上市以來累計研發投入超140億元 貝殼AI投入開始產生遞增效應

文源 | 源媒匯

作者 | 利晉

今年3月份以來，每1-2周打開貝殼找房App，都能看到煥新界面和體驗到新的功能。這是筆者作為置業群體長期使用該軟件翻看房源時，發現的一個現象。

在IOS系統版本更新中，貝殼找房App達到25次，其中，涉及新功能上線、版本優化次數為19次，其余6次為營銷活動內容上線更新。

8個多月時間里，約每9.6天貝殼找房App就會進行一次更新迭代。

對比Deepseek、豆包、Kimi等AI工具，貝殼找房App更新頻次與之相當，前三者更新頻次均為一周左右。

頻繁更新App背后，是貝殼找房持續不斷投入研發費用，連續8個季度研發投入處于同比增長中，推動AI等科技在公司多項核心業務場景落地。

這能清楚看到一條的邏輯線：貝殼用技術驅動服務轉型，為置業群體、經紀人等創造更高的價值。這也是它奉行的理念——科技驅動的一站式新居住服務平臺。

如今，貝殼AI投入開始產生遞增效應。不是單純的成本消耗，而是進入了投入越多、技術應用越深入、業務回報和效率提升越顯著的正向循環階段。

11月10日，貝殼發布了2025年第三季度財報，前三季度總交易額（GTV）達7367億元，凈收入錄得231億元，同比增長2.1%，凈利潤、經調整凈利潤分別為7.47億元、12.86億元。

其中，租賃業務已實現業務全流程AI運營，收房端高效匹配、出房端精準營銷去化。貝殼三季度房屋租賃服務凈收入錄得57億元，同比增長45.3%。

貝殼正在用AI“升級”貝殼。

01

研發投入同比8連增

家裝家居、租賃服務等業務，已經成為了貝殼的第二增長極。

2025年前三季度，貝殼家裝家居實現凈收入118.1億元，同比增長約10.8%，租賃業務凈收入同比增長69.1%至164.9億元。

“第三季度家裝和租賃業務貢獻利潤占毛利的比例創歷史新高。公司運營效率進一步提升，經營費用為43億元，同比降1.8%，環比降6.7%。”貝殼執行董事、首席財務官徐濤在2025年三季度業績會上表示。

家裝、房屋租賃兩個雖都是三萬億級市場，但這兩個行業有著很鮮明的特點：非標、環節多、剛需。

家裝領域涉及前期設計、土建水電等工程、主材選配、軟裝及家電配置等環節，裝修模式又分為整裝、全包、半包等形式。房屋租賃看似簡單的“二房東”模式，但涉及前置溝通、房源質量、價格評估、銷售去化、維護運營等方面。

在很多人眼里中，干家裝、房屋租賃的，賺的是信息不透明產生的差價。

布局家裝、房屋租賃業務時，貝殼調研發現找到的行業“病根”。

貝殼聯合創始人、董事長、首席執行官彭永東表示，“原有的整個（家裝）行業機制，讓競優沒有可能，只能競劣。”對于房屋租賃業務，他指出，“傳統上需要大量人手和變動成本費用投入去實現規模擴張和維護業務存續運營，導致這不是一個有比較好規模效應的業務。”

非標，本質上是整個服務鏈涉及諸多細分環節，容易出現偏差和不可控因素，導致結果充滿不確定性。

2023年7月，貝殼啟動了“一體三翼”的戰略升級，以房產交易為核心，將家裝、租賃業務以及開發服務業務，提到新的戰略高度。

像當初以“真房源”獨立于世那樣，貝殼依靠龐大的房產交易底層數據，開始投入研發費用，深挖用戶本質需求，重塑家裝、租賃兩大行業的服務模式，降低不確定性。

在家裝業務上，貝殼開發并持續迭代的數字系統HomeSaaS，又推出AI設牛、元境視界、全案整裝BIM模型和貝刻云視AI工地攝像頭等，從需求洞察、房屋測量、戶型生成、家裝設計及修改到最后的施工和驗收全鏈條，用技術完成全覆蓋、在線化，提高流程效率和客戶體驗。

在租賃業務上，貝殼進行了三次自我重塑：拆解“全能管家”模式，產品模式從“包租”優化為服務型、全面推進數字化，建立“AI+人”智能驅動的協同作業模式，用AI解決非標問題，比如AI房源評估助手、AI洽談助手、AI審核和AI云管家等，用AI技術提升人房匹配效率，驅動運營和決策智能化。

大量推出新功能和技術迭代，必然是建立在持續研發投入基礎上。2023年四季度以來，貝殼研發費用投入連續8個季度同比有所增長；而自上市以來，累計研發投入總額達143億元。

技術驅動，正在一步步擴寬貝殼的能力邊界，也重塑了家裝、租賃兩大領域服務模式。貝殼披露數據顯示，2024年全案整裝BIM模型設計時效縮短36%，材料損耗率降至3.2%（行業平均8%），AI巡檢降低安全事故42%，減少材料浪費18%。

“租賃業務已實現業務全流程智能運營，收房人效提升13%，AI節點審核時長降低96%。出房端實現AI智能托管和精準營銷去化，年節省成本過億。”彭永東在今年三季度業績會上表示。

02

再造一個“貝殼”

回到前述提及，自今年3月份以來，貝殼找房App更新次數達25次。頻繁更新背后，恰是貝殼推出的不同業務AI工具，陸續投入到實際應用中，不斷優化迭代。

AI裝修設計師產品“設牛”，結合貝殼大數據和AI模型，可以秒速根據需求給出設計方案。

貝殼AI設計師根據戶型生成裝修效果圖

同期，貝殼租賃正式上線HQI品質分，基于AI模型、貝殼房源與用戶需求大數據打造，建立了租賃房源品質的量化識別與評估體系，幫助房東對房源租住品質進行針對性改善，也為租戶帶來高品質房源，加快房源出租。

無疑，租賃業務是貝殼今年主攻點之一，將AI能力應用深入業務全鏈路，比如業主溝通環節的AI洽談助手、收房環節的AI智能收房助手、AI房源評估助手和AI審核等，核心業務動作決策和管理由AI指導和執行，解決產品、人員能力和定價非標的難題。

數據顯示，租賃業務“省心租”于今年8月在寧波試點上線AI收房后，試點區域人員投入減少接近9%、收房規模上漲接近9%，使得第三季度收房人效環比提升超過10%。同時，AI審核功能落地11城，提效60倍，節省工時超3.3萬，攔截風險房源1.6萬多套。

AI在收房后的環節帶來的效率提升，同樣驚艷。

彭永東在三季度業績會上，給出了一份數據：這個能力Q3落地11城，累計去化托管房源35w套，占全部外展房源的73.5%，AI調價采納率可以到90%。

2025年三季度，家裝、租賃業務收入、盈利同比雙雙提升，是一個有力的數據支撐。

貝殼正在非房產交易領域，再造一個“貝殼”。

今年前三季度，貝殼非房產交易業務凈收入294.8億元，同比增長31.2%，占總收入比例從36.1%提升至40.7%。其中，第三季度，非房產交易業務凈收入為104.2億元，同比增長20.6%，占總收入比例從38.3%增至45.2%。

但這并不意味，貝殼在降低房產交易業務的比重。

反而，貝殼正在推動“人+AI”的房產交易協同服務模式，比如經紀人AI助手“來客”已覆蓋41.4萬經紀人，是房源成交率是非工具房源的4倍；面向置業群體，推出AI找房產品“布丁”，提供全城找房、區域分析、房源對比，以及個性化房源推薦等服務。

部分圖片引用網絡 如有侵權請告知刪除