吉利極氪完成“合體”，中國車高端化添王牌

12月22日，吉利汽車控股有限公司（0175.HK）發(fā)布公告，正式宣布完成對極氪智能科技控股有限公司的私有化及合并交易。交易完成后，極氪成為吉利汽車全資附屬公司，即日起從紐約證券交易所退市。此次整合標志著“一個吉利”戰(zhàn)略全面落地，集團將在技術(shù)、產(chǎn)品、供應(yīng)鏈等多領(lǐng)域釋放協(xié)同效應(yīng)，向科技引領(lǐng)型全球汽車企業(yè)加速進化。

業(yè)績層面，吉利汽車已呈現(xiàn)穩(wěn)健增長態(tài)勢，為整合后的發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)。2025年1-11月，公司總銷量達278.8萬輛，高質(zhì)量完成全年300萬銷量目標的93%，達成率穩(wěn)居行業(yè)前列，年末沖刺目標勝利在望。盈利能力同步提升，前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入2395億元，同比增長26%；核心歸母凈利潤106.2億元，同比增幅高達59%。同時，公司經(jīng)營效率持續(xù)優(yōu)化，管理費用率降至1.8%，效率同比提升27%；研發(fā)費用率與銷售費用率分別降至6.1%和5.7%，較去年同期均實現(xiàn)效率改善，成本控制成效顯著。

此次整合的核心價值在于雙方資源互補與戰(zhàn)略協(xié)同。極氪將保持品牌獨立運營，依托吉利集團強大的制造體系、資金儲備與全球化網(wǎng)絡(luò)，獲得更穩(wěn)健的成長動能；而吉利則通過并入極氪高端化與智能化核心資產(chǎn)，完善主流、中高端與豪華三大細分市場布局。極氪平均單車價近30萬元，領(lǐng)克品牌加權(quán)平均價突破20萬元，尤其極氪009、極氪9X、領(lǐng)克900等高端車型熱銷，有效優(yōu)化集團產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，助力毛利率提升。技術(shù)層面，極氪的SEA浩瀚架構(gòu)、千里浩瀚智能輔助駕駛系統(tǒng)、浩瀚超級電混等核心科技，將與吉利現(xiàn)有技術(shù)體系深度融合，強化集團科技屬性，推動整體向智能科技型車企轉(zhuǎn)型。

吉利與極氪的整合，是中國汽車行業(yè)頭部企業(yè)優(yōu)化戰(zhàn)略布局的關(guān)鍵一步，既體現(xiàn)了“集中力量辦大事”的規(guī)模效應(yīng)邏輯，也精準契合了行業(yè)電動化、智能化、高端化的發(fā)展趨勢。對于吉利而言，極氪的高端品牌基因與核心技術(shù)，填補了集團在豪華電動車領(lǐng)域的短板，而極氪則借助集團的供應(yīng)鏈、制造與資金優(yōu)勢，破解了新勢力車企普遍面臨的規(guī)模瓶頸。在全球汽車產(chǎn)業(yè)重構(gòu)的背景下，此次整合形成的“技術(shù)協(xié)同+品牌矩陣+規(guī)模效應(yīng)”三重優(yōu)勢，不僅將推動吉利向全球一線車企陣營邁進，更為中國汽車品牌通過資源整合實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展提供了有益范本。未來，隨著協(xié)同效應(yīng)的持續(xù)釋放，吉利汽車的估值重塑值得期待。