美國最高法院裁定特朗普關(guān)稅非法概率達(dá)72%

根據(jù) Polymarket 平臺(tái)的實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)（截至 2025 年 12 月 20 日），市場(chǎng)“最高法院是否支持特朗普關(guān)稅？”（Will the Supreme Court rule in favor of Trump's tariffs?）的“Yes”期權(quán)價(jià)格約為 28 美分，這意味著市場(chǎng)隱含概率為 28% 支持合法，即 72% 概率裁定非法。

這一預(yù)測(cè)反映了交易者對(duì)案件的悲觀預(yù)期，尤其是自 11 月 5 日最高法院口頭辯論后，“Yes”概率從最高 47% 暴跌至當(dāng)前 28% 水平。

根據(jù)美國最高法院的程序和當(dāng)前進(jìn)度，該案（主要指 Trump v. V.O.S. Selections, Inc.，編號(hào) 25-250，以及合并的 Learning Resources, Inc. v. Trump，編號(hào) 24-1287）尚未作出最終裁決。截至2025年12月20日，最高法院于2025年11月5日舉行了口頭辯論（oral arguments），但意見（opinion）仍未發(fā)布。 最高法院的裁決通常在下一個(gè)術(shù)語結(jié)束前（即2026年6月底）公布，因此預(yù)計(jì)該案的裁決將在2026年6月前發(fā)布，或更早（可能在2026年上半年）

案件進(jìn)度時(shí)間線

2025年4-5月，下級(jí)法院初步裁決：國際貿(mào)易法院（CIT）和哥倫比亞特區(qū)地方法院一致認(rèn)定特朗普依據(jù)《國際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法》（IEEPA）征收的互惠關(guān)稅和販運(yùn)關(guān)稅非法，并頒布初步禁令（后被暫緩）。

2025年8月29日，聯(lián)邦巡回上訴法院裁決：7-4 多數(shù)意見確認(rèn)關(guān)稅超出總統(tǒng)權(quán)限，上訴法院維持禁令。

2025年9月4-9日，最高法院受理：快速受理（certiorari granted），合并兩案，設(shè)定加速審理。

2025年11月5日，口頭辯論：焦點(diǎn)為IEEPA是否授權(quán)總統(tǒng)征收關(guān)稅，以及是否違憲委托立法權(quán)。大法官質(zhì)疑政府立場(chǎng)。

2026年上半年（最遲6月底），最終裁決：最高法院OT 2025術(shù)語結(jié)束前公布；若緊急，可能提前。

特朗普政府宣布 2025 年新加征關(guān)稅收入超 2000 億美元。若裁定非法，可能導(dǎo)致已征收的超 2000 億美元關(guān)稅退還。