小米：商戰(zhàn)片演到第三幕

今天聊一個(gè)熱門話題——小米集團(tuán)-W的股價(jià)問題。

當(dāng)下的資本市場，所有人都在用放大鏡找小米的裂縫。

近2個(gè)月，在安全事故影響下，小米股價(jià)像坐上了過山車，跌幅超20%。

11月小幅反彈，只是得益于APEC會議上我國向韓國贈送了小米手機(jī)。

總之，在充滿變數(shù)的商業(yè)戰(zhàn)場上，小米股價(jià)背后的故事像一部跌宕起伏的商戰(zhàn)大片。

如今，劇情正演到最為緊張刺激的第三幕。

1. 安全事故引發(fā)集體潰逃

不得不提的是，10月初多起關(guān)于小米SU7電動車事故的報(bào)道。

其中，最引人關(guān)注的是10月13日發(fā)生在成都的一次嚴(yán)重車禍——轎車撞車后起火，車內(nèi)乘客無法打開車門逃生。

那場大火，燒穿的何止是一臺SU7的車門？

當(dāng)“車門無法打開”的標(biāo)簽在熱搜榜上爆燃時(shí)，資本市場用最原始的恐懼投票——單日暴跌8.7%，周線崩掉11.7%。

這不止是回調(diào)，更是情緒端的集體潰逃。

2. 外部環(huán)境與內(nèi)部挑戰(zhàn)并存

再看看外部環(huán)境，10月下旬美元流動性突然收緊，美股、港股同步回調(diào)，這讓年初已經(jīng)累積顯著漲幅的小米面臨更大的下行壓力。

IDC的數(shù)據(jù)則像一盆冰水——中國智能手機(jī)市場Q3同比再降0.5%。

當(dāng)行業(yè)增速放緩，曾經(jīng)“性價(jià)比”的屠龍刀，砍向的是“利潤命門”。

這對以智能手機(jī)為核心業(yè)務(wù)之一的小米來說，無疑構(gòu)成壓力。

3. 黑暗中的三束追光

劇情總有反轉(zhuǎn)。

真正的強(qiáng)人，永遠(yuǎn)在等絕地求生的信號：

追光1：小米17的百萬銷量閃電戰(zhàn)

5天百萬臺！

這不是銷售數(shù)據(jù)，是向市場宣告：小米的拳頭產(chǎn)品依然能打。

Counterpoint的21%同比增長更是一劑強(qiáng)心針——在蘋果統(tǒng)治的高端戰(zhàn)場，小米居然成了唯一能跟上的追趕者。

追光2：汽車業(yè)務(wù)的利潤拐點(diǎn)

4萬輛月交付背后，藏著更兇悍的伏筆：

國盛證券測算，隨著交付量提升，小米有望達(dá)成汽車業(yè)務(wù)單季盈虧平衡

中信證券預(yù)計(jì)第三季度電動車板塊將扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)盈利7.22億元人民幣。

這意味著什么？

小米汽車正在穿越最危險(xiǎn)的“產(chǎn)能地獄”，逼近盈利的臨界點(diǎn)。

追光3：國家背書的隱喻

還有一個(gè)有趣的小插曲。

11月3日，小米股價(jià)小幅反彈，得益于APEC會議上中國向韓國贈送了小米手機(jī)，一定程度獲得了國家層面的背書。

不過，這只是插曲，核心還是看業(yè)績支撐。

4. 11月18日，財(cái)報(bào)桌上的生死牌

真正的拐點(diǎn)，從來不是技術(shù)面的金叉、死叉，而是基本面的質(zhì)變。

下周二發(fā)布的Q3財(cái)報(bào)，就是檢驗(yàn)小米成色的試金石：

第一張牌：汽車毛利率能否守住

這是判斷小米能否打破“賣車虧錢”魔咒的命門。

每提升一個(gè)百分點(diǎn)，都可能引爆估值重構(gòu)。

第二張牌：手機(jī)業(yè)務(wù)如何消化成本壓力？

是犧牲份額保利潤，還是堅(jiān)持低價(jià)換市場？

這步棋，決定小米的生存哲學(xué)。

第三張牌：IoT業(yè)務(wù)能否穿越周期？

家電補(bǔ)貼退潮后，小米的生態(tài)鏈故事需要新劇本。

是繼續(xù)做“百貨商店”，還是聚焦爆品？

這里藏著第二增長曲線的密碼。

如果這三張牌能打出同花順，現(xiàn)在的深坑就是黃金坑。

如果任何一張牌掉鏈子，下跌只是半山腰。

小米的劇本像一部跌宕的商戰(zhàn)片：

前有手機(jī)戰(zhàn)場的紅海搏殺，后有汽車業(yè)務(wù)的千億豪賭。

現(xiàn)在正演到血腥的第三幕：

要么跨過盈利拐點(diǎn)一飛沖天，要么困在質(zhì)疑里沉淪。

下周二即將公布的Q3財(cái)報(bào)，或許將成為決定小米股價(jià)走向的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

拭目以待。