6大指數(shù)調(diào)整即將生效，萬億規(guī)模基金同步調(diào)倉！影響多大？

本周五，包括滬深300、中證A500在內(nèi)的6只指數(shù)的樣本調(diào)整將正式生效。

6大指數(shù)背后對應著“萬億”級別的大規(guī)模指數(shù)基金，僅滬深300一只指數(shù)對應的基金規(guī)模，就已超過萬億元。從調(diào)整方向來看，相關指數(shù)的科技成色更為顯著。

以滬深300指數(shù)為例，公募分析稱，調(diào)整后其“新質生產(chǎn)力”特征會顯著提升，是科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新和資本市場發(fā)展相輔相成的必然結果。相關指數(shù)基金同步調(diào)倉后，投資者得以持續(xù)分享中國科技產(chǎn)業(yè)進步紅利。

多只新興行業(yè)龍頭調(diào)入指數(shù)成份股

根據(jù)中證指數(shù)公司官網(wǎng)介紹，本次涉及樣本定期調(diào)整的有6只指數(shù)，分別為滬深300、中證500、中證1000、中證A50、中證A100、中證A500。相關指數(shù)調(diào)整將于12月12日收市后正式生效。

具體看，滬深300指數(shù)本次更換11只樣本，勝宏科技、東山精密、瑞芯微、光啟技術、光線傳媒、指南針、國聯(lián)民生等11股新調(diào)入指數(shù)樣本，福斯特、福萊特、TCL中環(huán)、潞安環(huán)能、一汽解放等11股調(diào)出指數(shù)樣本。調(diào)樣后，滬深300指數(shù)信息技術、通信服務行業(yè)樣本數(shù)量分別增加4只、2只，權重分別上升1.46%、0.75%。中證A500指數(shù)更換20只樣本，國泰海通、芯原股份等調(diào)入指數(shù)。中證A500指數(shù)中新興行業(yè)樣本權重約51.23%，較調(diào)整前權重上升0.79%。

中證指數(shù)公司官網(wǎng)顯示，在滬深300指數(shù)、中證500指數(shù)、中證1000指數(shù)調(diào)整后，科創(chuàng)板及創(chuàng)業(yè)板樣本合計數(shù)量分別增加3只、6只、9只，合計權重分別達到21.26%、28.07%、36.16%，科創(chuàng)、創(chuàng)新屬性進一步增強。中證A50、中證A100、中證A500指數(shù)中信息技術、通信服務行業(yè)權重增幅居前，金融行業(yè)在調(diào)整后均有不同程度的下降。

華夏基金表示，最新符合調(diào)樣條件的，不少是迅速成長起來的“新興行業(yè)”龍頭，這與過去一年A股經(jīng)歷的科技占優(yōu)的結構性行情息息相關。在國內(nèi)宏觀經(jīng)濟尚未全面復蘇之際，部分科技龍頭憑借相對稀缺的AI產(chǎn)業(yè)高景氣度，以及出海業(yè)務的確定性增長，受到資金的熱捧，在本輪行情中，成交額、市值迅速壯大。

以滬深300為例，華夏基金對比2016年和2025年數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，滬深300指數(shù)的金融行業(yè)權重從35.45%降至22.97%，信息技術行業(yè)從9.22%大幅增至20.38%。這里的信息技術，包含通信、電子、計算機等行業(yè)。滬深300指數(shù)成份股里的工業(yè)富聯(lián)、中芯國際、中際旭創(chuàng)、寒武紀-U、海光信息、新易盛、立訊精密、北方華創(chuàng)等，都屬于信息技術行業(yè)范疇。

萬億規(guī)模指數(shù)基金同步調(diào)倉

從市值覆蓋率來看，滬深300和中證A500是6只指數(shù)當中，總市值覆蓋率超過50%的兩只指數(shù)，分別為51.92%、52.58%。兩只指數(shù)2025年三季報營業(yè)收入占A股市場比59.68%、61.82%；凈利潤占比為81.81%、68.16%。隨著指數(shù)調(diào)整，跟蹤相關指數(shù)的指數(shù)基金需同步調(diào)倉。從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，跟蹤6只相關指數(shù)的基金規(guī)模，在萬億元以上。

首先是滬深300指數(shù)基金。根據(jù)Wind統(tǒng)計，截至目前跟蹤滬深300指數(shù)的基金產(chǎn)品一共有140多只。包括ETF在內(nèi)的39只上市基金，規(guī)模就超過了1.1萬億元。其中有4只ETF規(guī)模在千億元以上，分別是華泰柏瑞滬深300ETF、易方達滬深300ETF、華夏滬深300ETF和嘉實滬深300ETF。

值得一提的是，滬深300作為一只存在時間超20年的指數(shù)，持續(xù)受到基金公司布局。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2025年以來成立的滬深300指數(shù)基金就有20多只，包括泰康基金、永贏基金旗下的滬深300指數(shù)增強基金，以及廣發(fā)基金、萬家基金等公募旗下的滬深300指數(shù)量化增強基金。

中證A500指數(shù)相關基金（包括ETF、ETF聯(lián)接基金、普通指數(shù)基金、指數(shù)增強基金等類型產(chǎn)品）最早出現(xiàn)于2024年9月，截至2025年12月10日成立的基金數(shù)量已超過了145只，總規(guī)模接近3000億元，其中ETF上市規(guī)模約為2000億元。作為近兩年最熱門的寬基品種，中證A500指數(shù)自去年推出以來，持續(xù)受到基金公司布局，截至目前入局的基金公司已接近80家。在目前已成立的品種中，除了跟蹤中證A500指數(shù)的產(chǎn)品外，還有跟蹤中證A500紅利低波等衍生指數(shù)的基金產(chǎn)品。

中證500指數(shù)方面，目前一共有138只對應的指數(shù)基金，合計規(guī)模超過5000億元。規(guī)模最大的是南方中證500ETF，目前體量為1335.32億元，其次是華夏中證500ETF和嘉實中證500ETF，規(guī)模均不足200億元。易方達基金、廣發(fā)基金、天弘基金旗下的中證500ETF，規(guī)模均不足50億元。

科技主線趨勢并未改變

北京一位券商機構的公募業(yè)務人士對券商中國記者表示，股市反映的是經(jīng)濟發(fā)展趨勢，雖然都是滬深300指數(shù)，但10年前和10年后的成份股必然會有很大差別。這些差別，也是股市對經(jīng)濟發(fā)展趨勢的一種反映。更為具體來說，代表性指數(shù)的調(diào)整，要能夠反映出當前經(jīng)濟發(fā)展中的技術創(chuàng)新前沿狀態(tài)。如果能做到這一點，指數(shù)不僅是優(yōu)秀的指數(shù)，也能讓跟蹤該指數(shù)的廣大投資者，持續(xù)分享經(jīng)濟發(fā)展紅利。

華夏基金表示，滬深300“新質生產(chǎn)力”的提升，有助于指數(shù)發(fā)揮服務國家戰(zhàn)略、引導資源配置的作用，這也是科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新和資本市場發(fā)展相輔相成的必然結果，也是資本市場高質量發(fā)展的必由之路。對普通個人投資者來說，投資于滬深300等指數(shù)，能夠確保跟上政策發(fā)展的腳步，分享中國科技產(chǎn)業(yè)進步的紅利。

“市場在四季度中后段開始進入震蕩，但向上趨勢與主線并未改變，短期調(diào)整給投資者帶來較好的來年布局的機會。看好以科技為代表的先進制造業(yè)，也看好以有色、化工為代表的周期以及非銀方向。”鵬華基金研究部副總經(jīng)理王海青稱。

王海青具體分析到，海外各云廠商中長期在AI上的資本開支仍在上行，為國內(nèi)相關電子與通信產(chǎn)業(yè)鏈的公司帶來未來2年更強的業(yè)績確定性。同時，全球這輪技術革命浪潮中，國內(nèi)也不會缺席，AI產(chǎn)業(yè)鏈中的晶圓廠、設備、芯片廠在明年的景氣度也將繼續(xù)上行。此外，三季度國內(nèi)儲能開始需求上行，明年的鋰電產(chǎn)業(yè)鏈中上游，有望呈現(xiàn)盈利逐步修復的“戴維斯雙擊”行情。

博時基金表示，進入12月，中央經(jīng)濟工作會議和美聯(lián)儲FOMC會議即將落地，市場方向有望更加明確。考慮到中期來看經(jīng)濟基本面和A股盈利有望處于回升態(tài)勢，且中美關系處于修復過程中，對市場保持樂觀。結構方面，擁擠度已經(jīng)充分緩解的科技成長行業(yè)，有望在政策和產(chǎn)業(yè)催化下占優(yōu)。

責編：楊喻程

排版：劉珺宇

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