中時通：山東青未了，東北焰正燃！玉米冷暖不均？

市場動態：

山東青未了，東北焰正燃！12月2日，國內玉米現貨市場繼續上演“南北對決”：一邊是華北產區在供應釋放下承壓回調，另一邊則是東北產區在多重利好下逆勢狂飆。市場情緒與基本面激烈碰撞，一場圍繞“供應、需求與預期”的復雜博弈正進入關鍵階段。

分別來看，

山東華北：上量壓制，價格承壓！進入12月，山東玉米跟隨上量再度破千，價格進入調整階段。華北地區出糧節奏加快，基層農戶和貿易商逢利出貨疊加，市場糧源供應明顯增加，山東企業帶頭順勢壓價，收購價普遍下調。目前本地降雪天氣或影響上量，加之東北漲價傳導，或對跌勢有所緩沖。但供應壓力已成短期主導，市場正在重新尋找“上量”與“挺價”之間的新平衡。

東北內蒙：多方搶購，逆勢狂飆！與傳統售糧季邏輯相悖，東北市場走出罕見的“反季節性”強勢行情。此輪上漲動力由三重引擎驅動：一是政策引擎，中儲糧等政策性收購主體提價增量入市，形成強力托底；二是需求引擎，華北貿易商南下采購、本地貿易商建庫需求旺盛，形成搶購局面；三是情緒引擎，基層農戶受漲價刺激，惜售心理加劇，進一步收緊短期流通糧源。同時北港價格在產區帶動下也同步跟漲。但需警惕賣壓風險，且產銷區價格已現倒掛，外運利潤收窄，持續上漲或抑制實際需求。

晨間提示：

當前市場的強勢，本質上是“流通糧源緊缺”與“集中采購需求”短期錯配的結果，其基礎在于政策托底、渠道庫存偏低以及物流因素。

然而，狂歡之下風險正在積聚：

上漲基礎出現松動：華北價格回調與到車量增加，表明供應壓力開始顯現。東北雖強勢，但價格倒掛已暗示后續動力不足。期貨盤面，11月期現聯動大漲的強勢行情弱化，主力合約單月5.35%的漲幅或難再復制。

潛在供給壓力巨大：當前全國售糧進度僅約三成，超七成糧源仍滯留基層。隨著價格進入理想區間，農戶售糧節奏有望加快，春節前的傳統賣壓仍是懸頂之劍。

需求支撐隱現裂痕：下游深加工企業已對高價原料表現出抵觸情緒，而飼料企業在養殖虧損及替代品虎視眈眈的夾擊下，對高價玉米的承接能力日益脆弱。

綜合來看，玉米市場短期內或將延續高位震蕩格局。東北在情緒與政策支撐下抗跌性強，但持續沖高動能或將衰減；華北則面臨供應恢復的考驗，關注天氣與東北糧到貨成本對價格的階段性擾動。建議市場主體理性看待當前行情。市場終將回歸供需這一根本主軸，12月份售糧節奏與下游補庫意愿的博弈，將成為影響行情走向的關鍵變量。

來源：中時通