蒙牛夯實一體兩翼，妙可藍多野望千億市場

多家機構發布的研究報告顯示，當下的中國乳制品行業正經歷結構性調整，仍然面臨供需失衡的壓力，處于挑戰與機遇并存的轉型期，行業參與者都在思考，該如何找到穿越周期的鑰匙？

穿越周期的本質，不是對抗規律，而是與趨勢共舞，在變化中鍛造韌性！面對變化，乳制品巨頭蒙牛正在經歷一場穿越周期的變革，給出了一個頗具前瞻性的回答：“一體兩翼”戰略。

所謂的“一體兩翼”戰略，是指堅定回歸乳品的“第一性原理”，在保證核心業務穩定的前提下，不斷擴大其他業務的增長邊界。這標志著蒙牛正從過去的“規模驅動”全面轉向“價值深挖”。

“一體兩翼”的敘事下，蒙牛的多項業務保持增長，整體業績強勁。2025年上半年，蒙牛的經營利潤同比增長13.4%，經營利潤率提升了1.5個百分點。

觀察蒙牛穿越周期的“一體兩翼”戰略的一個重要視角，是“一體”中的持續快速增長的奶酪業務的承載體——妙可藍多。

2025年以來，妙可藍多與蒙牛奶酪雙品牌融合協同效應增強，在TOB和TOC雙輪驅動戰略的實施下，業績持續增長。2025年前三季度，妙可藍多凈利潤增長超過100%。

妙可藍多的總經理柴琇在第十六屆奶業大會上提出，在新的發展階段，中國奶酪市場有望達到千億規模。

蒙牛賦能下，妙可藍多快速增長，野望行業千億規模。同時，也回答了一個重要問題：在一個已經充分競爭的行業中，如何找到并滿足消費者潛在的新需求。

“一體兩翼”之下：蒙牛穩，妙可藍多強

2024年，蒙牛首次提出了“一體兩翼”的發展戰略，將主體業務+創新業務+國際化業務相結合，聚焦核心、戰略創新、長期布局。

“一體”指的是蒙牛的乳業核心業務，包括常溫、低溫、鮮奶、冰品、奶酪、奶粉六大核心業務板塊，通過品類創新、結構升級在各自賽道持續精耕，滿足細分消費人群需求；“兩翼”則是蒙牛的營養健康平臺和海外平臺，“兩翼”旨在為蒙牛打造第二增長曲線。

“一體”發展中，蒙牛以其敏銳的消費者洞察和強大的研發實力，通過高頻新品推出、差異化賣點來持續引領行業創新潮流；“兩翼”發展中，長線布局乳品精深加工業務，進一步整合優化海外品牌資產，加速推動國際化業務發展，向“大健康”，“世界蒙牛”加速邁進。

比如創新孵化上，蒙牛瑞哺恩推出的“雙Sn-2”配方奶粉，推動行業競爭從“含量與配比”轉向“結構與吸收”的高維賽道；基于Lc19菌株的重大突破，推出悠瑞安糖盾益生菌粉，為控糖人群提供精準、專業的營養支持等。

“一體兩翼”戰略之下，蒙牛發展的更穩。2025年中報，蒙牛實現收入415.7億元，經營利潤同比增長13.4%至35.38億元，毛利率同比提升1.4個百分點至41.7%。上半年公司經營現金流實現同比增長46.2%，經營利潤率提升1.5個百分點至8.5%。

蒙牛展現出穿越周期的穩健。今年6月份，蒙牛完成了20億元的2024財年現金分紅，用真金白銀穩定回報投資者。

財務業績上穩健的背后是蒙牛業務上的韌性。

觀察財報，雖然液態奶業務受行業背景影響出現波動，但是，也出現一個值得關注的信號，即“一體兩翼”中大部分業務都在增長。

蒙牛的冰激凌、奶粉、奶酪以及其他業務都保持了增長，分別實現營收38.8億元、16.8億元、23.7億元以及14.5億元，增速最高接近17%。可以看到在乳制品行業的大背景下，蒙牛的業務增長有一套自己的小氣候，也可以說，蒙牛正在經歷新舊增長引擎的切換。

以奶酪業務為例，蒙牛的奶酪業務主要集中于子公司妙可藍多身上。2025年以來，妙可藍多積極踐行TOB和TOC雙輪驅動戰略，積極部署推動一系列經營舉措，實現強勁發展。

在C端，妙可藍多堅定家庭消費一大場景，通過奶酪休閑和奶酪功能性產品的創新兩大方向，覆蓋了更多的人群，成功實現從兒童奶酪向全民奶酪的升級跨越。

在B端，公司則主要圍繞“西快/中餐、茶咖、烘焙、酒店、工廠”五大消費場景提供一系列專業產品，包括稀奶油、黃油、馬蘇里拉、馬斯卡彭、芝士片等，覆蓋開拓更多場景需求。

Worldpanel消費者指數顯示，2025年以來，妙可藍多奶酪市場占有率持續穩居行業第一。

光大證券發布的研報提到，B端大客戶開發順利，C端新品類與新渠道打開增量空間，公司堅定執行“聚焦奶酪”和“BC雙輪驅動”戰略，收入利潤持續改善。

2025年前三季度，妙可藍多營收同比增長10.09%，實現凈利潤1.76億元，同比增長106.88%，顯示出強勁的增長趨勢。

在妙可藍多業績強勁的背后，更值得探究的，是取得這些成績的原因。

復盤妙可藍多現象：蒙牛的整合與賦能

妙可藍多業績的強勁從直觀的現象來看是踐行公司戰略的使然。

妙可藍多積極踐行TOC+TOB的雙輪驅動，在C端從單品驅動，走向矩陣驅動，構建覆蓋生命全周期的“家庭奶酪圈”；在B端，妙可藍多打開了更多需求空間，同時，妙可藍多還組建專業B端研發團隊，給客戶更多的定制化解決方案，從賣產品向高增值的賣服務轉型。

此外，妙可藍多還全面啟動“極致成本”戰略，將其作為構建核心競爭力的關鍵護城河，通過“精益生產、精細運營、精準控制”實現盈利能力躍升，將更高效的生產經營作為構建核心競爭力的成本優勢護城河。

戰略上的踐行帶來了動力，而更深層地來看背后離不開蒙牛的整合與賦能。

2021年，蒙牛認購妙可藍多1.01億股，成為其控股股東。2024年7月，蒙牛又將自身的奶酪業務100%股權注入妙可藍多。如約完成整合，表明蒙牛戰略入股長期投資妙可藍多的耐心，堅定布局奶酪版圖的決心，以及將妙可藍多作為蒙牛全球奶酪業務唯一運營平臺的信心。

蒙牛的資本整合最大的特點是遵循商業規律和極致的管理藝術。蒙牛雖然是妙可藍多的控股股東，但未過多干預妙可藍多的日常運營，而是將決策權保留給原管理團隊，使得妙可藍多可以專心于奶酪賽道，避免了盲目的跨界擴張。

而在另一個維度，蒙牛通過自身的優勢，從供應鏈、渠道、品牌建設等多維度上賦能妙可藍多在奶酪市場深耕。

從供應鏈上來看，優質的奶源，先進的生產線是蒙牛的優勢，蒙牛在內蒙等國內優質的牧場奶源資源可以開放給妙可藍多，保障妙可藍多的優質奶源，降低生乳采購的成本；蒙牛自身的奶酪生產線部分關鍵設備采用了德國和意大利的奶酪生產設備，與妙可藍多共享先進生產線，提升生產效率。

如果說供應鏈賦能提高了生產效率，優化了成本，那么渠道上的賦能，則拓寬了妙可藍多市場，推升了規模。

從C端來看，蒙牛建設有全國性經銷網絡，大到一線核心城市，小到地方縣城鄉鎮，妙可藍多借助蒙牛的全國性的經銷網絡，快速的下沉，爭奪更多的消費群體。

一組數據顯示，2025年前三季度，妙可藍多經銷渠道收入達28.95億元，同比增長5.86%，來自三四線城市的收入增長。

B端方面，蒙牛奶酪曾為多家品牌企業提供原料，包括連鎖餐飲、烘焙、零售超市及酒店航空等領域，如星巴克、盒馬鮮生、中國東方航空等多家企業。妙可藍多專業奶酪與蒙牛旗下的愛氏晨曦專業乳品共同開拓B端極具潛力的市場，提升B端的收入。

2025年中報顯示，上半年妙可藍多來自餐飲工業系列的收入同比增長36.26%，毛利率提升1.98個百分點。

品牌端，蒙牛自有的品牌“愛氏晨曦+妙可藍多”的雙品牌矩陣，可以進一步敲開市場的空間，同時蒙牛“國民乳業” 形象為妙可藍多帶來信任加成和背書，“妙可藍多 = 安全可靠”提升品牌在消費市場的價值。

整體來看，在蒙牛加持整合下，妙可藍多不再是過往的“單打獨斗” ，而是形成了具有競爭力的“生態體系協同”。

野望市場千億，妙可藍多需要深耕更多

2025年7月，在妙可藍多新品發布暨2030愿景藍圖展望活動上，公司創始人、總裁柴琇提出“共創千億奶酪大賽道”。對妙可藍多來說，當下仍然是值得緊緊抓住的戰略機遇期。

根據中國奶業協會規劃，2025年我國奶酪產量目標為50萬噸，奶酪市場規模將會突破300億元，年復合增長率接近20％，同時，中國人均奶酪消費量不足0.5千克，遠低于歐美國家動輒10千克以上的消費量。

換句話說，相當部分中國人還沒有把奶酪當成一種飲食習慣，但也意味著，中國的奶酪市場還有巨大的成長空間，哪怕只有一半或更低，在人口基數的影響下，都會放大為一個千億以上的廣闊市場。

可以說奶酪賽道是長坡厚雪。但毋庸諱言，妙可藍多目前在奶酪市場占有率雖然穩居行業第一，但是“共創千億奶酪大賽道”路上，妙可藍多仍然有許多要做的事。

妙可管理層曾宣布未來三年妙可藍多要打贏三大戰役：奶酪棒增長之戰、成人破圈之戰、B端突圍之戰，2025~2027年的經營目標不低于199億。

從三大戰役來看，圍繞的是產品、渠道、場景的戰役。這些戰役的背后，作為母公司的蒙牛將能提供大力的支持。

開發更符合中國消費者口味的產品，需要在產品上的創新，離不開研發投入。妙可藍多本身很注重研發，其在研發上的投入超過5000萬元每年，構建了兒童零食、成人休閑、B端餐飲、家庭餐桌四個維度構建全方位的奶酪產品體系。

蒙牛也在背后推了一把。在蒙牛的支持下，妙可藍多已經在上海、天津等地建成了五座大規模現代化工廠，擁有十萬級超潔凈生產車間，并且有業內知名的奶酪營養與創新研發中心，涵蓋5大研究領域，建設了專業的奶酪質量檢測實驗室。

渠道、場景方面，蒙牛自有奶酪業務的注入后，妙可藍多的B端的場景將拓寬，布局即時零售業態，并通過場景化營銷強化消費者對奶酪營養價值的認知；C端經銷商數量擴容，妙可藍多在充分整合蒙牛帶來的經銷商數量后，優化布局，加深市場滲透。

另外，妙可藍多也可做多元化的布局，比如寵物賽道，今年7月初，有關妙可藍多招聘寵物奶酪業務負責人的消息在市場流傳，此舉被外界認為妙可藍多將要進入寵物賽道。寵物的乳制品零食市場目前仍然是一片藍海，遠未形成真正意義上的壟斷品牌。

蒙牛早已布局寵物賽道。2023年1月，蒙牛創投戰略投資瑞派寵物醫院，參與其D輪融資。蒙牛或許可以幫助妙可藍多借助瑞派寵物醫院的渠道進行精準營銷，同時通過瑞派收購的中瑞供應鏈優化物流，降低市場進入成本。

在一個高速增長的行業里，許多問題會被掩蓋，但一旦行業發生結構性調整，許多問題也會顯現，正因為如此，高質量發展才顯得可貴。而在蒙牛賦能下的妙可藍多，可以作為一個絕佳的觀察樣本——如何在一個調整期和機遇期并存的行業里，成為一個六邊形戰士。