金價，徹底爆了！

黃金股集體大漲

現貨黃金突破4050美元

11月10日，黃金概念股盤初走強，截至發稿，國城礦業漲停，海南礦業、萃華珠寶漲6%，湖南黃金等多股漲超5%。

港股黃金股盤初拉升，珠峰黃金漲超6%，萬國黃金集團漲5%，潼關黃金漲4%，老鋪黃金、周生生等多股跟漲。

現貨黃金突破4050.00美元/盎司關口，最新報4051.91美元/盎司，日內漲1.28%；COMEX黃金期貨主力最新報4060美元/盎司，日內漲1.25%。

據21世紀經濟報道消息，近日，德意志銀行研究顯示，截至2025年10月，黃金在全球央行“外匯+黃金”儲備資產中的占比，已從今年6月底的24%躍升至30%。與之形成鮮明對比的是，美元所占份額正從43%滑落至40%。

這一變化不僅反映了各國央行資產配置的戰略調整，更預示著全球貨幣體系可能正迎來關鍵拐點。德銀進一步推演，若金價升至5790美元/盎司，則在現有持倉量不變的情況下，兩種資產的儲備占比將實現持平。

然而，從當前約4000美元的水平躍升至5790美元，意味著還需要近45%的漲幅。

東方金誠研發部副總監瞿瑞認為，在全球“去美元化”進程加速、美元信用出現顯著松動、地緣政治風險急劇上升，或是黃金在關鍵工業領域（如人工智能）需求暴增等情景下，“這一目標可能在5—8年甚至更長的中長期維度內實現。”

不過，這條道路并非必然。匯管信息研究院副院長趙慶明對金價能否達到這一水平持謹慎態度，他認為德銀的預測更多是理論推演，現實中受多重變量影響，實現路徑充滿不確定性。業內研究人士同時提醒，如果美聯儲重回加息周期、美元信用得以修復，或全球風險偏好顯著改善，這一目標將變得遙不可及。

前三季國內黃金ETF增倉量

同比增164.03%

據中國黃金協會最新統計數據顯示：2025年前三季度，國內原料產金271.782噸，比2024年同期增加3.714噸，同比增長1.39%。另有進口原料產金121.149噸，同比增長8.94%。國內原料和進口原料共計生產黃金392.931噸，同比增長3.60%。

與此同時，2025年前三季度，我國黃金消費量682.730噸，同比下降7.95%。其中：黃金首飾270.036噸，同比下降32.50%；金條及金幣352.116噸，同比增長24.55%；工業及其他用金60.578噸，同比增長2.72%。

不同品類黃金產品的表現差異明顯。輕克重、附加值高的首飾產品仍保持較強市場吸引力，銷售情況較好。金條需求仍然旺盛，地緣沖突加劇與經濟不確定性使得黃金避險保值的功能進一步凸顯。電子、新能源等產業的快速發展使得工業用金需求穩步回升。

2025年前三季度，上海黃金交易所全部黃金品種累計成交量單邊2.38萬噸（雙邊4.76萬噸），同比上升2.45%；累計成交額單邊17.68萬億元（雙邊35.35萬億元），同比上升41.55%。上海期貨交易所全部黃金期貨期權累計成交量單邊10.36萬噸（雙邊20.72萬噸），同比上升59.98%；累計成交額單邊61.08萬億元（雙邊122.15萬億元），同比上升112.60%。

2025年前三季度，國內黃金ETF增倉量為79.015噸，較2024年前三季度增倉量29.927噸，同比增長164.03%。至9月底，國內黃金ETF持倉量為193.749噸。

9月底，倫敦現貨黃金定盤價為3825.30美元/盎司，較年初上漲44.65%。上海黃金交易所Au9999黃金收盤價為871.86元/克，較年初上漲42.00%。

全球央行持續增持黃金。從2024年11月至2025年9月止，我國已連續11個月增持黃金。2025年前三季度，我國增持黃金23.95噸，截至9月底，我國黃金儲備為2303.52噸。

金價高位波動怎么辦？

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三大有效姿勢

來源：第一財經、21世紀經濟報道、經濟參考報、界面新聞、央視財經、云南網等

主編：趙小強