江西
美債總額1995年是不到5萬億美元，2025年38萬億，差不多是10年翻倍的節奏。但看曲線其實是增速越來越快，2008年破10萬億，第一次翻倍用了13年；2018年破20萬億，第二次翻倍是10年；2026年會破40萬億，8年翻倍。
?現在美債預期出問題，已經是公開的了，美國政府不敢提，但金融交易每天都在干。美聯儲昨宣布，緊縮結束，馬上就轉向每月買400億美債。這個通脹率和資產負債情況，本來不應該這么著急的。但是沒辦法了，必須得買了，不然美債要崩。
?原因是日本不買美債了。日本以前和中國是美債大買主，中國已經退場，到期不續，這壓力就給到了別的買主。現在日本自己債市出大問題，先給美國表演下會如何“僵尸化”，但也有立刻的影響。日本沒余錢買美債了，自己一堆問題，還要加息穩住局面，機構需要賣出美債維持流動性。
?日本不買了，如果美聯儲不下場，那國債利率上升會讓市場驚到。美聯儲2024年9月以來6次降息，美國10-30年期國債市場利率反而上升，就是市場壓力。因此，美聯儲每月買400億美債，一年就是5000億美元，這數量很大了，能壓低市場利率。
?但是誰也不是傻子，會發現美國金融系統問題越滾越大。說不定還有別的買主，也和日本一樣，不買美債了，美聯儲還得加碼買。現在雖然美聯儲說每月400億，準備降到200億。但說不定以后得每月800億，市場很無情。
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