商業航天板塊年內漲80% 產業鏈公司如何分食這場盛宴？

《科創板日報》12月26日訊（記者 黃修眉 王楚凡） 商業航天領域熱度持續“升溫”：今年初至12月25日收盤，商業航天概念板塊（BK0963）漲幅達80.10%；近期，亦有多家上家公司股價大幅上漲或漲停。

公開數據顯示，中國航天今年已完成近90次發射，刷新歷史紀錄，其中商業發射占比顯著提升。在即將到來的2026年，中國載人航天工程辦公室已公布將組織實施天舟十號、神舟二十三號、神舟二十四號、夢舟一號4次飛行任務；我國低軌衛星互聯網建設也在今年下半年陸續啟動項目招標后，產業將進入新一輪密集部署期。

這不僅意味著衛星需求將迎來顯著放量，更將帶動從火箭到衛星制造、載荷配套等全產業鏈的協同發展。對此，《科創板日報》記者近日以投資者身份致電多家上市公司，以期了解企業及行業的最新進展。

▍產業鏈公司：相關業務將跟隨進入快速發展期

中科星圖作為我國空天信息服務體系龍頭，其正向商業航天全產業鏈躍遷。該公司董秘辦人士向《科創板日報》記者表示，公司當前的核心戰略是“一體兩翼”。“一體”指傳統且核心的地理信息業務，“兩翼”則指重點發力的商業航天與低空經濟兩大新興板塊。

中科星圖商業航天業務今年上半年營收同比大幅增長137.51%。這主要得益于旗下兩家子公司的強勁表現：已在北交所上市的星圖測控主營航天測控與太空態勢感知，2024年并購的星圖天合則提供航天電子系統等硬件。

“當前正處于商業航天發展的關鍵窗口期，行業高景氣度有望持續。”該公司董秘辦人士稱，“星圖測控已發布‘星眼’太空感知星座計劃，擬在未來五年內部署156顆衛星，其中2026年上半年計劃首發兩顆。”

低空經濟業務方面，中科星圖董秘辦人士稱回應稱，今年上半年是一個關鍵的“從0到1”階段。“今年下半年，相關訂單獲取明顯加速，我們在陜西漢中聯合中標金額約2.295億元的低空相關項目，在重慶、深圳等地也有項目斬獲。”

增材制造龍頭鉑力特董秘辦人士向《科創板日報》記者表示，公司商業航天業務去年收入約幾千萬元，今年前三季度規模基本保持在同一量級，占公司接近12億元的總營收比重仍較小，并且今年該業務增幅不大。

該人士表示，“鉑力特當前的快速增長主要來自消費電子板塊——該業務去年收入幾千萬元，今年已躍升至約3億元，并首次實現民用產品收入超過軍用產品。”

“但商業航天是鉑力特長期布局方向，我們已與約30家客戶展開合作，多個項目進入批量生產階段。根據國家‘十五五’相關規劃，預計2026年火箭發射量有望翻倍，若行業如期放量，作為核心配套供應商的鉑力特業務有望隨之提升。”鉑力特董秘辦人士進一步提到。

據其透露，目前鉑力特火箭客戶使用3D打印的情況差異較大：部分客戶火箭中3D打印零部件覆蓋率可達80%，鉑力特占其中80%份額；也有客戶更注重性價比，3D打印滲透率約10%，鉑力特占其中20%-30%份額；而多數鉑力特的客戶處于兩者之間。

航空航天精密制造系統解決方案提供商航宇科技董秘辦人士向《科創板日報》記者表示，公司航天鍛件業務目前整體營收占比約為5%，規模尚處發展初期。在商業航天領域，公司已與天兵科技、藍箭航天、九州云箭、星河動力等企業展開合作。

精密光學元組件研發商騰景科技在投資者互動中提到，公司的精密光學元組件產品能夠滿足商業航天衛星激光通信領域嚴苛的工作環境要求，已有小批量產品向客戶交付并開展驗證，大尺寸高精度光模組及高標準藍寶石濾光片等相關研發項目亦在推進中。

霍萊沃專注AI賦能的電磁CAE仿真與測量技術，該公司董秘辦人士稱，公司今年以來商業航天領域訂單高速增長，特別是衛星業務量價齊升，訂單主要來源于商業航天衛星的整星及載荷制造廠商、測試服務機構，其中整星制造商的貢獻最大。公司在衛星測試系統基礎上積極布局火箭測試系統業務，并實現了訂單突破。

軍用電子元器件檢測服務商思科瑞相關人士表示，當前文昌航天城“1+1+8”產業集群中超級工廠即將投產，其他配套設施均在有序建設過程中。

▍火箭可回收時代：發動機與導航系統值得關注

東吳證券認為，2026年衛星與火箭兩大環節將形成“供需共振”局面，推動整個航天產業進入快速擴張階段。特別是經過批量首飛驗證，2026年商業火箭有望由量變引發質變，有望見證中國進入火箭可回收時代。

包括中國航天科技集團、星河動力、星際榮耀、深藍航天等均在2026年有著多型可復用火箭計劃實施飛行與回收任務。

火箭可回收產業鏈方面，斯瑞新材董秘辦人士表示，該公司火箭發動機推力室內壁產品，于2024年助力藍箭航天朱雀三號VTVL-1可重復使用垂直起降回收試驗箭十公里垂直起降飛行試驗任務取得成功，九州云箭的液氧甲烷發動機完成10km級飛行的回收試驗；于今年上半年助力藍箭航天朱雀三號可重復使用運載火箭一級動力系統試車成功。

斯瑞新材于2024年已啟動“液體火箭發動機推力室材料、零件、組件產業化項目”一階段投資建設，一階段規劃投資2.30億元，建設期3年，達產后預計斯瑞新材將實現年產約200噸鍛件、200套火箭發動機噴注器面板、500套火箭發動機推力室內壁、外壁等零組件。

此外，導航系統是商業航天的核心支撐技術，貫穿火箭發射、衛星運行、通信傳輸、以及回收等各個環節，是商業航天產業運行的“神經中樞”，尤其在可回收火箭中，需要高可靠導航系統一直持續穩定工作。

盟升電子董秘辦人士向《科創板日報》記者表示，目前公司業務仍主要圍繞衛星導航、衛星通信、電子對抗三大傳統領域展開。其中，公司的衛星導航產品已具備在商業航天領域應用能力。

針對近期國家推動航天產業發展的相關政策，盟升電子董秘辦人士認為整體利好行業長期發展，但短期內對公司收入及利潤的直接影響尚不明顯。

“在民用市場方面，我們有意向探索，如將衛星導航產品由軍用向民用拓展，但目前尚未形成具體訂單或明確的客戶意向。整體來看，公司仍處于探索階段，業務重心仍集中在軍工領域。”上述盟升電子董秘辦人士稱。

理工導航近日在投資者互動中提到，公司已與國內某商業航天企業簽訂了某型慣導系統配套合同。

該公司披露稱，慣導系統的單箭價值量視其精度與功能需求可能高至數百萬元；對于價值數億甚至十幾億的衛星而言，姿軌控系統（包括陀螺儀、推進器等部件）占整星成本15%-20%，其中陀螺儀可占整星成本1%-5%。

芯動聯科在商業航天領域主要開展高性能MEMS慣性傳感器業務，核心產品包括MEMS陀螺儀和MEMS加速度計，適用于衛星導航、姿態控制及軌道確定等慣性系統。

“隨著低軌衛星星座建設和商業航天發射節奏加快，下游對小型化、高可靠慣性器件的需求持續提升，公司有望受益于行業發展。”芯動聯科表示。

普華資本合伙人蔣純曾在接受《科創板日報》記者采訪時稱，從長期來看，我國未來衛星發射量將達到每年千顆以上規模，無論是否采用可回收技術，“如此龐大的發射需求都會對整個產業鏈形成強拉動，上游各環節起碼有10倍以上的發展空間，包括衛星、火箭本身，以及上游的零部件、材料等。”

不過，國金證券前沿科技分析師陳矣驕亦認為，“在液體可回收火箭技術完全成熟前，產業鏈中最確定的Alpha收益來自高價值量、高準入壁壘的衛星核心單機與載荷。”