12.12犀牛財經早報：中科沃土基金副總經理林青因個人原因離任

白銀價格持續高位震蕩

12月11日，美國紐約商品交易所白銀期貨價格在首次突破每盎司60美元關口之后再次突破每盎司62美元。國內市場方面，截至12月11日15：00收盤，上海期貨交易所滬銀主力合約報收于14488元/千克，也繼續上漲。東方金誠研究發展部副總監瞿瑞表示，白銀價格短期將高位震蕩。“一方面，美聯儲12月議息會議如期降息25個基點符合市場預期，可能出現‘預期兌現’引發的獲利了結壓力，同時白銀現貨緊張，推升銀價漲幅顯著大于黃金，也會導致白銀面臨調整壓力；另一方面，在光伏與新能源需求驅動下，白銀供給已連續5年小于需求，同時礦產白銀產量增長有限、全球白銀庫存處于歷史低位，供需缺口持續擴大利好銀價。”中長期來看，支撐白銀上漲的核心邏輯未發生變化。國信期貨研究所首席分析師顧馮達分析稱，隨著新能源、電子制造等產業的快速發展，白銀的工業應用場景持續拓寬，加劇市場對白銀供需缺口的擔憂，吸引資金基于中長期邏輯進行布局。（經濟參考報）

年內商業銀行“二永債”發行規模達1.66萬億元

中國貨幣網信息顯示，近日，上海銀行完成發行年內首只無固定期限資本債券，發行規模為100億元。今年以來，商業銀行持續通過發行二級資本債、永續債（簡稱“二永債”）補充資本。Wind資訊數據顯示，截至12月11日，年內商業銀行已發行1.66萬億元“二永債”，發行規模與2024年同期基本持平，整體繼續維持較高的發行熱度。（證券日報）

專家料明年赤字率不低于4% 新增債務規模提至約15萬億元

粵開證券首席經濟學家羅志恒表示，“更加積極”要求財政支出強度有保障，明年赤字率預計不低于4%，新增債務規模將繼續提高，明年有必要提高到15萬億元左右。羅志恒分析稱，優化財政支出結構方面，預計財政資金的投向將實現從重視投資到投資消費并重、從重視供給到供給需求并重、從重視企業到重視企業家庭并重，進一步向居民端和民生保障傾斜，提高育兒補貼金額、延長學前教育免費年限、進一步提高城鄉居民養老金，修復居民部門資產負債表。（上證報）

收到專屬交易設備要在交易所清退的通知？券商回應：真實

據財聞，12月11日晚間，市場傳出一則消息：交易所要求券商在三個月內清退所有客戶專屬交易設備。該內容迅速引發業內廣泛關注。本次“清退設備”的內容源于對券商的“三條交易鏈路調整新規”通知，該通知核心內容包括：一、交易報盤時間延時；二、要求三個月內清退所有客戶專屬設備，包括單一客戶服務設備；三、評估清退后對券商業務的影響。對此，財聞向某券商機構業務部負責人進行求證，對方表示：“真實的。”此次調整直指高頻量化交易。當前，部分高頻量化機構通過將服務器直接部署于交易所機房，以極致壓縮指令傳輸時延，以速度優勢實現套利。上述券商人士對財聞表示，新規一旦實施，私募行業交易頻率會下降，許多高頻量化策略產品會受到影響，產品一旦不能穩住收益，不排除引發投資者贖回的風險。（同花順）

機構：2025年第三季度全球開放式耳機出貨量突破1000萬臺 同比增長69%

據Omdia最新研究，2025年第三季度，全球真無線耳機（TWS）出貨量達到9260萬臺，同比微增0.33%。盡管整體增長有限，但開放式耳機（OWS，一種非入耳TWS設備）出貨量突破1000萬臺，同比增長69%，彌補了傳統TWS出貨量下降4%的影響，傳統TWS出貨總量為8200萬臺。（財聯社）

鋁產業鏈價格走勢分化差異化格局或將延續

12月10日，國內期貨市場氧化鋁期貨主力合約2601跌破2500元/噸大關，成為當日跌幅最大的商品。作為電解鋁核心材料，氧化鋁市場當前價格已較一年前5500元/噸的高點出現“腰斬”。與此同時，下游電解鋁價格卻在有色商品強勢拉動下不斷上行，突破近年高位，與氧化鋁市場形成“冰火兩重天”局面。價格上漲、成本下移雙重助力下，當前電解鋁企業盈利水平穩步上行，而部分氧化鋁企業則面臨虧損局面。行業人士分析，當前鋁價強勢主要受益于宏觀情緒影響，而氧化鋁市場供需錯配問題依然，二者背離的價格趨勢或難短期改變。采訪中分析人士多認為，鋁產業鏈上下游價格走勢的分化格局或仍將延續。（人民財訊）

多地推進現房銷售制度落地

12月10日，深圳福田區梅林街道B405-0308宗地完成競拍，成交樓面價42695元/㎡，溢價率65%。根據深圳市國有建設用地使用權出讓公告，該宗地內的商品住房需全部實行現房銷售，是近年來深圳第二宗要求全部現房銷售的宅地。推進現房銷售制度是改革完善房地產開發、融資、銷售制度過程中的重點工作之一。近年來，多地從政策端及土地出讓端發力，推動現房銷售制度落地。據中指研究院統計，自2022年末以來，全國已有39地試點現房銷售及出臺相關支持政策。今年以來，河南信陽、湖北荊門等地已先后落地相關政策，按“新老有別”的原則推動現房銷售，維護購房人合法權益。（證券日報）

堿基編輯療法對抗T細胞白血病效果顯著

英國倫敦大學學院與大奧蒙德街醫院聯合團隊宣布，他們開發出一種新的基因療法，名為BE-CAR7，在對抗罕見的侵襲性血癌——T細胞急性淋巴細胞白血病（T-ALL）方面取得顯著效果。這種基因療法可改變細胞內單個“生命字母”——堿基，即利用堿基編輯技術改造免疫細胞，清除患者體內的白血病細胞，幫助多名此前無藥可治的患者緩解病情。相關臨床試驗結果發表在最近的《新英格蘭醫學雜志》上。（同花順）

甲骨文業績不及預期 拖累歐洲科技股集體下挫

受甲骨文股價大幅拋售拖累，歐洲科技股普遍下跌。甲骨文因營收不及預期且上調支出預測，在盤后交易中暴跌11%。今日美股盤前，甲骨文跌12%。荷蘭以科技股為主的AEX指數下跌0.3%，其中阿斯麥和ASM國際均下跌約1%，BE半導體跌幅達1.7%。甲骨文競爭對手、軟件供應商SAP下跌2.5%，拖累德國DAX指數下挫0.2%。盡管意法半導體宣布獲得歐洲投資銀行的融資方案，其股價仍下跌1%。(第一財經)

韓國交易所將根據SK海力士事件對預警規則進行審查

根據韓國交易所周四晚間的一份電郵聲明，韓國交易所將考慮改進投資者預防通知系統。韓國交易所運營商表示，韓國交易所可能會改變指定標準將大盤股排除在投資警告之外。在預警系統發布后，SK海力士周四下跌3.8%。(新浪財經)

軟銀據悉研究對數據中心運營商Switch等目標的潛在收購

據知情人士稱，軟銀集團正在研究對數據中心運營商Switch Inc.等目標的潛在收購，億萬富豪創始人孫正義加緊力度尋找交易，助力其跟上人工智能驅動的數字基礎設施熱潮的趨勢。知情人士透露，這家日本公司已與Switch管理層進行過磋商，并對這家非上市公司進行了盡職調查。由于信息尚未公開，知情人士要求匿名。此外，據媒體上周報道，軟銀還就潛在收購Switch的主要私募股權投資方之一——紐約上市投資公司DigitalBridge Group Inc.——進行了深入談判。孫正義一直在尋找在人工智能競賽中扮演更大角色的方法，在這場競賽中，軟銀長期商業伙伴英偉達的地位得到提升，一躍成為全球最具價值公司。收購專注于設計和運營節能數據中心的Switch，將有助于這位日本億萬富豪掌控人工智能發展的一個關鍵瓶頸。軟銀、Switch和DigitalBridge的代表均拒絕置評。

聚點新能回應充電樁“暗箱操作”相關質疑：不存在人為操控計量行為

12月11日，聚點新能發布關于網傳充電樁“暗箱操作”相關質疑的聲明稱，針對近期媒體報道中提及的充電樁“暗箱操作”相關內容，公司高度重視并第一時間開展內部全面核查。經核查，公司始終嚴格遵守國家計量法規及充電行業規范，所有充電樁設備均通過法定計量檢測機構校準，不存在人為操控計量、違規牟利的“暗箱操作”行為。針對報道中反映的充電費用與續航不符的問題，我們已啟動全國充電樁設備巡檢，重點排查計量精度、充電效率等環節；同時，將公開充電樁收費構成（電費、服務費等），并建立用戶反饋綠色通道，及時解決用戶充電過程中的問題。（界面新聞）

中科沃土基金副總經理林青因個人原因離任

12月11日，中科沃土基金管理有限公司發布公告稱，公司副總經理林青因個人原因于12月9日離任，且無轉任公司其他工作崗位的說明。（每日經濟新聞）

印象大紅袍尋求通過香港IPO募資至多1.48億港元

根據香港交易所公告，印象大紅袍股份有限公司在香港上市擬發行3610萬股股票，發行價區間為每股3.47至4.1港元，將募資至多1.48億港元。將于12月22日掛牌交易。

鳴鳴很忙IPO新進展上市備案已獲通過

12月11日，中國證監會發布《關于湖南鳴鳴很忙商業連鎖股份有限公司境外發行上市及境內未上市股份“全流通”備案通知書》，鳴鳴很忙上市備案已獲通過。該公司擬發行不超過7666.64萬股境外上市普通股并在香港聯合交易所上市，25名股東擬將所持合計約1.98億股境內未上市股份轉為境外上市股份，并在香港聯合交易所上市流通。據悉，2025年4月28日，鳴鳴很忙首次向港交所主板遞交上市申請，2025年10月28日，公司更新上市申請材料，繼續推進上市進程。

全員入刑！紫晶存儲10名高管集體獲罪

2025年11月28日，廣東梅州中級人民法院的一紙判決，為一場震動資本市場的財務造假大案畫上階段性句號——科創板首只因重大違法被強制退市的股票“紫晶存儲”（688086.SH），其實際控制人鄭穆、羅鐵威及原財務總監李燕霞等10名管理人員，全部被判處有期徒刑。紫晶存儲的崩塌，也牽出中介機構的失職之責。保薦機構中信建投證券因未能勤勉盡責，最終承擔11億元先行賠付責任，創下A股歷史紀錄。2025年12月，《上市公司監督管理條例（征求意見稿）》進一步明確：若供應商、客戶、合作方或服務機構協助上市公司造假，將面臨100萬至1000萬元罰款。這意味著，未來造假成本將由全鏈條共同承擔。（電子技術應用ChinaAET）

金城醫藥：實際控制人趙葉青因操縱證券市場被罰150萬元

金城醫藥發布公告稱，實際控制人趙葉青因操縱證券市場，被中國證監會處以150萬元罰款，并被采取4年市場禁入措施。趙葉青與王震、劉峰三人通過控制104個證券賬戶，利用資金優勢和持股優勢連續買賣金城醫藥股票，影響交易價格和交易量。操縱期間，賬戶組累計競價買入1.19億股，金額21.34億元，累計競價賣出1.07億股，金額18.7億元。趙葉青為操縱行為決策者，王震為主要實施者，劉峰為次要實施者。

美股三大指數收盤漲跌不一

美股三大指數收盤漲跌不一，道指漲1.34%，納指跌0.25%，標普500指數漲0.21%。

甲骨文財報中疲軟的云收入和巨額的資本支出計劃，重燃市場擔憂。甲骨文一度暴跌16%，收跌近11%，并拖累納指收跌。與此同時，在美聯儲比預期鴿派立場的提振下，道指和小盤股創歷史新高。

OpenAI推出GPT-5.2，谷歌跌2.43%，領跌科技七巨頭。盤后博通財報后先漲后跌，一度跌5%，拖累納指100走低。lululemon績后一度飆漲12%。

美債收益率普遍先跌后漲，10年期微漲0.78個基點。美元跌0.29%，日內一度跌至98支撐位。離岸人民幣時隔5個交易日再破年內高點，一度升破7.05。

比特幣一度跌破9萬美元，隨后反彈，較日低點漲超4%。以太坊一度跌超5%。

黃金漲近1.3%，突破12月高點，逼近4300美元。現貨白銀漲約3%，再創新高，期銀一度漲6%。原油跌超3%。LME期銅創盤中歷史新高。（華爾街見聞）