段永平訪談筆記

11月11日，我是特意蹲守時間看完了段永平最新的訪談，也做了好幾頁的筆記。

這幾天還在思考他在訪談提到的內(nèi)容，進行了細(xì)細(xì)琢磨。投資這東西，既需要專業(yè)知識的加持，更需要悟性。有些內(nèi)容，可能想著想著就一下子就明白了，而有些東西怎么想都感覺是一知半解，沒有真正明白。

這篇文章，我就把對他的訪談記錄自認(rèn)為的重點內(nèi)容及自己的理解整理一下發(fā)出來。

1、買股票就是買公司。段永平說這是他的投資理念，沒有其他內(nèi)容了。

從專業(yè)知識的角度來看，這句話，對于有學(xué)過一些金融知識的人來說，其實也不難理解。因為課本上就說過，股票就是公司所有權(quán)的一種體現(xiàn)，享受諸如投票權(quán)、分紅權(quán)的絕大多數(shù)的權(quán)利。買股票實際上就是買了上市公司的部分所有權(quán)，簡而言之，買股票就是買公司。

但從投資的角度來看，似乎這句話并不太好理解。要想理解這句話，你得首先認(rèn)同股票的中長期價值是由公司的內(nèi)在價值決定的，也就是格雷厄姆那句名言——“ 股市從短期來看是投票機，從長期來看則是 稱重機”。但是在漲漲跌跌、起起伏伏的市場中，很多人并沒認(rèn)識到這一點，或者說并不相信這一點。

我是認(rèn)同買股票就是買公司的。但有些公司的股價走勢似乎并沒有印證這一觀點，我覺得并不是這個觀點有問題，而是對公司的認(rèn)識有偏差。

所以弄懂公司才是最重要的。

2、老巴說的安全邊際不是通常認(rèn)為那些，而是對公司有多懂。

在實際投資過程中，很多人認(rèn)為安全邊際就是以低價格買入了股票。實際上按照段永平的說法，安全邊際并不是這些，而是你對公司的理解程度。如果你真的理解一家公司，知道其未來大概率會不斷發(fā)展壯大，即便在當(dāng)下的價格稍貴一些買入也不是問題，而從未來來看，當(dāng)下這個價格就是低價了。

3、看懂公司最重要就是看懂生意。

看懂公司的生意模式很重要，好的生意模式是好公司的前提。而看懂生意最重要是要看懂公司未來的現(xiàn)金流。如何看懂生意，以及非常接近實戰(zhàn)了，我在知識星球睿知行遠會專門與大家分享討論。

4、不適合的東西要早點離開，犯錯了要立馬改過來。

段永平多次說過，他們的成功不是因為做了什么，而是因為沒做什么。每個人都會犯錯，在投資過程中，一旦犯錯了，就要立馬改正過來。芒格之前也說過類似的話，立馬糾錯永遠是代價最小的。

5、基于長遠考慮做出的決策犯錯的概率比較低。投資就是要看十年、二十年。

以上均是關(guān)于投資理念的內(nèi)容，接下來，我會在 知識星球睿知行遠與大家分享討論關(guān)于具體買什么公司的邏輯及觀點。

以上內(nèi)容僅代表作者的分享觀點，不作為投資建議！