417萬欠款成“催命符”，又一千億房產巨頭倒下了

深陷債務重組的華夏幸福，這次又惹上大麻煩了。

11月16日，一則來自法院的“預重整”受理通知，再次把公司推上了風口浪尖。

從2021年債務危機爆發后，這家千億房企就一直忙于還債工作。經過四年的努力，已經順利完成近2000億元的債務重組。

按理來說，這苦日子終于要熬出頭了，可如今卻因拖欠項目款，已經站上再次重組的懸崖邊。

更令人驚訝的是，賬面上顯示公司還有24億的貨幣資金，怎么會連這點零頭都還不起呢？

事情起因得從一家叫龍成建設的承包商說起。

他們給華夏幸福做完工程項目后，在經過工程驗收結算、分批付款后，對方尚有一筆417萬的尾款遲遲沒有給。

承包商催了一遍又一遍，可公司就是拿不出錢。

被逼無奈的承包商，以“到期沒錢還債但符合重組資格”為由，把華夏幸福告上了法院。

經過審查，法院決定受理這筆案子。

11月16日當晚，公司發文稱，對法院受理龍成建設的上訴，沒有反對意見。

消息一出，整個投資圈都炸開了鍋。次日華夏幸福的股票連續出現3次漲停板，股價也從長期萎靡的狀態爬到了3元/股。

從市場反應來看，投資者對該公司預重整充滿了期待。

然而，這項看起來很順暢的進程，很快便遭到現任董事的異議。

11月19日，一名叫王葳的董事，對其公告的合規性產生了質疑。她稱自己并不知情此事，覺得公司沒有提前告知董事會便擅自發文，違反相關的制度和管理條款。

值得注意的的是，這次“鬧事”的董事是大股東平安委派到華夏幸福的代表人，并非內部執行董事。

外界懷疑這是兩家公司長期積累的矛盾，才借此債務危機從幕后搬到了臺面上。

據了解，王葳已經就此事向監管部門發起了投訴。

如今的華夏幸福可謂是腹背受敵，一點也不幸福了。

這起股東之間的博弈將會使眼下的重點從“推進預重整”轉向“化解內部矛盾”。

有律師認為，這家房企接下來需要花大把時間和精力，去處理相關部門的監管與訴求，甚至還要應對可能發生的法律糾紛。

一筆項目款引發的債務困局，又把華夏幸福推向生死存亡的十字路口。

但造成如今的局面，其實早有預料。

早年華夏幸福常和政府打交道，憑借“住宅+產業開發”的模式，順利在行業內站穩了腳跟。

尤其是奧運會過后，為了首都的環保和可持續發展，不少工廠和產業相繼搬到了環京地區。

華夏幸福敏銳捕捉到商機，把重心押注在環京區域。

隨著北京市交通、產業的遷移和發展，樓市也跟著快速崛起，并且出現量價翻倍，一房難求的局面。

靠著重倉環京地區，華夏幸福成為該區域名副其實的“地主王”。

2016年，公司迎來了巔峰時刻。這一年房產成交額高達1200億元，成功邁入房企TOP10的榜單，以第8名超過了華潤、龍湖的排名。

不僅如此，創始人王文學的財富也暴漲至485億，成為當年河北的首富。

眼看公司發展越來越好，王文學的商業野心也開始逐漸膨脹。他不僅把華夏幸福的旗幟插滿整個環京地區，更是插滿大半個中國，甚至是擴張到了海外。

可誰能料到，在華夏幸福一路高歌猛進的背后，一場突如其來的危機正在迎面襲來。

2017年，環京多個地區出現了限購政策，一堆樓房壓在手里賣不出去，華夏幸福開始走下坡路。

當時，公司儲備地達到了1100萬平方米，其中有90%的儲備地都在環京周邊。再加上各地方開始整頓隱形杠桿，這也使得內部的債務困境逐漸浮出水面。

2017年，公司現金流為-162億元，首次出現由正轉負。可見，屬于華夏幸福的輝煌時期已在慢慢逝去。

此后幾年，公司的銷售額一路下滑，直到2021年債務違約才公開承認暴雷。

據了解，從2020年第四季度到次年2月初，華夏幸福到期還沒償還的債務接近560億元。再加上疫情反復，2021年到期需要償還的金額高達1000多億。

為了活下去，華夏幸福花7個月交出了一份《債務重組計劃》，通過各種賣資產、現金兌付、股權抵債等方式償還債務，涉及金額高達2192億元。

從那以后，華夏幸福踏上漫長而艱辛的化債之路。

經過4年多的努力，終于在上個月31日，解決了累計1926億元的債務，同時還免掉了200多億元的利息。

雖然2021年的重組得到顯著的成效，但公司卻依然深陷債務泥潭。

數據顯示，華夏幸福1-9月的虧損達到98億元，凈資產已經負47億元。很明顯公司欠的錢，掏空家底也補不上。

舊的債務尚未解決，眼下又被區百萬的工程欠款逼進二次違約的死胡同。

昔日“環京地主王”混成這樣，著實令人唏噓。

盡管華夏幸福已經完成近2000億元的債務重組，但目前還有245億到期的債務還沒有償還。

不僅如此，公司負債率遠超96%，已經到了不堪重負的地步。

然而，比起關注華夏幸福如今有多慘，投資者更關心預重整是否會影響已經取得的債務成果。

這直接關系到每個投資者的自身利益，沒人愿意承受預重整失敗后，公司走向破產清算的風險。

對此，業內資深人士柏文喜認為，已經簽署的債務合同不會因此次事件而失效。

但他也強調，倘若進入重整流程，法院有權調整所有的債權、債務關系，這樣做的目的主要是為了公平還債。

言外之意就是說，短期內這些重組債務沒有太大的影響。可一旦正式進入重整階段，現有重組部分有可能被重新評估和調整，到那時公司股票將觸及退市條件。

當然，受內部股東矛盾的影響，這次重整的申請有可能被駁回或者被終止，很多不確定因素都可能發生。

據了解，公司目前正在通過重新規劃產業、招商運營等方式，吸引戰略投資人，為其減輕還債壓力。

看得出來，華夏幸福在積極推進經營和化債工作，但最終成果如何，只能交給市場來評判了。

事實上，像它這樣的現狀并非個例。

不少房企也因為債務違約而暴雷過，例如恒大、融創、世貿等。這背后折射的是整個房地產行業的病態。

那些曾靠盲目擴張、不顧市場風險的企業，如今都遭受著市場的反噬。他們要么背負巨額債務，要么主動轉型自救。

這場靠法律牽頭的債務化解硬仗不僅決定了華夏幸福能不能撐下，還關乎整個房地產行業，能不能熬過這輪刺骨的寒冬，走上真正健康道路。

參考資料：

1.財聯社：《417萬元工程款成導火索，華夏幸福進入預重整階段，股價收三個漲停板》

2.紅星新聞：《華夏幸福52億債務逾期，創始人檢討：好高騖遠，管理粗放》

3.藍鯨新聞：《華夏幸福因417萬欠債宣布“預重整”，“平安系”董事登報發聲質疑》

作者：卓卓

編輯：柳葉叨叨