沒上桌就輸一局？特朗普訪華前，中國亮出黃金庫存，美元霸權(quán)懸了

特朗普訪華行程未啟，中方先有大動作！中國央行公布：黃金儲備連續(xù)13個月增長，高達(dá)7412萬盎司，這是在中美互動前強勢“亮牌”嗎。。。

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作者｜解飛

特朗普訪華行程未啟，中方先有大動作！中國央行公布：黃金儲備連續(xù)13個月增長，高達(dá)7412萬盎司，這是在中美互動前強勢“亮牌”嗎？

12月7日，中國人民銀行公布了最新數(shù)據(jù)，截至2025年11月底，中國國黃金儲備量達(dá)到了7412萬盎司，比10月又多了3萬盎司，連續(xù)13個月穩(wěn)步增持。

另一邊，對美國國債的態(tài)度卻截然相反。美國財政部公布的國際資本流動報告顯示，中國作為美債的主要持有國之一，近年來一直在減持美債。到了2025年第三季度，中國持有的美債倉位已經(jīng)降到了十多年來的最低點，而且這減持的勢頭已經(jīng)持續(xù)了十幾個月。這“一增一減”的資產(chǎn)調(diào)整，在國際市場上引起了不小的波瀾。

可能有人疑惑，黃金早就不跟貨幣直接掛鉤了，中國為啥還這么熱衷于囤黃金呢？這可不是“盛世買古董，亂世囤黃金”那種簡單邏輯。

自從1971年布雷頓森林體系崩塌，黃金就退出了貨幣發(fā)行的直接支撐角色。但在如今這個充滿不確定性的世界里，黃金的“終極避險資產(chǎn)”和“信用壓艙石”的地位，始終沒有動搖。

就拿近幾年的幾場區(qū)域性金融風(fēng)暴來說，黃金的作用那可是發(fā)揮得淋漓盡致。俄羅斯被踢出SWIFT系統(tǒng)后，靠著龐大的黃金儲備，成功維系了金融主權(quán)，繞開了西方制裁。還有2022年，哈薩克斯坦本幣暴跌，也是靠拋售黃金儲備才穩(wěn)住了匯率。這些活生生的例子，反復(fù)驗證了黃金作為“金融末日保險”的不可替代性。它雖然不產(chǎn)生利息，但在信用體系受到?jīng)_擊時，卻能提供最底層的價值支撐和心理防線。

對中國這樣一個深度融入全球化、經(jīng)濟(jì)體量巨大的國家來說，持有相當(dāng)規(guī)模的黃金，就意味著在極端情況下，多了一份保障金融主權(quán)和市場穩(wěn)定的硬核籌碼。

那中國為何在增持黃金同時減持美債？這就得說說美國自己那本越來越難看的賬了。截至2025年11月，美國國債規(guī)模已經(jīng)突破了36萬億美元，債務(wù)占GDP的比重超過了130%，兩黨還天天為債務(wù)上限吵得不可開交。

美元之所以能當(dāng)全球硬通貨，靠的是信用，可美國這幾年左手印鈔、右手制裁，把金融特權(quán)當(dāng)武器耍，早就把這信用透支得差不多了。結(jié)果就是，曾經(jīng)公認(rèn)“最安全”的美債，在各國眼里漸漸變成了潛在的“風(fēng)險源”不光中國在減，日本、比利時這些老牌“債主”近兩年也在悄悄調(diào)倉減持。大家動作這么一致，說明過度依賴單一美元資產(chǎn)的風(fēng)險，實在太大了。中國這時候持續(xù)“拋美債、囤黃金”，說白了，就是為自家金融安全提前構(gòu)建安全屏障。

這一趨勢，特朗普政府不可能看不到。外界都在推測，特朗普計劃于2026年4月訪華，核心議題之一可能就是請求中國增持美債，以穩(wěn)定美元信用。

可他還沒動身，中國就用持續(xù)13個月的實際行動，提前釋放了一個號：中國無意、也無力為美國的債務(wù)問題“兜底”。這招可謂一舉兩得，既穩(wěn)住了國內(nèi)市場的信心，也讓華盛頓清楚看到了中國在金融安全底線上的強硬立場，為接下來的高層對話奠定了基調(diào)：合作可以推進(jìn)，但前提是平等與相互尊重，金融風(fēng)險的防火墻必須筑牢。

不過，從更宏觀的視角來看，中國的布局可不僅僅著眼于“避險”。

要知道，中國本身就是全球最大的黃金生產(chǎn)國和消費國，對黃金有著巨大的實體需求和貿(mào)易流量。如果僅僅把黃金囤起來當(dāng)“保險柜”，那格局可就太小了。真正的目標(biāo)，可能是逐步掌握在全球黃金市場的話語權(quán)和定價權(quán)。

倫敦、紐約一直是傳統(tǒng)黃金定價中心，但英國脫歐使倫敦金融地位有所削弱，美國不當(dāng)操作也在透支信用。而上海黃金交易所發(fā)展迅猛，若中國憑儲備、生產(chǎn)、消費能力推動“上海金”基準(zhǔn)價形成，將沖擊美元霸權(quán)根基。

不過，斷言美元霸權(quán)崩塌為時尚早，美元和美債市場歷經(jīng)數(shù)十年搭建，其深度和全球網(wǎng)絡(luò)短期內(nèi)仍難以被完全取代。但中國的一系列動作正加速“去美元中心化”金融格局形成，美國想維持霸權(quán)，需解決財政頑疾、重建信心，中國亮出黃金“明牌”后，美國霸權(quán)構(gòu)建的金融體系，恐怕會搖晃得越來越厲害。

特朗普還未啟程，中國已用黃金庫存向世界宣告：金融自主權(quán)的時代，正在加速到來，接下來就看他如何接招了。

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