債務(wù)展期，萬科會是下一個“恒大”嗎？

2025 年 11 月 26 日，房地產(chǎn)行業(yè)頭部萬科宣布 20 億元境內(nèi)債 “22 萬科 MTN004” 尋求展期，引發(fā)其多只債券暴跌超 20%，A 股與港股股價同步創(chuàng)下多年新低。

更為令人擔(dān)憂的是萬科母公司賬面貨幣資金不足10億元！

2018年，在房地產(chǎn)市場仍然處于繁榮發(fā)展的階段，萬科卻提出了“活下去”的口號，一語成讖！

當(dāng)初，喊著活下去的郁亮，也于2025年1月27日，辭去萬科董事會主席職務(wù)，僅擔(dān)任萬科企業(yè)股份有限公司董事，和擔(dān)任萬科企業(yè)股份有限公司執(zhí)行副總裁職務(wù)。

12月2日，萬科Ａ收盤報5.20元，市值僅剩620.40億元，與2024年10月相比，萬科市值已蒸發(fā)500多億元。而萬科最高峰的股價為36.099，最高市值為 4379.75億元！

曾經(jīng)的標(biāo)桿企業(yè)，如今也淪落到?jīng)]錢還債的地步。萬科今年前七個月全口徑銷售額（821億元，同比下滑44%）。

截至今年三季度末，萬科有息負債合計為3629.3億元。其中，在今年下半年和明年上半年到期的有息負債達到1553.7億元。

于是，又認(rèn)不得不聯(lián)想，負債和收益如此懸殊的萬科，會不是是下一個“恒大”？盡管背靠深鐵集團國企的大樹，但是隨著“救火董事長”的辭職，已經(jīng)向萬科提供超300億元資金支持的深鐵集團在新任董事長上臺之后，是否還會一如既往的輸血，成為未知數(shù)。

10月13日，萬科隨即發(fā)布董事會決議公告，董事長辛杰已于10月12日辭職，此后將不再擔(dān)任公司任何職務(wù)。

萬科股債大跌。

據(jù)多家媒體報道，9月18日辛杰參加深圳一場會議時被相關(guān)部門帶走，此后再未公開露面。

不管怎樣，萬科是曾經(jīng)的中國四大房企中，唯一還在掙扎的企業(yè)。于公于私，都不希望成為下一個"恒大"，否則這對于艱難的國人來說，更是一個雪上加霜的壞消息。

因為，雪崩時沒有一片雪花是無辜的！