比亞迪負(fù)增長(zhǎng)，理想跌三成！新能源汽車(chē)11月“洗牌戰(zhàn)”

文|觀車(chē)君

文章來(lái)源|杠桿觀車(chē)

當(dāng)嵐圖以超84%的同比漲幅亮眼時(shí)，理想正拿著32%的跌幅在“奶爸車(chē)賽道”里踩剎車(chē)。就連常年霸榜的比亞迪，也罕見(jiàn)交出5.77%的同比跌幅。

如下圖，觀車(chē)君根據(jù)最新披露，統(tǒng)計(jì)了2025年11月的典型國(guó)產(chǎn)新能源汽車(chē)的銷(xiāo)量變幅情況，真是一半火焰一半海水。

今年11月，嵐圖以超過(guò)84%的增速在11家車(chē)企里第一，蔚來(lái)以76.3%的增速緊隨其后，小米以約72.74%的漲幅位居第三，賽力斯、零跑汽車(chē)分別第四、五位。
這里要多說(shuō)一句，零跑汽車(chē)官方的同比增長(zhǎng)數(shù)據(jù)為超75%，但觀車(chē)君根據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)披露計(jì)算出的數(shù)據(jù)卻為52.33%。我不知道零跑汽車(chē)這個(gè)75%的增長(zhǎng)是基于2024年11月的哪部分?jǐn)?shù)據(jù)，所以還是采用了我根據(jù)公開(kāi)披露計(jì)算得出的數(shù)據(jù)。

背靠東風(fēng)的嵐圖能在這一眾頂流汽車(chē)品牌里拿到增長(zhǎng)第一確實(shí)夠吸睛的，當(dāng)然這和它基數(shù)小也有關(guān)系，加之2025年新車(chē)效應(yīng)與渠道擴(kuò)張，后續(xù)發(fā)力值得期待。
蔚來(lái)集團(tuán)11月銷(xiāo)量同比大增76%，是“蔚樂(lè)螢”多品牌戰(zhàn)略與成本控制初見(jiàn)成效的體現(xiàn)。
同時(shí)，該司經(jīng)營(yíng)質(zhì)量顯著提升，第三季度整車(chē)毛利率回升至14.7%，現(xiàn)金流也轉(zhuǎn)為正數(shù)。創(chuàng)始人李斌更是提出了明確的盈利時(shí)間表，目標(biāo)在2026年實(shí)現(xiàn)全年盈利。
小米不用多說(shuō)了，現(xiàn)象級(jí)開(kāi)局，出生即頂流。銷(xiāo)量一馬當(dāng)先。但這幾個(gè)月，關(guān)于小米汽車(chē)的負(fù)面輿論顯著增多，爭(zhēng)議也愈演愈烈。后續(xù)更需要關(guān)注其銷(xiāo)量的可持續(xù)性。
賽力斯則是深度綁定華為，銷(xiāo)量增速雖不如之前，但也算穩(wěn)定。但隨著華為合作車(chē)型（如智界、享界）增多，賽力斯如何鞏固自身獨(dú)特性、提升盈利能力，是其必須思考的課題。
零跑汽車(chē)今年發(fā)力明顯，無(wú)論是總銷(xiāo)量還是增速，都跑到了頭部的位置。其成功秘訣在于堅(jiān)持全域自研和極致性?xún)r(jià)比策略。通過(guò)大規(guī)模壓降成本，零跑在10-20萬(wàn)主流市場(chǎng)構(gòu)筑了堅(jiān)固的防線(xiàn)。
下一步，零跑需要在保持成本優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新（如增程、智能駕駛）提升品牌形象，避免陷入單純的價(jià)格戰(zhàn)。
此外還有三家增速一般的車(chē)企：阿維塔、小鵬汽車(chē)和極氪。在新能源汽車(chē)行業(yè)一片向好的情況下，這三家的增速難言樂(lè)觀，但至少比下滑要好點(diǎn)。

智己汽車(chē)最有意思，11月銷(xiāo)量和去年同期持平，也是很巧了哈。
下滑的兩家最值得注意，分別是理想汽車(chē)和比亞迪，11月銷(xiāo)量同比下滑了31.92%和5.77%。
理想是榜單中下滑最劇烈的品牌，這集中反映了其從增程向純電戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的陣痛。曾經(jīng)賴(lài)以成功的家庭用戶(hù)定位和增程方案，正遭遇華為問(wèn)界等強(qiáng)勁對(duì)手的挑戰(zhàn)。
同時(shí)，增程市場(chǎng)整體增長(zhǎng)放緩，而理想的純電車(chē)型（MEGA、i系列）尚未能完全接棒成為增長(zhǎng)主力。 該司三季度甚至出現(xiàn)了凈虧損，終結(jié)了連續(xù)盈利的紀(jì)錄。
理想擁有充足的現(xiàn)金儲(chǔ)備和清晰的AI技術(shù)布局，但當(dāng)前首要任務(wù)是穩(wěn)住L系列基本盤(pán)，同時(shí)加速純電車(chē)型的產(chǎn)能爬坡和市場(chǎng)認(rèn)可，以盡快重回增長(zhǎng)軌道。
比亞迪作為總量王者，這次的下滑更多是“巨人轉(zhuǎn)身”、行業(yè)百花齊放后的正常回調(diào)。因?yàn)樵诟呋鶖?shù)上維持增長(zhǎng)本就困難。
比亞迪的護(hù)城河在于全產(chǎn)業(yè)鏈掌控帶來(lái)的成本優(yōu)勢(shì)和技術(shù)快速迭代能力。短期看，其需要理順多品牌戰(zhàn)略，避免內(nèi)耗；
長(zhǎng)期看，其在智能化領(lǐng)域的形象仍需加強(qiáng)。一時(shí)的增速波動(dòng)不改其行業(yè)霸主地位，但市場(chǎng)對(duì)其要求也更為嚴(yán)苛。

綜上，2025年11月的這張銷(xiāo)量變幅，既是對(duì)過(guò)去一年的小結(jié)，也是對(duì)未來(lái)的預(yù)演。

嵐圖、小米等品牌的狂飆，比亞迪、理想的減速，都在告訴我們：這個(gè)市場(chǎng)遠(yuǎn)未固化，洗牌仍在繼續(xù)。

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