2025年度盤點(diǎn)之：新勢(shì)力“失意者聯(lián)盟”都有誰

作者：kimsu

在造車新勢(shì)力的競(jìng)爭(zhēng)格局里，“冰火兩重天”的戲碼早已被演繹得淋漓盡致。回顧2025年，各個(gè)玩家之間的分水嶺更為明晰，有公司憑借著爆款車型和技術(shù)自研高歌猛進(jìn)，有公司則因銷量崩盤、業(yè)績(jī)虧損而跌落泥潭風(fēng)光不再，甚至已陷入破產(chǎn)重整、苦苦尋求“復(fù)活”之法的境地，在2025年的汽車市場(chǎng)中共同構(gòu)成了“失意者聯(lián)盟”。

哪吒、合創(chuàng)、極星等榜上有名

在2025年的失意者名單中，哪吒汽車的結(jié)局無疑令人唏噓。遙想曾經(jīng)，2022年的哪吒以15.2萬輛的銷量力壓“蔚小理”，榮登新勢(shì)力年度銷量榜首。哪吒L更曾是當(dāng)之無愧的“黑馬”，上市僅35天訂單就突破3萬輛，一度讓其他玩家看傻了眼。可隨著2024年企業(yè)被曝拖欠供應(yīng)商貨款與員工薪資，一路高歌猛進(jìn)的哪吒汽車頃刻間被按下了暫停鍵。進(jìn)入2025年，更是直接“住進(jìn)了ICU”，于今年6月正式啟動(dòng)破產(chǎn)重整程序，全系車型均已停售。

據(jù)最新數(shù)據(jù)，截至2025年11月10日，共有1735家債權(quán)人申報(bào)債權(quán)，申報(bào)總金額高達(dá)274.33億元，已確認(rèn)債權(quán)近100億元。哪吒汽車賬上目前只有637萬元，但12月即將到期的支付義務(wù)就達(dá)4000多萬元，明年一季度8000多萬元的應(yīng)付款項(xiàng)更是如同懸在哪吒汽車頭頂?shù)摹斑_(dá)摩克利斯之劍”，品牌經(jīng)營(yíng)可能隨時(shí)崩盤。

當(dāng)然，哪吒汽車從未放棄過“復(fù)活”的希望，海外市場(chǎng)就是其押注的重要一環(huán)。2024年，哪吒汽車在海外市場(chǎng)的累計(jì)銷量接近3萬臺(tái)，銷售渠道擴(kuò)展至184家，覆蓋了東南亞、中南美洲等全球主要市場(chǎng)。2025年，其更是設(shè)定了在泰國(guó)實(shí)現(xiàn)1萬輛銷量、沖擊當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)第二的目標(biāo)。不過從現(xiàn)有的消息來看，哪吒汽車的這一目標(biāo)也面臨著一定挑戰(zhàn)，今年6月有消息稱，哪吒汽車可能因未能完成在泰國(guó)的產(chǎn)量目標(biāo)，需退還泰國(guó)政府超過20億泰銖的電動(dòng)車補(bǔ)貼。

《曼谷郵報(bào)》報(bào)道稱，哪吒汽車今年在泰國(guó)的本地產(chǎn)量目標(biāo)為19000輛，但截至6月末僅生產(chǎn)了約4000輛，遠(yuǎn)低于承諾目標(biāo)。這一產(chǎn)量差距可能導(dǎo)致哪吒汽車無法繼續(xù)享受補(bǔ)貼政策，對(duì)其在泰國(guó)的發(fā)展或?qū)⒃斐梢欢ㄓ绊憽?/p>

在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，哪吒汽車亟待解決的是“造車雙資質(zhì)”考核指標(biāo)問題。自2024年10月至今，哪吒已停工停產(chǎn)一年有余。根據(jù)《道路機(jī)動(dòng)車輛生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品準(zhǔn)入管理辦法》，連續(xù)兩年乘用車產(chǎn)量少于2000輛的企業(yè)，將被工信部“特別公示”，一旦如此哪吒汽車就會(huì)被暫停車輛準(zhǔn)入，繼而會(huì)進(jìn)入觀察期，最終可能被取消資質(zhì)。資質(zhì)一旦取消，想要再拿回來就極其困難了。

和哪吒汽車一樣掙扎在生死線上的還有合創(chuàng)汽車。在燒光30億元、賣出4萬臺(tái)車后，合創(chuàng)汽車成為2025年倒下的首家造車新勢(shì)力。目前，合創(chuàng)汽車在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)已基本停滯，但其也與哪吒一樣，將海外視為“復(fù)活”的賽場(chǎng)，今年六七月份，有消息稱合創(chuàng)多款車型現(xiàn)身馬來西亞，疑似在為當(dāng)?shù)劁N售做準(zhǔn)備。

極星汽車則代表外資背景新勢(shì)力的潰敗。作為吉利與沃爾沃聯(lián)手打造的高端品牌，極星曾被寄予厚望，但2025年，其在華表現(xiàn)堪稱慘淡，前10個(gè)月累計(jì)銷量?jī)H163輛，銷量崩盤之下，極星關(guān)閉了國(guó)內(nèi)最后一家直營(yíng)門店，全面轉(zhuǎn)向線上銷售。而銷量慘淡的背后必定是業(yè)績(jī)上的不景氣，數(shù)據(jù)顯示，今年上半年極星汽車凈虧損高達(dá)11.93億美元，較上年同期的5.44億美元擴(kuò)大了119.4%，毛利率更是低至-49.4%。更令人擔(dān)憂的是，截至2025年上半年底，極星汽車資產(chǎn)合計(jì)36.43億美元，負(fù)債合計(jì)79.09億美元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)217%，處于嚴(yán)重的資不抵債狀態(tài)。

理想汽車有點(diǎn)失意

如果說破產(chǎn)重整是生死考驗(yàn)，那么銷量下滑、業(yè)績(jī)不佳則面臨著市場(chǎng)份額被蠶食的生存壓力，在眾多仍活躍于市場(chǎng)的玩家中，理想汽車可謂是“2025年最大的失意者”。

作為曾經(jīng)的“奶爸車之王”，理想汽車曾憑借增程技術(shù)和“冰箱彩電大沙發(fā)”殺出重圍，在造車新勢(shì)力的戰(zhàn)場(chǎng)上一騎絕塵，可如今其卻面臨著銷量下滑、業(yè)績(jī)虧損的窘境。其11月交付新車33181輛，同比下滑31.9%；1-11月總交付量約為36.21萬輛，同比下滑18.1%。自今年6月以來，理想汽車已連續(xù)6個(gè)月同比下滑。銷量下滑也讓理想汽車的業(yè)績(jī)亮起了紅燈，今年第三季度，理想汽車營(yíng)收為274億元，同比減少36.2%；凈虧損為6.24億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。據(jù)理想汽車自身預(yù)測(cè)，2025年其全年銷量大概在39.7萬-40.7萬輛之間，不僅完不成64萬輛的年銷量目標(biāo)，較2024年約50萬輛下滑約了20%。

在中高端市場(chǎng)，極氪和阿維塔則是其中的“失意者”。從銷量表現(xiàn)來看，前11個(gè)月，極氪品牌交付新車193866輛，僅完成32萬輛銷量目標(biāo)的60.6%。極氪身上確實(shí)存在一些隱憂，比如在迭代策略上較為激進(jìn)。僅2023年8月至2024年8月，極氪001便進(jìn)行了3次升級(jí)，迭代速度之快堪比電子產(chǎn)品，導(dǎo)致不少車主剛提車不久便面臨車輛貶值問題，負(fù)面輿論發(fā)酵。

除此之外，極氪還存在品牌定位模糊、產(chǎn)品質(zhì)量問題、營(yíng)銷爭(zhēng)議等癥結(jié)。

相比極氪，阿維塔的完成率則更低，累計(jì)交付118302輛，僅完成22萬輛年銷量目標(biāo)的53.77%。其過于激進(jìn)的目標(biāo)制定脫離了市場(chǎng)實(shí)際，2024年阿維塔全年累計(jì)銷量為73606輛，今年22萬輛的銷量目標(biāo)相當(dāng)于翻了兩倍多。此外，高度依賴“華為”光環(huán)導(dǎo)致其自身差異化不足、陷入同質(zhì)化的泥沼；消費(fèi)者對(duì)品牌的認(rèn)知度也較低，調(diào)研機(jī)構(gòu)杰蘭路報(bào)告顯示，在出示品牌名稱與標(biāo)識(shí)的前提下，能識(shí)別“阿維塔”的受訪者不足90%，而特斯拉、小米、“蔚小理”等品牌的識(shí)別率均超過95%。

部分造車新勢(shì)力的“失意”本質(zhì)上是行業(yè)回歸理性的必然結(jié)果。當(dāng)市場(chǎng)從增量狂歡轉(zhuǎn)向存量博弈，從“政策紅利分配”轉(zhuǎn)向“價(jià)值創(chuàng)造比拼”，以往那些“資本輸血、營(yíng)銷造勢(shì)”的生存法則已然過時(shí)，擁有核心技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力、清晰的盈利模式和強(qiáng)大的抗風(fēng)險(xiǎn)能力的企業(yè)，才有繼續(xù)留在牌桌之上的機(jī)會(huì)。隨著2025年余額不足，2026年的競(jìng)爭(zhēng)已然拉開帷幕，“失意者”亦并非毫無機(jī)會(huì)，誰能“重生”、誰能“反超”，一切皆無定數(shù)，讓我們拭目以待。