OpenAI 直接給我干傻眼了

最近刷OpenAI的新聞，看到Sam Altman 在社交媒體上寫了一句很酷的話：我們預(yù)計(jì)今年年底，年化收入會(huì)超過200億美元，2030 年做到幾千億美元不是夢(mèng)。

聽起來(lái)是不是很猛？

但緊接著，他又補(bǔ)了一句：未來(lái)8年，大概要投入1.4萬(wàn)億美元來(lái)建算力和數(shù)據(jù)中心。

1.4萬(wàn)億美元，我真的是反反復(fù)復(fù)看這數(shù)字來(lái)回好幾遍，今年預(yù)計(jì)收入200億，然后說(shuō)要投1.4萬(wàn)億到AI基建，這要是放在中國(guó)，投資人口水都能把人給淹了。

這是什么概念，差不多趕上西班牙一整年的GDP了。

難怪華爾街，最近老說(shuō)AI泡沫，這不泡泡都大成什么樣了。

同樣是搞AI，中國(guó)這邊的大廠，都已經(jīng)在跟甲方開會(huì)、對(duì)賬、搶項(xiàng)目，忙著想辦法讓今年的營(yíng)收先從3個(gè)零，變成4個(gè)零。

別急，先別噴我，這不是在給兩邊下結(jié)論，只是給大家一個(gè)比較具體的視角去看中美AI投資這件事，不是一個(gè)誰(shuí)對(duì)誰(shuí)錯(cuò)的事情。

我們先把這1.4萬(wàn)億，拆開看一眼，它是不是一句口嗨。

今年10月的一次直播里，Altman說(shuō)得很具體：

• 未來(lái)8年，OpenAI打算搞到30吉瓦（GW）的算力。
• 按現(xiàn)在的成本，每1吉瓦的數(shù)據(jù)中心要花掉400億美元。
• 30個(gè)加起來(lái)，就是1.2萬(wàn)億起步。再算上配套的電力、網(wǎng)絡(luò)、運(yùn)營(yíng)，差不多飆到1.4萬(wàn)億美金。

這30吉瓦又是個(gè)什么概念？澳大利亞全國(guó)家庭用電高峰，也就幾十吉瓦。OpenAI是打算造一串“AI 機(jī)房城”，一天到晚只干一件事：給模型燒電。

為了先上車，OpenAI已經(jīng)和微軟、Oracle、軟銀這些大哥簽了一堆長(zhǎng)期合同：

• 微軟這邊，負(fù)責(zé)在美國(guó)、歐洲給它建一大堆Azure超級(jí)數(shù)據(jù)中心；
• 軟銀這邊，搞“Stargate”項(xiàng)目，拉著日本、東南亞的錢一起砸；
• Oracle負(fù)責(zé)美國(guó)中西部和澳洲，甚至還有一個(gè)650兆瓦的悉尼機(jī)房，是南半球最大的數(shù)據(jù)中心之一。

那錢從哪來(lái)？

OpenAI找到了三撥人：

1. 華爾街和主權(quán)基金：拿著低利率的債、可轉(zhuǎn)債，覺得AI是下一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)，先不管賺不賺錢，先搶占坑位。
2. 芯片廠商：比如英偉達(dá)，一邊往AI公司投錢，一邊又反手把錢收回來(lái)賣芯片。
3. 云廠商：微軟、Oracle、各路電力、基建公司，本質(zhì)上是在提前鎖一個(gè)“二十年穩(wěn)定大客戶”。

所以你看，這OpenAI背后其實(shí)已經(jīng)站了一圈的“大佬”。

不過，匯豐銀行在研報(bào)里測(cè)算了OpenAI未來(lái)算力投資和現(xiàn)金流的缺口：

• 按現(xiàn)在計(jì)劃，光數(shù)據(jù)中心租金，到2030年就得付出6200 億美元；
• 即便OpenAI到2030年?duì)I收長(zhǎng)到 2130億美元，中間還是會(huì)有一個(gè)巨大的資金坑；
• 他們估算了一下，OpenAI未來(lái)還得再找2000多億美元的新錢，才能把這條路走完。

就這架勢(shì)，連同行都看不下去了。

Anthropic 的CEO在公開場(chǎng)合直接說(shuō)現(xiàn)在AI行業(yè)里，有人已經(jīng)在搞“YOLO式建機(jī)房”，一邊用最樂觀的收入預(yù)期，另一邊瘋狂簽下十幾年的算力合同。

聽起來(lái)，很像上一個(gè)時(shí)代的“互聯(lián)網(wǎng)泡沫”翻版，只不過這次堆的不是房子，是一排排GPU機(jī)柜。

講到這兒，你大概能感受到一件事：

OpenAI 做的是“宇宙級(jí)押注”。

他們的邏輯特別硅谷：

如果AGI（通用人工智能）真成了，我們就會(huì)變成下一個(gè)蘋果+微軟+谷歌合體；
在那之前，虧錢？無(wú)所謂，那叫建國(guó)成本。

只要資本市場(chǎng)還愿意信這個(gè)故事，就能繼續(xù)滾下去。

那邊是“宇宙級(jí)飛船”，這邊是啥？

咱們?cè)倏匆谎壑袊?guó)這邊的 AI 公司。

這兩年你會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)很有意思的現(xiàn)象：

中國(guó)大廠談AI的PPT，一張比一張花；
但落到公司內(nèi)部的 KPI，上來(lái)就兩件事：

“今年 AI 業(yè)務(wù)要增長(zhǎng)多少？”“這塊業(yè)務(wù)什么時(shí)候能自己養(yǎng)活自己？”

比如階躍星辰。

這家公司你可能沒聽過，但圈內(nèi)還是有名氣的，被叫做“AI六小虎”之一，搞Step系列多模態(tài)模型那家。

今年7月，它們開發(fā)布會(huì)，一下子扔了三顆炸彈：

• 新一代Step3大模型上線，號(hào)稱在國(guó)產(chǎn)芯片上推理效率能打DeepSeek一耳光；
• 聯(lián)手華為昇騰、壁仞這些“國(guó)產(chǎn)英偉達(dá)”搞了個(gè)“模芯生態(tài)聯(lián)盟”，專門研究怎么把推理成本壓下來(lái)；
• 更關(guān)鍵的一句是：“基于上半年的高速增長(zhǎng)，我們把今年的營(yíng)收沖刺目標(biāo)定為 10 億元人民幣。”

注意，這可不是吹牛，是寫進(jìn)媒體通稿的。

它的副總裁后面接受采訪的時(shí)候還補(bǔ)了一句：上半年合同收入已經(jīng)是“數(shù)億元規(guī)模”，毛利水平不錯(cuò)。

這套打法，和OpenAI那種“先把宇宙畫滿再說(shuō)”的風(fēng)格完全不一樣。

你能感受到一個(gè)底層差別：

OpenAI 的對(duì)話，是在跟2030年講；

階躍星辰的對(duì)話，是在跟2025年的財(cái)務(wù)部講。

再看百度。

表面上，它最近的新聞特別難看：

• 三季度總營(yíng)收312億元，同比下滑 7%；
• 線上廣告收入跌了18%，裁員消息滿天飛。

但如果你只盯AI這塊，會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)完全相反的故事：

• 三季度，百度第一次單獨(dú)把AI業(yè)務(wù)拆出來(lái)，收入96億元，同比增長(zhǎng)超過50%；
• 其中，AI云收入42億元，同比增長(zhǎng)33%；
• AI應(yīng)用收入26億元；
• AI原生營(yíng)銷服務(wù)收入28億元，同比增長(zhǎng)262%。

這28億元是啥？就是各種智能體、數(shù)字人、AI 代運(yùn)營(yíng)，在幫廣告主“搞創(chuàng)意+投放+客服”。

你可以理解為：以前百度廣告是賣“流量包”，現(xiàn)在是直接賣“會(huì)干活的機(jī)器人”。

AI這塊業(yè)務(wù)成了百度新增長(zhǎng)引擎，撐住了整家公司那張財(cái)報(bào)。

阿里那邊，也是一樣的畫風(fēng)。

最新一季的財(cái)報(bào)里，阿里云的收入數(shù)字非常夸張：

• 云業(yè)務(wù)收入同比+34%，達(dá)到398億元左右；
• AI相關(guān)產(chǎn)品收入，已經(jīng)連續(xù)9個(gè)季度保持三位數(shù)增速；
• 公司對(duì)外放話：三年內(nèi)在AI基礎(chǔ)設(shè)施上至少砸3800億元

聽上去也在燒錢對(duì)吧？

但底層邏輯不一樣：

• OpenAI 是“我先建完全世界最牛機(jī)房，再慢慢想怎么賺錢”；
• 阿里是“我云業(yè)務(wù)已經(jīng)會(huì)賺錢了，加大馬力擴(kuò)大基建”。

它的云收入增長(zhǎng)、利潤(rùn)率，已經(jīng)能覆蓋掉一部分AI投入，股東至少不會(huì)被嚇出冷汗。

講了這么多大廠，再來(lái)一個(gè)C端最有感知的例子：豆包。

QuestMobile 的數(shù)據(jù)顯示：

• 今年8月，豆包月活用戶1.57億，超過DeepSeek，坐上國(guó)內(nèi)原生 AI App 月活榜第一；
• 同期，騰訊元寶、即夢(mèng) AI 在后面猛追，但體量還在一個(gè)等級(jí)差。

別忘了，豆包只是字節(jié)自己生態(tài)里的一小塊：

• 它每天都在抖音、今日頭條、剪映、飛書背后跑著，幫你生成文案、寫腳本、剪視頻；
• 又跑去和中興做手機(jī)語(yǔ)音助手，搭在 nubia M153 上，直接接管整臺(tái)手機(jī)的“靈魂”。

在字節(jié)的世界觀里，豆包不是“一個(gè)產(chǎn)品”，而是一個(gè)幫整個(gè)集團(tuán)提效的生產(chǎn)力工具，順手還能往外賣。

講到這里，你其實(shí)能看出，中美AI在“底層哲學(xué)”上的一條分叉：

• OpenAI 這條線，是典型的“先把王朝建立起來(lái)、再考慮稅收”的帝國(guó)思維。
• 中國(guó)大廠這條線，更像是一群被現(xiàn)金流教育過的廠長(zhǎng)，凡是以穩(wěn)為主，慢慢來(lái)。

為什么會(huì)這樣？

很現(xiàn)實(shí)的三個(gè)原因：

第一，資本市場(chǎng)的溫度不一樣。

華爾街這一輪對(duì)AI的態(tài)度，就兩個(gè)字：豪賭。

• 低利率的錢還在找出口；
• 上一波互聯(lián)網(wǎng)紅利已經(jīng)被挖干凈；
• 新能源、房地產(chǎn)都卷到不行，AI看起來(lái)是唯一一塊“還沒被人占滿”的草地。

于是你能看到：
OpenAI估值5000億美金，還在虧錢。英偉達(dá)市值沖破4萬(wàn)億，成了“芯片界的蘋果”，全球最大市值公司。

第二，資源稟賦不一樣。

美國(guó)這邊的優(yōu)勢(shì)是：

• 英偉達(dá)在自己家門口；
• 微軟、谷歌、亞馬遜三大云廠商掌握了全球半壁江山的機(jī)房；
• 能以非常低的資金成本，直接把數(shù)據(jù)中心當(dāng)“印鈔廠”。

中國(guó)這邊，芯片和云上都有短板：

• 頂級(jí)GPU被卡脖子，國(guó)產(chǎn)GPU還在追趕；
• 算力沒法隨便堆，就只能老老實(shí)實(shí)算 ROI；

所以很多公司一開始就知道，自己沒有資格玩“無(wú)限燒錢”的游戲。

第三，甲方文化不一樣。

中國(guó)的甲方，不管是政府還是企業(yè)，問得都很直接：

“這個(gè)東西能幫我節(jié)省多少人？一年能省幾百萬(wàn)？如果今年不給我省錢，明年我就不續(xù)約了。”

所以你會(huì)看到，中國(guó)大模型公司非常愛講這幾個(gè)詞：

• 某行業(yè)解決方案、
• 某地市政務(wù)項(xiàng)目、
• 某銀行客服提效、
• 某學(xué)校“AI+教育”落地……

它們從第一天開始就知道：講不出“賺錢”的故事，這單就續(xù)不上。

你問我，這兩條路哪條更對(duì)？

老實(shí)說(shuō)，現(xiàn)在沒人能給你標(biāo)準(zhǔn)答案。

• 如果OpenAI的AGI夢(mèng)真的成了，它那1.4萬(wàn)億也許會(huì)變成世界上最賺錢的一次豪賭；
• 如果最后發(fā)現(xiàn)，AI也就只是一個(gè)超級(jí)好用的“高級(jí)工具”，那這些數(shù)據(jù)中心可能會(huì)變成新一代的“鬼城”。

同樣的，國(guó)內(nèi)這邊：

• 走廠長(zhǎng)路線，今天看起來(lái)安全，明天可能會(huì)被說(shuō)“缺乏想象力”；
• 如果哪一天真的跑出了一個(gè)“既會(huì)賺錢，又敢豪賭”的選手，也許故事又會(huì)被改寫一遍。

站在2025年這個(gè)時(shí)間點(diǎn)，OpenAI 忙著給宇宙畫藍(lán)圖，中國(guó)一票 AI廠長(zhǎng)，已經(jīng)先把水電和工資發(fā)穩(wěn)了。

至于十年后誰(shuí)笑到最后，就看誰(shuí)先笑不出來(lái)。