蘇州這家上市藥企重大違法強制退市！實控人被罰1500萬禁入10年

11月25日， 江蘇吳中醫藥發展股份有限公司 （以下簡稱江蘇吳中，股票名*ST蘇吳）公告稱，收到中國證監會下發的《行政處罰決定書》，公司觸及重大違法強制退市情形，公司股票自2025年11月26日起停牌。

因公司未如實披露實際控制人，2018年至2023年年度報告存在虛假記載等違法行為，證監會責令公司改正，給予警告，并處以1000萬元罰款；相關責任人均被警告，并合計被罰2050萬元。其中，董事長錢群山被采取10年證券市場禁入措施。

就在前幾日， 江蘇吳中第19次提示公司股票可能被實施重大違法強制退市的風險，并發出“可能存在因股價低于1元而終止上市的風險提示公告”。（）

老牌上市公司高光不在 前三季度利潤虧損超7000萬

官網資料顯示，江蘇吳中于1994年成立，前身為普教系統校辦企業，1999年在上交所上市，被譽為“中國普教第一股”，為吳縣（現吳中區）第一家、蘇州市第六家上市公司，目前涉足醫藥、醫美、投資等行業。

在江蘇吳中眾多產品中，“童顏針” 艾塑菲是其知名產品。這是韓國REGEN生產的刺激膠原蛋白再生的醫美注射類填充劑。為爭奪和繼續保留這款產品的銷售代理權，江蘇吳中及全資孫公司和韓國REGEN控股方愛美客技術發展股份有限公司，陷入了法律糾紛，江蘇吳中索賠16億元。

這起案件在醫美行業引發關注，但江蘇吳中并未得到有利結果。

江蘇吳中今年7月21日發布的公告披露，2024年艾塑菲在中國銷售額達3.26億元，占營業收入約兩成；2025年一季度為1.13億元。

2025年前三季度，根據江蘇吳中的財務報表，營業收入7.84億元，同比下降38.85%，利潤總額-7212.18萬元，同比下降250.03%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-8746.8萬元，下降294.03%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤更是下降了455.34%；經營現金流量凈額-8.94億元。

醫美行業“暴利”的高光時刻漸行漸遠，取而代之的是業績大幅縮水，股價也隨之應聲下跌。

四年財務造假17億 實控人“隱身”六年

如果說利潤斷崖滑坡僅僅是江蘇吳中經營發展上的問題，那么多年來在證券市場的違法違規行為是江蘇吳中迎來被強制退市這一結局的致命因素。

11月25日，江蘇吳中收到中國證監會下發的《行政處罰決定書》（〔2025〕145號），認定公司存在未如實披露實際控制人，虛增營業收入、營業成本和利潤，2020年至2023年年度報告存在虛假記載和重大遺漏等情形，觸及重大違法強制退市情形，公司股票自2025年11月26日起停牌。

根據該決定書，*ST蘇吳及相關人員存在以下違法事實：

一、未如實披露實際控制人。

2018年2月，江蘇吳中控股股東蘇州吳中投資控股有限公司發生股權變更，變更后，錢群山實際支配江蘇吳中行為，成為實際控制人。2018年至2023年年度報告披露錢群英為實際控制人，存在虛假記載。

二、虛增營業收入、營業成本和利潤。

2020年至2023年年度報告存在虛假記載。*ST蘇吳子公司江蘇吳中進出口有限公司、 中吳貿易發展(杭州)有限公司、江蘇吳中海利國際貿易有限公司通過與浙江優諾德貿易有限公司等多家關聯公司開展無商業實質的貿易業務，虛增營業收入、營業成本和利潤。

上述行為導致* ST 蘇吳在2020年至2023年年度報告中，分別虛增營業收入 49,526.32萬元、46,850.82萬元、43,074.52萬元、37,666.41萬元，占當期披露營業收入的26.46%、26.39%、21.26%、16.82%；分別虛增營業成本48,068.05 萬元、44,823.70萬元、41,082.09萬元、35,544.47萬元，占當期披露營業成本的37.08%、35.47%、28.40%、20.95%；分別虛增利潤總額1,458.27 萬元、2,027.12 萬元、1,992.42萬元、2,121.94萬元，占當期披露利潤總額的2.89%、51.65%、26.42%、29.81%。

四年內虛增營收和利潤分別為17.71億元和0.76億元。

三、未按規定披露關聯方非經營性占用資金情況。

*ST蘇吳通過支付無商業實質的貿易業務采購款等形式向關聯方提供資金，形成關聯方非經營性占用資金。*ST蘇吳未在2020年至2023年年度報告中披露上述關聯方非經營性占用資金情況。

截至2020年年末、2021年年末、2022年年末、2023年年末，* ST蘇吳 關聯方非經營性占用資金余額分別為12740.69萬元、139262.91萬元、154273.23萬元、169260.71萬元，占當期披露凈資產的6.88%、74.20%、84.60%、96.09%。

違法鏈上全員受罰 實控人禁入證券市場10年

根據當事人違法行為的事實、性質、情節與社會危害程度，依據規定，證監會對江蘇吳中及相關人員作出了相應處罰。

對江蘇吳中醫藥發展股份有限公司責令改正，給予警告，并處以1000萬元罰款；

對*ST蘇吳董事長錢群山給予警告，并處以1500萬元罰款，其中作為直接負責的主管人員罰款500萬元，作為實際控制人罰款1000萬元；

此外，錢群山作為*ST蘇吳實際控制人、董事長、高級管理人員，組織、指使*ST蘇吳開展無商業實質的貿易業務和資金占用事宜，構成《證券法》所述情形。行為惡劣，情節較為嚴重。證監會決定對錢群山采取10年證券市場禁入措施；

對*ST蘇吳副董事長錢群英給予警告，并處以200萬元罰款；

對*ST蘇吳董事、審計委員會委員陳頤給予警告，并處以150萬元罰款；

對*ST蘇吳財務總監孫曦、*ST蘇吳貿易業務板塊子公司總經理駱嘯給予警告，并分別處以100萬元罰款。

錢群山。圖片來源：“江蘇吳中”微信公眾號

上市公司中的“關鍵個人”、信披違法鏈條中的涉案人員均悉數領罰。

法律人士評價，此次監管對上市公司和實控人的處罰屬于“頂格”處罰。江蘇吳中這起股票糾紛案是近年來罕見的信息披露違法重大案件，監管查處實控人“隱身”六年、公司四年財務造假、巨額資金占用等多項違法行為，觸及重大違法強制退市情形，相關責任主體嚴重侵害投資者合法權益。

據江蘇吳中公告，公司股票自2025年11月26日起停牌。但是否終止股票上市，最終還需等待上海證券交易所上市委員會的審議意見。

值得一提的是，公告停牌前，*ST蘇吳達成“五連板”，有投資者戲稱“臨走前還割了波大的”。

星星蘇訊綜合自中國經營網、每日經濟新聞、江蘇吳中網站、企業預警通等

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