北京
AIPress.com.cn報道
12月23日消息，在全球 AI 算力競賽進入下半場的時刻，國際資本市場出現了一個顯著的轉向信號。由于華爾街對美國 AI 行業可能存在估值泡沫的擔憂日益加劇，全球投資者開始顯著增加對中國人工智能領域的投入。
投資者不僅在尋找“下一個 DeepSeek”，也試圖通過地理多元化配置來規避美股“七巨頭”的高昂溢價。這種資金流向的背后，既有對納斯達克高倍率市盈率的警惕，也有對中國技術自立自強政策紅利的深度看好。
從估值層面來看，中國 AI 資產展現出了顯著的性價比。目前納斯達克指數的市盈率已高達 31 倍，而香港恒生科技指數僅為 24 倍左右。英國資產管理公司 Ruffer 表示，他們已刻意限制了對美股科技巨頭的風險敞口，轉而增持阿里巴巴等中國公司。
在機構眼中，阿里巴巴等互聯網巨頭不僅擁有自主研發的 AI 芯片和頂尖的大語言模型，還在云基礎設施上投入了巨額資金，是捕捉中國 AI 增長趨勢的理想標的。
與此同時，北京方面對科技自主的推動引發了一輪“國產 GPU”的上市熱潮。本月，被譽為“中國版英偉達”的領軍企業摩爾線程（Moore Threads）和沐曦（MetaX）相繼登陸科創板，上市首日股價分別暴漲 400% 和 700% 以上，市值均突破 3000 億元人民幣。這種近乎狂熱的二級市場表現，反映了投資者對國產替代邏輯的堅定信心。美國投資顧問公司 Rayliant 甚至在納斯達克推出了專門投資中國顛覆性技術的基金，讓海外投資者能直接配置“中國版的谷歌、Meta 和 OpenAI”。
然而，這種投資熱潮中也夾雜著理性的審慎。雖然中國在工程應用、制造能力和低成本研發（如 DeepSeek 范式）上具有優勢，但部分新上市的芯片公司目前仍處于高研發投入導致的巨額虧損狀態。
一些國際基金經理提醒，投資者應在追逐“國產替代”紅利的同時，保持投資組合的地理平衡，以應對碎片化的全球芯片周期和地緣政治帶來的不確定性。隨著 DeepSeek 等國產大模型在 2025 年末持續刷新全球性價比榜單，中國 AI 產業正加速從“技術追趕”轉向“模式創新”。（AI普瑞斯編譯）
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