從“鏡子”到“交換機”：英唐智控并購光隆集成，謀局MEMS-OCS全鏈路

市場普遍認為，這是英唐智控從傳統分銷商向半導體IDM企業轉型的關鍵一步。

作者 | 火花

編輯 | 小白

憑借總擁有成本優勢和光互連架構，谷歌的TPU正在把“英偉達是唯一選擇”變成“英偉達orTPU二選一”，英偉達也迎來其在AI算力領域的第一位真正重量級競爭對手。

據悉，OpenAI僅憑“威脅購買TPU”，就迫使英偉達在價格上做出讓步，使其計算集群的總擁有成本（TCO）下降約30%。

而隨著谷歌TPU的大放異彩，MEMS-OCS(光鏈路交換器件)也被推到聚光燈下。

在谷歌的TPU方案下，AI算力不僅取決于單顆芯片的算力，更取決于成千上萬顆TPU互聯而成的“超級大腦”的效率。

而傳統的電交換網絡在規模與功耗上已觸及瓶頸，而基于MEMS微鏡技術的OCS，能夠在極低延遲與功耗下動態重構TPU集群間的物理光路。谷歌也在論文中坦承，OCS是其大規模AI基礎設施“不可或缺”的一環。

賽微電子（300456.SZ），國內MEMS-OCS核心供應商，11月中旬以來股價最高上漲超150%；上游光學元件廠商騰景科技（688195.SH），11月中旬以來股價也接近翻番。

隨著對MEMS-OCS關注度的持續提升，越來越多的相關標的也被市場挖掘出來，風云君今天要說英唐智控（300131.SZ）就是其中的一家，其股價在谷歌TPU之后也頻頻異動。

國內唯二MEMS微振鏡量產企業

有老鐵要問了，英唐智控（300131.SZ）和MEMS-OCS有什么關系呢？

先來看英唐智控在12月11日最新披露的投資者調研記錄，在這次調研中機構也特別關注其在MEMS、OCS領域的布局。

（投資者關系活動記錄表1211）

先來說MEMS，英唐智控目前在MEMS領域的主要產品是MEMS微振鏡。

MEMS微振鏡通常是一個尺寸在微米到毫米級的可動鏡面，能通過施加電壓（靜電驅動）或電流（電磁驅動）來控制其偏轉角度和頻率，從而實現對入射光路的高速、精密掃描或偏轉控制。

基于上述技術功能，MEMS微振鏡在車載激光雷達、AR-HUD、微投影儀、條形碼掃描器、光纖通信等領域都有著廣泛應用。

英唐智控自2011年起開始布局HUD及Pico投影儀微振鏡研發，2020年量產首代車載激光雷達MEMS產品，其第二代MEMS微振鏡采用電磁驅動技術，實現了激光束的水平與垂直雙維掃描，在降低體積、功耗及成本方面，優勢明顯。

（半固態激光雷達工作示意圖）

在接受機構調研時，英唐智控表示目前重點關注的也是車載激光雷達和激光投影領域的客戶,已在智慧交通LiDAR、手機、車載應用等方面獲得頭部客戶的NRE合同，定制研發工作也正在開展。

和多數同行不同，英唐智控全資子公司英唐微技術擁有6英寸晶圓器件產線，這讓其MEMS產品生產更便捷、更有競爭力。其MEMS微振鏡直徑規格涵蓋4mm、1mm、1.6mm、8mm，2025年上半年，4mm規格產品率先在工業領域客戶取得批量訂單。

此外，英唐智控在MEMS LBS領域也取得一定進展。很多老鐵肯定會抱怨，剛講的知識還沒消化，又給我講新知識。

如今，許多高端車型已能向地面投出迎賓圖案或泊車警示，但側面的投影大多仍是單調的單色光。而MEMS LBS由于身形小巧，可以像徽章一樣無縫嵌入車身四周，從任何角度投射出色彩鮮明、細節清晰的投影。不僅提供情緒價值，還能提供車輛狀態等實用信息。

（現有高端車型的側面的投影）

在接受調研時，英唐智控也表示已有部分汽車客戶希望MEMS LBS系統能夠在2026年底就實現上車。雖然MEMS LBS并非汽車必選配件，但鑒于當下新能源汽車競爭如此激烈，可選項和必選項之間的界限越來越模糊。

11月20日，英唐智控還公告全資子公司同與歐摩威簽署《戰略合作框架協議》，歐摩威擬將其LBS項目的MEMS芯片的定制開發以及模組生產等工作交由公司完成。歐摩威由原大陸集團汽車子集團拆分而來，是知名汽車一級供應商。

從已有公開信息來看，賽微電子和英唐智控是目前A股市場唯二兩家實現MEMS微振鏡量產的企業，不同的是賽微電子還具備了MEMS-OCS的量產能力，而英唐智控目前的優勢主要集中在MEMS微振鏡領域。

（賽微電子2025年半年報）

MEMS-OCS是一個完整的系統級產品，而MEMS微振鏡是其內部實現交換功能的核心芯片級部件。

一個大型的光路交換機內部，通常包含一個由成百上千個微型MEMS振鏡組成的二維陣列。通過程序控制這些微鏡的精確偏轉，可以將任意輸入光纖的光束反射到任意指定的輸出光纖端口，從而實現海量光路的高速、無阻塞交換。

不過正如英唐智控最近在接受投資者調研時所表達的，雖然公司尚未形成OCS整機產品的研發和生產能力，但正在計劃通過并購方式補齊這一短板，且已于11月初披露了相關預案。

最新并購方案拆解：補短板與強協同

按照該預案，英唐智控將通過發行股份及支付現金并募集配套資金的方式取得桂林光隆集成科技有限公司（以下簡稱“光隆集成”）100.00%股權和上海奧簡微電子科技有限公司（以下簡稱“奧簡微電子”）80.00%股權。

01 擬收購光隆集成：打通MEMS-OCS垂直產業鏈

光隆集成于2018年底成立，光隆集團持有其100%股權，實控人是彭暉。公開信息顯示，光隆集團曾于2016年5月至2020年3月在新三板掛牌，證券簡稱光隆光電（837041.NQ），其主營業務同預案披露的光隆集成的主業基本一致。

（來源：交易預案）

光隆光電當時公開轉讓書顯示，彭暉1994年畢業后在中國電子科技集團任職多年，而后創辦光隆集團。英唐智控在接受調研時也表示，光隆集成的核心團隊來自桂林的國家級科研院所，核心成員平均具有二十年以上光器件行業經驗。

（光隆光電公開轉讓說明書）

光隆集成的主要產品包括光開關、光保護模塊、以及光衰減器、波分復用器、環形器等其他光學器件和OCS光路交換機等，是行業內少數可提供包含OCS在內的全類型光開關產品及全速度等級光開關的企業。

光隆集成目前已經攻克32、64及128通道的OCS核心光模塊技術難點，預計2026年可進行市場推廣及應用。

（投資者關系活動記錄表1126）

MEMS微振鏡數量是決定OCS通道數的關鍵硬件基礎，通道數越高，所需微振鏡數量越多，對微振鏡的一致性、控制精度及陣列集成工藝要求也越高。

這意味著英唐智控與光隆集成的攜手，遠非簡單的業務疊加。兩者的結合，實質上是在嘗試打通從核心芯片到高端整機的完整垂直產業鏈。

英唐智控的優勢是MEMS微振鏡的研發與量產能力，是決定通道數物理上限和基礎性能的硬件基石，解決的是“造出高質量鏡子”的問題。

光隆集成的優勢是其OCS整機的設計、封裝、測試及光路系統整合能力，是將數百面獨立“鏡子”統籌為一臺高性能光交換機的關鍵，解決的是“讓所有鏡子精準協同工作”的問題。

2024年全年，光隆集成總營收5,524.11萬，凈利潤879.9萬，今年前8個月，光隆集成總營收4,889.50萬，凈利潤1,398.91萬。

（來源：交易預案）

02 擬并購奧簡微電子，增強“芯”實力

奧簡微電子主要從事高性能模擬芯片的研發、設計與銷售，采用Fabless經營模式，主要是電源管理類模擬芯片和信號鏈類模擬芯片兩大品類。國內市場目前模擬芯片國產化率低，約16%左右，國產替代空間廣闊。

奧簡微電子的核心研發團隊曾在國內外知名芯片設計公司任職，并購預案顯示其低壓差線性穩壓芯片經通信領域頭部客戶長時間嚴苛測試認證，已實現大批量穩定供貨。

奧簡微電子近幾年營收規模在兩三千萬左右，基本上實現盈虧平衡。

（來源：交易預案）

值得一提的是，英唐智控在車載顯示芯片等領域已有布局，其研發的車載DDIC與TDDI產品已通過客戶驗證進入準量產階段，最新版本的TDDI產品預計在2025年底產出工程樣品。

首款DDIC、TDDI產品訂單主要來自屏幕廠商，目前已交付至國內車企的8.4寸儀表屏項目、海外客戶12.3寸的屏幕項目，并獲得了境內外多家客戶的屏幕項目定點和項目測試訂單。

如果并購成功，奧簡微電子的電源管理芯片可與之形成互補，提升英唐智控在汽車電子領域的綜合競爭力，產品也可借助英唐智控的分銷渠道高效觸達目標客戶。

通過收購光隆集成和奧簡微電子，布局MEMS-OCS和模擬芯片兩大高景氣賽道，放大其在MEMS微振鏡和芯片領域競爭優勢，英唐智控的戰略選擇是沒問題的。

但同時我們也應該理性認識到，本次收購尚需時日，交易對價尚未確認，未來能否完成存在很大的不確定性，收購成功后也面臨業務整合的挑戰。

2024年，英唐智控總營收53.46億，凈利潤0.6億，今年前三季度，英唐智控營收41.13億，凈利潤0.26億，雖然營收規模尚可，但由于主要收入仍來自電子元器件分銷，毛利率低，盈利能力不算強。

當然，這也是其收購光隆集成和奧簡微電子的初衷，市場也普遍將其視為英唐智控從傳統分銷商向半導體IDM企業轉型的關鍵一步。

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