12.11犀牛財經早報：美聯儲今年第三次降息25個基點

約三成公募基金公司今年迎來新舵手

近期，多家公募基金公司出現董事長、總經理變更。類似變更在今年并不少見。Wind數據顯示，截至12月10日，今年以來已有超過50家公募基金公司（不含券商資管）出現董事長或總經理級別的高管變更，約占公募基金公司總數的三成。（財聯社）

超長債大幅調整 機構稱債市震蕩無礙銀行營收穩增預期

近日，以30年期國債為代表的超長債大幅調整，利率顯著攀升。多家券商研究機構認為，超長債單獨調整系總量缺口與結構性壓力共同作用，從銀行的角度看，債市震蕩無礙營收穩增預期。數據顯示，12月8日，30年期“25超長特別國債06”收益率攀升至2.26%，該券收益率12月以來已經上行8個基點。受現券收益率上行拖累，國債期貨市場承壓。12月8日，30年期國債期貨主力合約跌0.29%，報112.24元。（經濟參考報）

美聯儲今年第三次降息25個基點 特朗普：幅度可以更大

當地時間10日，美國聯邦儲備委員會結束為期兩天的貨幣政策會議，宣布將聯邦基金利率目標區間下調25個基點到3.50%至3.75%之間。這是美聯儲繼今年第三次降息，也是自2024年9月以來第六次降息。經濟前景不確定性較高，就業下行風險增加。10日，美聯儲決策機構聯邦公開市場委員會在會后發表聲明稱，現有指標表明美國經濟活動一直以溫和的速度擴張，今年就業增長放緩，失業率略有上升，通脹率自年初以來有所上升，目前仍處于較高水平。經濟前景的不確定性依然較高，近幾個月就業面臨的下行風險有所增加。鑒于風險平衡變化，決定將聯邦基金利率目標區間下調25個基點。此前，美聯儲官員就關稅政策對通脹的影響以及是否在12月進一步降息存在分歧，但美國就業市場數據惡化推高了降息預期。（央視新聞）

“美聯儲傳聲筒”：三次降息難平內部爭議需警惕“滯脹風險”

“美聯儲傳聲筒”Nick Timiraos最新撰文表示，美聯儲官員連續第三次會議降息，但對于通脹還是就業市場應是更大的擔憂，美聯儲內部存在不同尋常的分歧，因此官員們暗示繼續降息的意愿不高。最近幾周美聯儲官員的公開評論顯示，委員會內部意見分裂嚴重，以至于最終決定可能取決于美聯儲主席鮑威爾希望如何推進。鮑威爾任期將于明年五月屆滿，這意味著他將只主持接下來的三次利率制定會議。物價壓力堅挺伴隨著勞動力市場降溫，給美聯儲帶來了一個令人不快的權衡取舍，這是幾十年來未曾面對過的局面。在20世紀70年代所謂的“滯脹”時期，當官員們面臨類似的困境時，美聯儲走走停停的應對方式使高通脹得以根深蒂固。

FOF年內發行規模超780億元

2月10日，華商匯享多元配置3個月持有混合FOF成立，募集規模6.35億元。據統計，包括華商匯享多元配置3個月持有在內，年內成立的FOF數量已超過75只，募集總規模超780億元。其中有24只FOF募集規模超10億元，最大募集規模超過65億元。得益于FOF產品發行升溫，當前總規模已突破2000億元。此外，FOF的重倉品種呈現出了顯著的多元配置特征，從主動型基金拓展到了被動指數基金（特別是ETF）、REITs等品類。（人民財訊）

港股IPO破發悄然抬頭 當前港股IPO定價仍有三大問題

2025年是香港市場IPO大年，截至目前IPO總規模達2671億港元，有望重新奪回全球IPO首位。在此背景下，今年港股IPO打新熱潮持續，尤其是8月港股新股定價機制改革后，港股IPO破發已較為罕見。但在11月之后，港股IPO破發的現象卻再度抬頭。分析人士指出，港股IPO破發增多會令投資者打新熱度降溫，也會更“挑票”。數據顯示，2024年，港股新上市的70只新股中，有25只破發，破發率達到35.71%，同時當年還有9只新股的首日漲幅在1%以下。而在2025年上半年，新上市的43只新股中有13只破發，破發率達到30.23%，同時還有7只新股漲幅在1%以下。匯生國際資本總裁黃立沖認為，當前港股IPO定價仍有三大問題：一是發行估值錨點仍偏向A股或既往高點，港股投資者更看現金流折現與股息回報；二是基石與長線配售占比高、鎖定期長，導致流通盤偏小、易被短線資金主導；三是招股價區間彈性有限，承銷團隊與發行人對下修估值的容忍度不夠，一旦宏觀情緒急變，就只能由二級市場用破發來補跌。（人民財訊）

港股掀起新一輪回購潮 龍頭科技公司領銜回購

自11月以來，港股市場正在掀起新一輪回購潮，龍頭科技公司回購活躍，引領本輪港股回購潮。根據Wind數據統計，11月，港股市場上市公司累計回購股份數量突破7億股，較前期出現顯著增長。相比之下，8月至10月期間，月度回購股份數量分別為2.6億股、5.3億股和5.3億股。進入12月份以來，港股市場回購活躍的趨勢得以延續，僅12月上旬短短幾個交易日時間累計回購股份數量已超過2.7億股。有專家在接受證券時報記者采訪時認為，上市公司積極回購股票，有利于優化股權與財務結構，夯實發展基礎，同時也傳遞出公司長期發展的積極信號。(證券時報)

上市公司分紅金額今年有望首破2.6萬億元

數據統計，截至12月10日，以股權登記日計算，今年以來，3762家A股上市公司合計分紅金額達2.46萬億元，超過去年全年，再創歷史新高。另外，還有36家公司發布了分紅派息實施公告，擬于12月11日至18日之間進行股權登記，擬分紅金額合計1518.56億元。若加上目前已確定要實施的分紅，今年上市公司分紅金額將達到2.61萬億元，全年分紅總額將首次突破2.6萬億元。（證券日報）

AIDC儲能2030年出貨量或達今年20倍

12月10日，在2025第四屆高工儲能年會上，高工產業研究院（GGII）發布《2025年中國AIDC儲能行業發展藍皮書》。GGII分析稱，全球AIDC（人工智能數據中心）儲能市場正迎來爆發式增長，預計到2030年AIDC儲能鋰電池出貨量將突破300GWh，相當于2025年15GWh的20倍。（上海證券報）

單芯片實現大腦與AI高速無線連接

美國哥倫比亞大學、斯坦福大學及賓夕法尼亞大學研究團隊聯合宣布，一種名為皮層生物界面系統（BISC）的全新腦機接口已經問世，展現出變革性的臨床潛力。這種腦機接口是一款如紙般輕薄的單芯片植入體，速度遠快于當今最先進的腦機接口，可實現大腦與人工智能（AI）的高速無線連接，為治療多種神經系統疾病帶來了新的曙光。相關論文發表在新一期《自然·電子學》雜志上。（同花順）

甲骨文在盤后交易中大跌 云業務銷售額不及預期、加大AI支出引發擔憂

甲骨文在盤后交易中下跌超過10%，此前公布人工智能數據中心和其他設備支出大幅增長，而這些支出轉化為云收入所需的時間比投資者預期要長。該公司第二財季云業務銷售額增長34%至79.8億美元，備受關注的基礎設施業務收入增長68%至40.8億美元。這兩個數字均略低于分析師的預期。以數據庫軟件聞名的甲骨文最近在競爭激烈的云計算市場也取得了成功，該公司正在大規模建設數據中心，以支持OpenAI的人工智能工作，Meta Platforms Inc.等公司都是其主要的云業務客戶。該公司周三公告表示，截至11月30日的季度，衡量訂單量的指標——剩余履約義務增長超過四倍，達到5230億美元。數據顯示，分析師平均估計為5190億美元。

京東34.73億港元香港買樓

麗新國際與麗新發展聯合公布，麗新發展向獨立第三方Jasmine Investment Development IV，全數出售位于香港干諾道中3號一幢27層高辦公大樓之特定部份50%權益，估計代價約34.73億港元。記者獲悉，買方為京東控制的投資機構。京東方面相關人士表示，京東始終看好在香港的發展，將圍繞供應鏈持續投資推動零售、物流、技術研發等業務融入香港、服務香港。（科創板日報）

發貨周期拉長至45天 夸克AI眼鏡官方客服：緊急增產備貨

夸克AI眼鏡S1在天貓、抖音、京東等主流電商平臺均處于暫時無貨狀態，發貨周期已被拉長至45天。對此，夸克AI眼鏡天貓旗艦店官方客服回應稱，由于當前產能有限，每天上午10點會限量上架一批貨，目前正在緊急增產備貨。據了解，夸克AI眼鏡目前的訂單量已經透支了未來約45天的產能。（科創板日報）

衛藍新能源、正揚科技、全芯智造等四家企業啟動A股IPO輔導

12月11日，證監會網站披露，北京衛藍新能源科技股份有限公司、廣東正揚傳感科技股份有限公司、全芯智造技術股份有限公司、安徽金晟達生物電子科技股份有限公司已啟動A股IPO輔導。

龍旗科技：擬發行不超9438.72萬股H股獲證監會備案

龍旗科技發布公告稱，公司申請發行境外上市股份（H股）并在香港聯交所主板掛牌上市，近日收到中國證監會備案通知書。公司擬發行不超過94,387,200股境外上市普通股并在香港聯交所上市。自通知書出具日至發行結束前，若發生重大事項需報告；完成發行上市后15個工作日內，需報告發行情況。本次境外發行上市尚需取得相關監管機構和證券交易所批準，存在不確定性。

聯創光電：控股子公司華聯電子12月11日起終止新三板掛牌

聯創光電發布公告稱，其持有50.01%股權的控股子公司華聯電子（證券代碼872122），近日收到全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司同意其終止掛牌的函。根據規定，華聯電子股票自2025年12月11日起終止在全國中小企業股份轉讓系統掛牌，并將按規定辦理后續手續。該事項符合公司及華聯電子發展規劃，不會對生產經營和財務狀況產生重大影響。

震有科技：仲裁獲終局裁決涉貨款及損失超5000萬元

震有科技發布公告稱，公司作為仲裁申請人，與中國五冶集團的仲裁案獲終局裁決。被申請人需在裁決書送達之日起十五日內，支付1505.93萬元貨款及逾期付款損失、23萬元律師費、1.5萬元保全保險費，承擔4.76萬元仲裁費和5000元保全費。此外，駁回公司其他仲裁請求，公司承擔27萬元仲裁費。本次裁決尚未執行，對公司損益影響存在不確定性。

信達證券：籌劃重大資產重組A股股票繼續停牌

信達證券發布公告稱，公司正與中金公司、東興證券籌劃重大資產重組，由中金公司換股吸收合并東興證券和信達證券。公司A股股票自2025年11月20日開市起停牌，因涉及事項多、流程復雜，預計停牌不超25個交易日。鑒于重組存在重大不確定性，為維護投資者利益，避免股價異常波動，A股股票將繼續停牌。公司將推進工作并及時披露進展，待事項確定后申請復牌。重組尚需內部決策和監管批準，存在不確定性。

美股三大股指收漲

美股三大指數集體收漲，道指漲1.05%，納指漲0.33%，標普500指數漲0.68%。

美聯儲宣布年內第三次降息，同時宣布將購買短債，被市場解讀為“不是QE的QE”，美聯儲主席鮑威爾講話比預期溫和。

美股三大指數收漲，小盤股領漲股市。甲骨文績后重挫超10%，拖累英偉達盤后跌超1%。

美債收益率普跌，對利率敏感的兩年期美債收益率跌超7.6個基點。

美元跌近0.6%，創10月29日來最低水平。比特幣一度漲至昨日高點，隨后下挫超2.2%。以太坊沖高回落，日內漲1.2%。

貴金屬普漲，黃金寬幅震蕩，較昨日尾盤漲0.53%。白銀則在消化美聯儲降息決策后再度創新高，日內漲超2%。原油深V反轉，美油較日低漲逾2.2%。（華爾街見聞）