風向徹底變了！石油巨頭集體暫緩大型藍氫項目

作者 |馬銘澤、徐沛宇

來源 |財經雜志

國際巨頭英國石油公司（BP）和美國埃克森美孚公司（Exxon Mobil）近日相繼宣布暫緩大型藍氫項目。在新一輪清潔能源技術的競爭中，市場正在重新評估氫能路徑的商業可行性。

12月1日，BP正式撤回位于英國提賽德（Teesside）地區的H2Teesside藍氫項目開發申請，該項目原計劃在英格蘭東北部建設一座年產16萬噸低碳氫和碳捕集樞紐。BP在一份提交給政府部門的信函中稱，由于多家潛在的工業用戶縮減生產規模或推遲脫碳計劃，當地氫氣需求較項目申報之初已明顯下滑。與此同時，項目場址被政府改用于建設大型人工智能數據中心，原計劃已不再可行。

H2Teesside項目自2021年啟動，原計劃于2028年投入商業運營。根據BP官網信息，該項目曾被定位為英國最大規模的藍氫生產設施之一，目標產能達1.2GW（吉瓦），相當于英國政府此前提出的2030年10GW氫能目標的十分之一。項目旨在以本地生產的低碳氫替代提賽德地區工業用戶使用的天然氣，每年捕集約200萬噸二氧化碳，通過管道運輸至臨近海域封存。截至發稿，上述項目信息已從官網撤下。

英國工程技術學會會士智升科告訴《財經》，H2Teesside項目擱淺的根本原因不僅在于氫能自身商業性不足，更在于人工智能（AI）和能源革命重塑了該地的投資邏輯。一方面，工業用戶對氫的需求不確定、氫能項目融資困難，使其難以達成最終投資決定（FID）。另一方面，提賽德地區正規劃AI數據中心集群，并研究部署12臺核電小堆（Small Modular Reactor，SMR）作為長期、穩定和低碳的能源供給，保證算力、工業用電和居民用電需求。在這一結構性轉向中，H2Teesside的優先級下降，最終被擱置。

幾乎與BP同期，埃克森美孚于11月下旬決定暫停其在美國得克薩斯州貝敦（Baytown）煉化園區的藍氫工廠計劃。該項目于2022年啟動，已投資5億美元，預計總投資額達數十億美元，原計劃在2027年-2028年投產，每日產氫約10億立方英尺（約合86萬噸/年），公司稱之為全球規模最大的藍氫設施之一。埃克森美孚首席執行官達倫·伍德（Darren Woods）表示，項目擱置的原因在于藍氫成本高企令潛在客戶觀望，工業增長放緩及市場不確定性進一步抑制了需求，難以找到愿意支付低碳溢價并簽署長期購氫協議的下游買家。

埃克森美孚上述項目的變化在美國有較強的代表性。美國能源氣候咨詢機構ICF低碳燃料全壽命周期（LCA）和政策資深顧問李文告訴《財經》，由于美國工業企業對購入“灰氫+碳捕集與封存（CCS）”組合的藍氫項目興趣不足，這類項目目前沒有太多的長期合約 (offtake agreements)，所以商業模式難以延續。同時，CCS的建設、運營單位成本仍然較高，而特朗普政府對清潔氫政策的支持力度變低，所以業界對該項目暫停并不意外。

不同于天然氣、石油、太陽能和風能等可直接獲取的一次能源，氫能是一種用于儲存和運輸能量的載體，燃燒時幾乎不排放二氧化碳，也可通過燃料電池轉化為電力或熱能，從而在鋼鐵、化工、航運等難以電氣化轉型的行業中替代化石能源。

不同制氫方式的碳足跡不同。利用可再生電力電解水制成的綠氫碳排放最低；藍氫以天然氣作為原料，通過蒸汽甲烷制取氫氣，過程中產生的二氧化碳經由溶胺吸收等技術捕獲并壓縮，最終注入地下封存，因此也被視作清潔氫。與之相比，同樣以天然氣為原料的灰氫缺少碳捕集過程，二氧化碳直接排放至大氣，因此生命周期碳足跡最高。

在此之前，清潔氫因其低碳甚至零碳的屬性，與主流經濟體的碳中和目標高度契合，因此獲得了較大政策支持力度。2020年前后，各大經濟體將氫能納入國家能源戰略，設立補貼、稅收減免和購銷保障機制，推動其從實驗室走向產業應用。

然而，清潔氫產業對政策的依賴度較高，不確定性也由此而來。投資和生產成本高企，商業模式尚未形成閉環，大多清潔氫項目依靠補貼維持可行性。一旦政策環境發生變化，項目原有的經濟性測算即遭遇變數，投資計劃被重新評估。

近年來，歐美政策環境的反復調整深刻影響了低碳氫項目的推進節奏。美國上一任政府對清潔氫產業有較大的支持，包括《通脹削減法案》（IRA）的一系列政策：45V（清潔氫生產稅收抵免機制）、45Q （針對CCS項目設立的稅收抵免政策）、45Z（用于支持低碳交通燃料生產的稅收抵免政策）等。

如今，這些政策的支持力度都有不同程度的減弱甚至提前終止。尤其是對天然氣來源、甲烷排放與生命周期碳強度的核算要求更為嚴格，部分藍氫項目在補貼門檻面前的不確定性增加。同時，補貼窗口期縮短，也迫使項目在時限內完成最終投資決策，導致部分項目因無法滿足監管要求而推遲甚至終止。在此背景下，李文認為，美國該類清潔氫項目短期內看不到重啟的可能，尤其在特朗普政策轉向支持化石燃料的背景下。

在英國，藍氫項目能否推進，很大程度上取決于政府的補貼政策和CCS相關基礎設施建設進展。以政府支持的清潔氫商業機制（HPBM）為例，基于該機制的合同將給予項目長期價格保障，但合同發放進度較慢，補貼細則和核算規則也尚在完善中，使企業難以預測未來的收益情況。與H2Teesside相配套的英國東海岸CCS集群也曾被列為重點推進項目，計劃2025開工、2028投運，也將隨制氫項目的擱置而暫緩。

根據國際行業組織氫能委員會于2025年9月發布的《全球氫能指南針》報告，在過去的18個月，已有至少52個清潔氫能項目宣布取消，主要原因包括政策與市場不確定（如補貼、法規延遲）、資金困難和缺乏確定的買方。合計約有600萬噸/年的清潔氫產能已經進入投資決策階段。

藍氫項目的成本結構中，天然氣原料和CCS裝置投資是占比最大的兩項要素：天然氣價格受市場和地緣政治影響劇烈波動，而大規模CCS設備投資和運行費用高昂，使藍氫單位成本顯著高于傳統的“灰氫”。據彭博新能源財經（BNEF）估算，目前藍氫的生產成本平均約為每公斤1.8美元-4.7美元，而灰氫僅約每公斤0.9美元-2.93美元。藍氫雖然具有減碳屬性，但其低碳溢價在當前仍缺乏買單者。

清潔氫項目主要由金屬冶煉和化工等工業用戶的減碳需求驅動。據BNEF統計，歐洲和美國已有多個大型氫冶金項目被推遲，合計直接還原鐵（DRI）產能超過1300萬噸。過去幾年，歐洲化工行業經營承壓，一些工廠出現關停、產能外遷等情況，而化工產品在全球市場上又處于激烈的競爭環境。在行業整體景氣度下降的背景下，企業對購買藍氫等高成本低碳產品的積極性明顯不足，導致下游需求難以形成規模。

據國際能源署（IEA）統計，2024年全球氫氣需求達近1億噸，主要集中在煉油、化工等傳統領域。這些行業目前使用的多是相對廉價的灰氫，向低碳氫轉型需要付出額外成本，缺乏政策驅動時往往意愿不強。在新興的氫能應用領域，如交通燃料、發電等，氫氣需求尚處于起步探索階段，規模遠未成熟。