動(dòng) 1.5 萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，間接拉動(dòng)上下游 3 萬(wàn)個(gè)配套崗位，能在一定程度上緩解制造業(yè) “年輕人才流失” 的困境（日本總務(wù)省數(shù)據(jù)顯示，制造業(yè)年輕工程師缺口已超 50 萬(wàn)，日本的產(chǎn)能利用率長(zhǎng)期在100以上，用工荒很有粘性）。

此外，日本也將軍工視為民用技術(shù)的 “轉(zhuǎn)化平臺(tái)”，根據(jù)其《防衛(wèi)技術(shù)指針 2023》，日本提出了“民用科技軍事化轉(zhuǎn)型” 戰(zhàn)略。同時(shí)，日本政府早就設(shè)立了 “戰(zhàn)略技術(shù)開(kāi)發(fā)基金”，據(jù)說(shuō)其45% 的預(yù)算用于防衛(wèi)相關(guān)研究，并推動(dòng)?xùn)|京大學(xué)、京都大學(xué)等國(guó)立科研機(jī)構(gòu)與軍工企業(yè)共建聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室，打破了日本戰(zhàn)后 “學(xué)術(shù)與軍事隔離” 的傳統(tǒng)。

更讓人需要警惕的是，長(zhǎng)期以來(lái)，因“武器出口三原則” 限制了日本軍工的市場(chǎng)空間，但2014 年俄烏沖突第一階段開(kāi)始后，美國(guó)對(duì)其開(kāi)始了持續(xù)的政策松綁，這讓其看到了新機(jī)遇。

2023 年日本對(duì)《防衛(wèi)裝備轉(zhuǎn)移三原則》進(jìn)行根本性修訂，允許向 “授權(quán)國(guó)” 出口成品武器，2025 年 7 月首次向美軍出售 “愛(ài)國(guó)者” 導(dǎo)彈，實(shí)現(xiàn)了從 “零部件供應(yīng)” 到 “成品輸出” 的突破。

為此，日本政府樂(lè)觀預(yù)期，到 2030 年軍工出口規(guī)模有望突破 5000 億日元，成為繼汽車(chē)、電子后的第三大出口產(chǎn)業(yè)（該計(jì)劃與韓國(guó)的成為全球第四大軍工產(chǎn)業(yè)國(guó)相似），日本防衛(wèi)省目前正重點(diǎn)開(kāi)拓東南亞、歐洲市場(chǎng)，并推動(dòng)向菲律賓、越南出口海岸警戒雷達(dá)、巡邏艇。

二、財(cái)政經(jīng)濟(jì)承載能力不足：擴(kuò)張背后的不可持續(xù)困境

盡管日本將軍工擴(kuò)張視為經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)的 “救命稻草”，但 9 萬(wàn)億日元防衛(wèi)預(yù)算的規(guī)模，其實(shí)有點(diǎn)超其財(cái)政經(jīng)濟(jì)的實(shí)際承載能力了，如果其沒(méi)有那么高的債務(wù)，利率也在下行周期的話，這倒是不怎么影響，但關(guān)鍵現(xiàn)在不是，因此債上加債不可避免！

從數(shù)據(jù)看，日本首相高市早苗公布的2026財(cái)年初始預(yù)算，總額達(dá)到122.3萬(wàn)億日元，同比將增加6.3%，創(chuàng)下初始預(yù)算歷史新高。其中，日本政府?dāng)M通過(guò)發(fā)行國(guó)債籌集約29.6萬(wàn)億日元資金，受此影響日本2年期國(guó)債標(biāo)售疲軟，衡量需求的關(guān)鍵指標(biāo)投標(biāo)倍數(shù)僅為3.26，低于上次的3.53及過(guò)去12個(gè)月平均的3.65，拍賣(mài)結(jié)果公布后，2年期國(guó)債收益率升至1.125%，創(chuàng)1996年以來(lái)新高！

這證明日本走在走向美國(guó)債市一樣的邏輯！日本的債務(wù)曲線預(yù)計(jì)2025-2026年將再次上行！

我們都知道，日本是全球債務(wù)負(fù)擔(dān)最重的發(fā)達(dá)國(guó)家，2025 年 IMF 數(shù)據(jù)顯示其政府債務(wù)規(guī)模已達(dá) GDP 的 229.6%，遠(yuǎn)超 100% 的國(guó)際警戒線。9 萬(wàn)億日元防衛(wèi)預(yù)算的資金來(lái)源，約 60% 依賴新發(fā)國(guó)債，40% 來(lái)自稅收補(bǔ)充。日本財(cái)務(wù)省測(cè)算，2026 年國(guó)債發(fā)行規(guī)模將達(dá) 43 萬(wàn)億日元，其中防衛(wèi)相關(guān)發(fā)債占比超 20%，這將進(jìn)一步推高債務(wù)存量！

更嚴(yán)峻的是，隨著全球利率上升，日本國(guó)債利息支出持續(xù)飆升，2025 年利息支出已達(dá) 3.8 萬(wàn)億日元，2026 年預(yù)計(jì)突破 4 萬(wàn)億日元，未來(lái)五年可能超過(guò)防衛(wèi)預(yù)算本身。

這種 “發(fā)債養(yǎng)軍工” 的模式會(huì)隨著債務(wù)規(guī)模擴(kuò)大推高利息支出，擠壓民生與公共服務(wù)預(yù)算！而日本政府為償還債務(wù)不得不加稅，卻抑制了消費(fèi)與企業(yè)投資，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力、財(cái)政收入增長(zhǎng)停滯。日本總務(wù)省數(shù)據(jù)顯示，2025 年企業(yè)所得稅和個(gè)人所得稅合計(jì)僅增長(zhǎng) 1.2%，遠(yuǎn)低于防衛(wèi)預(yù)算 3.4% 的增速，財(cái)政收支缺口正不斷擴(kuò)大。

對(duì)了，為彌補(bǔ)防衛(wèi)預(yù)算缺口，日本政府計(jì)劃 2026 年將個(gè)人所得稅和企業(yè)所得稅稅率各提高 1 %，這就會(huì)讓本就疲軟的經(jīng)濟(jì)“雪上加霜”。

當(dāng)下，日本家庭消費(fèi)占 GDP 比重超 50%，加稅將直接減少家庭可支配收入，預(yù)計(jì)導(dǎo)致消費(fèi)增速下降 0.3 %，而企業(yè)所得稅提高則會(huì)壓縮制造業(yè)利潤(rùn)，進(jìn)一步抑制設(shè)備投資 ，數(shù)據(jù)上看日本制造業(yè)設(shè)備投資額已連續(xù) 6 年下滑，2025 年同比降幅達(dá) 2.1%，加稅后可能加劇這一趨勢(shì)。

更值得警惕的是，加稅可能引發(fā)中小企業(yè)倒閉潮。日本中小企業(yè)貢獻(xiàn)了 70% 的就業(yè)崗位，但其凈利潤(rùn)率普遍在 3%-5% 之間，日本中小企業(yè)廳數(shù)據(jù)顯示，2025 年已有 1.2 萬(wàn)家中小企業(yè)因成本壓力倒閉，2026 年加稅后這一數(shù)字可能突破 1.5 萬(wàn)家，進(jìn)一步惡化就業(yè)市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)基本面。

最重要的是軍工擴(kuò)張的 “虹吸效應(yīng)” 會(huì)擠占民生與民用產(chǎn)業(yè)的稀缺資源，日本 65 歲以上人口占比已超 29%，養(yǎng)老設(shè)施缺口達(dá) 30 萬(wàn)個(gè)，醫(yī)療人才短缺超 15 萬(wàn)人，民生投入不足將進(jìn)一步抑制消費(fèi)潛力，形成 “民生短板 - 消費(fèi)疲軟 - 經(jīng)濟(jì)低迷” 的閉環(huán)。

此外，日本軍工產(chǎn)業(yè)的 “自主化” 存在嚴(yán)重短板，高度依賴外部供應(yīng)鏈，且地緣風(fēng)險(xiǎn)還在反噬日本的出口優(yōu)勢(shì)，日本的右翼政策幾乎和所有東亞鄰居都在造成摩擦！

所以，長(zhǎng)期來(lái)看，缺少年輕人的日本走軍工擴(kuò)張，不僅難以實(shí)現(xiàn) “軍事大國(guó)” 與 “經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇” 的雙重目標(biāo)，反而可能將日本拖入財(cái)政惡化、產(chǎn)業(yè)失衡、地緣孤立的惡性循環(huán)。