重大改革，身關(guān)14億人的政策徹底變了

作者：十一俠

來(lái)源：米筐投資（ID：mikuangtouzi）

導(dǎo)讀：真正能讓一個(gè)家庭脫胎換骨的，或者說(shuō)拉開(kāi)家庭與家庭之間差距的，在排除經(jīng)商之外，最主要的其實(shí)是財(cái)產(chǎn)性收入，也就是所謂的睡后收入。而對(duì)于投資來(lái)講，2026年是個(gè)機(jī)會(huì)大年。

中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議結(jié)束后，各執(zhí)行部委一系列的發(fā)布會(huì)和相關(guān)配套政策接踵而至，可以看出，今年是大變的一年。

你可以理解為，是國(guó)際形勢(shì)和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，開(kāi)始倒逼著政治體制做出了相應(yīng)的變革。

這兩天，最重磅的新聞是這個(gè)——

這真是史無(wú)前例的，其實(shí)從幾年前開(kāi)始，我們?cè)谥辈サ臅r(shí)候就一直在說(shuō)，消費(fèi)的核心在于居民預(yù)期，居民預(yù)期在于收入預(yù)期。

而在工業(yè)化后期階段，在8%以上的GDP增長(zhǎng)率已經(jīng)徹底成為過(guò)去式之后，也就意味著做大蛋糕的階段已經(jīng)過(guò)去了，社會(huì)進(jìn)入少增量，而多存量分配的階段。

這個(gè)時(shí)候，收入分配制度必須要跟上，緊跟經(jīng)濟(jì)發(fā)展的變化進(jìn)行及時(shí)調(diào)整，不然，就會(huì)底收入銳減，從而導(dǎo)致預(yù)期轉(zhuǎn)弱。

我經(jīng)常說(shuō)的一個(gè)案例，是一個(gè)美國(guó)工人的收入可以養(yǎng)活4.5個(gè)人；而一個(gè)中國(guó)工人則只能養(yǎng)活1.1個(gè)人。

這就是分配制度不同所造成的差距。一個(gè)美國(guó)人工作可以養(yǎng)活一家人；而中國(guó)則必須全家就業(yè)，才可以養(yǎng)活整個(gè)家庭。

所以在這種情況下，全民就業(yè)對(duì)居民家庭來(lái)說(shuō)，就顯得異常重要。

這也是我們異常重視GDP增長(zhǎng)率的原因，因?yàn)?%的GDP背后就是2000萬(wàn)就業(yè)人口。所以，在分配制度存在不合理情況時(shí)，就只能靠拉GDP增量，千方百計(jì)做大蛋糕，擴(kuò)大就業(yè)率，來(lái)增加家庭的整體就業(yè)和整體收入。

如今，在消費(fèi)持續(xù)萎靡之下，在內(nèi)需已經(jīng)板上釘釘成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)第一龍頭的大勢(shì)下，收入分配制度這個(gè)硬骨頭，終于要?jiǎng)恿恕?/p>

先是在今年的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上，提出了“制定實(shí)施城鄉(xiāng)居民增收計(jì)劃”。

可以對(duì)比的是，在2024年的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，提出的則是“推動(dòng)中低收入群體增收減負(fù)”。

看似幾個(gè)字之差，但背后的深意卻截然不同。

2024年，“推動(dòng)”這個(gè)詞其實(shí)意味著是一個(gè)原則性的意見(jiàn)；

而2025年，“制定實(shí)施”計(jì)劃是具有可操作性的。

所以，這是一個(gè)從口頭表達(dá)到落到實(shí)地的差別。從原則性到操作性，這是很大的變化。

2024年，目標(biāo)人群是，中低收入群體；

2025年，目標(biāo)人群是，一直覆蓋了整個(gè)城鄉(xiāng)居民。

覆蓋范圍的不一樣，深意是，之前對(duì)于中低收入群體更多的是托底政策，不讓規(guī)模性返貧；而這次對(duì)整個(gè)城鄉(xiāng)居民是一個(gè)全面提升的政策。

從2024年再到2025年的政策對(duì)比之后，我們可以鮮明的看出來(lái)政策在進(jìn)階升級(jí)。

緊接著，在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議結(jié)束后，12月16日，發(fā)改委下發(fā)了對(duì)于中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議的配套方案《堅(jiān)定實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略》，在這份方案中，明確提出了以下這些：

1、強(qiáng)化就業(yè)優(yōu)先政策，多渠道穩(wěn)定和擴(kuò)大就業(yè)，優(yōu)化創(chuàng)業(yè)促進(jìn)就業(yè)政策環(huán)境，支持重點(diǎn)群體就業(yè)。

2、實(shí)施城鄉(xiāng)居民增收計(jì)劃，提高居民收入在國(guó)民收入分配中的比重，提高勞動(dòng)報(bào)酬在初次分配中的比重，努力實(shí)現(xiàn)居民收入和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)同步、勞動(dòng)報(bào)酬提高和勞動(dòng)生產(chǎn)率提高同步。

上面文字，都是政策原文，核心是，第一擴(kuò)大就業(yè)，第二改變勞動(dòng)收入分配。

果然，下行時(shí)期才是倒逼改革的最好時(shí)候。

從這里，我們也能看到2026年的機(jī)會(huì)。

一直以來(lái)，國(guó)內(nèi)的居民收入來(lái)源主要有四個(gè)部分：勞動(dòng)報(bào)酬、財(cái)產(chǎn)性收入、經(jīng)營(yíng)性收入和轉(zhuǎn)移性收入。

這四個(gè)部分就是政策層面的2026年全民增收計(jì)劃的核心。但這其中又有很大的差別。

比如說(shuō)，如果你不做生意也不經(jīng)商，那么這些中和你相關(guān)的其實(shí)是三個(gè)：勞動(dòng)報(bào)酬、財(cái)產(chǎn)性收入、轉(zhuǎn)移性收入。

但如果，你不炒股、也不做任何投資，那么這些中和你相關(guān)的其實(shí)就兩個(gè)：勞動(dòng)報(bào)酬和轉(zhuǎn)移性收入。

所以，勞動(dòng)報(bào)酬和轉(zhuǎn)移性收入，是被動(dòng)收入；而財(cái)產(chǎn)性收入和經(jīng)營(yíng)性收入，是主動(dòng)收入。

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，2024年，

居民工資性收入占居民可支配收入比重達(dá)56.5%；

經(jīng)營(yíng)凈收入占16.7%；

財(cái)產(chǎn)凈收入8.3%；

轉(zhuǎn)移凈收入占18.5%；

所以，這一次的增收計(jì)劃，主要做的其實(shí)也是這兩項(xiàng)，勞動(dòng)報(bào)酬的分配制度改革，和轉(zhuǎn)移性收入的再分配改革。

但這些雖然很重要，卻不是最重要的。換句話(huà)說(shuō)，工資漲了、社保漲了，能讓你加個(gè)雞腿，卻不會(huì)讓你發(fā)財(cái)。

真正能讓一個(gè)家庭脫胎換骨的，或者說(shuō)拉開(kāi)家庭與家庭之間差距的，在排除經(jīng)商之外，最主要的其實(shí)是財(cái)產(chǎn)性收入，也就是所謂的稅后收入。

而對(duì)于投資來(lái)講，2026年是個(gè)機(jī)會(huì)大年。

這分為內(nèi)外兩個(gè)因素：內(nèi)部因素就是人民幣被低估了20%-30%。

外部因素是，美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟降息周期，對(duì)美元資產(chǎn)的吸引力產(chǎn)生壓制。如果此時(shí)A股能夠拿出足夠的性?xún)r(jià)比，則人民幣升值預(yù)期與資金回流沖動(dòng)就會(huì)形成共振。

內(nèi)外部因素之下，會(huì)帶動(dòng)資產(chǎn)價(jià)格體系重構(gòu)，這就是2026年最核心的機(jī)會(huì)。

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