中時(shí)通：玉米旱地拔蔥！這波漲勢(shì)是陷阱還是餡餅？

市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：

沉寂許久的玉米市場(chǎng)迎來(lái)一波久違的漲價(jià)潮！尤其是11月11日，漲勢(shì)如星火燎原，南北產(chǎn)區(qū)形成罕見的聯(lián)動(dòng)上行格局。

分別來(lái)看，

山東華北：漲勢(shì)歸來(lái)，絕地反擊。供應(yīng)端出現(xiàn)戲劇性收緊，11日山東晨間上量從先前千車高位驟降至300余車，上演“高臺(tái)跳水”。面對(duì)庫(kù)存告急，深加工企業(yè)為維持生產(chǎn)線運(yùn)轉(zhuǎn)，不得不提價(jià)求糧。這一波上漲背后，既有基層惜售情緒升溫，又有部分產(chǎn)區(qū)糧質(zhì)偏差加劇供需錯(cuò)配，催生對(duì)東北糧源的依賴，但東北糧源入關(guān)又受運(yùn)力掣肘；同時(shí)貿(mào)易商發(fā)票問題也成為制約流通的“隱形枷鎖”。值得注意的是，品質(zhì)欠佳的潮糧仍面臨出貨壓力，而基層跟漲意愿卻顯得謹(jǐn)慎克制。

東北內(nèi)蒙：產(chǎn)區(qū)呈現(xiàn)“提價(jià)與壓力并存”的格局。目前中儲(chǔ)糧直屬庫(kù)及貿(mào)易商陸續(xù)入市收購(gòu)，建庫(kù)積極性較高，疊加華北糧質(zhì)偏差催生跨區(qū)采購(gòu)需求，為價(jià)格筑牢底部。然而，豐收帶來(lái)的上量壓力依然懸于頭頂，鐵路運(yùn)輸緊張更如一道無(wú)形枷鎖，將部分糧源“鎖”在關(guān)外。

晨間提示：

本輪上漲行情雖具備較強(qiáng)支撐，但市場(chǎng)仍需保持理性，警惕潛在風(fēng)險(xiǎn)。

一方面，利好因素形成合力！

首先，新糧集中上市壓力較前期明顯緩解，售糧進(jìn)度同比偏快。

其次，進(jìn)口玉米大幅銳減，有效減輕了國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，1-9月我國(guó)進(jìn)口玉米93萬(wàn)噸，同比減少1195萬(wàn)噸，減幅92.7%。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布的11月中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品供需形勢(shì)分析中顯示，將2024/25年度中國(guó)玉米進(jìn)口量下調(diào)至183萬(wàn)噸。

再者，深加工利潤(rùn)持續(xù)好轉(zhuǎn)，行業(yè)開工率持續(xù)提升，對(duì)原料消耗形成穩(wěn)定支撐。飼企庫(kù)存從低位緩慢回升，截至11月6日，全國(guó)飼料企業(yè)平均庫(kù)存24.88天，較上周增加0.78天，環(huán)比上漲3.24%，同比下跌12.89%。整體心態(tài)雖偏于觀望，暫無(wú)大規(guī)模建庫(kù)計(jì)劃，但當(dāng)前能繁母豬存欄仍處高位，短期玉米飼用需求有剛性支撐。

此外，中儲(chǔ)糧入市收購(gòu)和政策端支撐，為市場(chǎng)注入強(qiáng)心劑。

另一方面，潛在風(fēng)險(xiǎn)不容忽視！

一則，新糧上市大幕剛啟，東北、華北兩大產(chǎn)區(qū)尚有超八成余糧待售，供應(yīng)基礎(chǔ)依然雄厚。

二則，一旦價(jià)格漲幅過(guò)大，將激發(fā)基層售糧積極性，形成階段性供應(yīng)壓力。

三則，東北玉米產(chǎn)量預(yù)期大幅提升，為后續(xù)市場(chǎng)埋下供應(yīng)隱患。而農(nóng)業(yè)農(nóng)村部在發(fā)布的11月中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品供需形勢(shì)分析中，將2025/26年度中國(guó)玉米產(chǎn)量上調(diào)至30000萬(wàn)噸。

四則，中美農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易出現(xiàn)緩和跡象，若后續(xù)恢復(fù)美玉米進(jìn)口，將在情緒上壓制國(guó)內(nèi)價(jià)格。

市場(chǎng)正處關(guān)鍵博弈節(jié)點(diǎn)，建議市場(chǎng)參與者需密切關(guān)注基層售糧心態(tài)與政策風(fēng)向變化。這輪上漲能走多遠(yuǎn)，仍將取決于供需雙方的深度博弈。在享受漲價(jià)紅利的同時(shí)，務(wù)必系好“安全帶”，謹(jǐn)防市場(chǎng)突然變臉。

來(lái)源：中時(shí)通