15年啦！湯姆貓，還在學說話？

張書樂 人民網、人民郵電報專欄作者

轉型，其實湯姆貓一直在做，

為了跳出低幼化。

雖然與騰訊、網易等游戲巨頭仍有差距，但在A股游戲公司中，終于拿出了具備全球競爭力的產品。

10月30日晚間，A股游戲公司2025年Q3財報均披露完畢。

根據Wind中信證券行業游戲統計數據，9家公司實現了營收與凈利潤雙增長。

其中，世紀華通仍然保持斷層領先，其前三季度在營收和凈利潤兩大核心財務指標上均位列A股游戲公司榜首，其Q3單季營收也是首次突破百億元。

游族網絡則以凈利潤同比增長13倍，成為前三季度凈利潤增幅最快的公司。

只是，公司之間的悲喜并不相通，包括湯姆貓在內的7家公司仍在虧損中。

湯姆貓公告披露，其在2025年前三季度實現營業收入6.97億元，同比減少19.77%；凈利潤虧損4393.98萬元，同比減少152.61%。

相比上年同期凈利潤8351.26萬元，由盈轉虧。

其中，第三季度凈利潤虧損1361.3萬元，同比下滑234.06%。

《會說話的湯姆貓》（Talking Tom Cat）是由Outfit7公司開發并發行的一款手機寵物類游戲，發行于2010年，游戲平臺為PC、手機。

上市之時，該公司主營業務還是氧系漂白助劑（SPC）的生產，于2017年收購來自英國的Outfit7后，湯姆貓拿下全球爆款IP“會說話的湯姆貓”，進入到移動互聯網游戲市場。

目前，湯姆貓是一家圍繞“會說話的湯姆貓家族”（以下簡稱“湯姆貓家族”）IP為核心、線上與線下協同發展的全棲IP生態運營商。

通過線上移動應用、動漫影視等優質內容的制作與發行滿足用戶的文化娛樂需求，線下通過開拓AI智能陪伴硬件、新商業服務業務、IP衍生品授權等業態，打造湯姆貓家族IP親子生活品牌。

買下“湯姆貓”IP控股權后，金科文化有意與這一IP深度綁定，進行了深度開發，包括推出系列動畫、上線超20款移動應用游戲以及推出主題樂園等。

不過，一系列的動作并未讓湯姆貓在業績上大爆發。

湯姆貓方面曾在2025年中報中提到，移動互聯網競爭激烈、用戶獲取成本持續攀升、短視頻與短劇等新興娛樂形態對用戶注意力的爭奪等行業因素持續影響公司已上線休閑游戲產品的市場表現，部分產品進入生命周期尾期，新興業務尚處于培育期，這些因素綜合影響了

公司上半年的業績表現。

據湯姆貓方面披露，其正全力推進湯姆貓AI機器人產品的營銷計劃。

該產品在線上渠道持續、快速地增長，3月—5月的商品交易總額環比增長速度分別為137%、96%、163%。

如何看待湯姆貓“AI+IP+Agent”的轉型方向？

這個戰略能否真正解決公司當前面臨的增長困境？

在AI硬件競爭日益激烈的市場環境下，湯姆貓憑借其IP影響力切入情感陪伴機器人賽道，其核心競爭優勢是什么？

在當前階段，湯姆貓的AI業務故事是概念大于實質，還是確實具備商業化潛力？

對此，大河財立方記者王宇、華夏時報記者于玉金分別和書樂進行了一番交流，本猴以為：

這個轉型，其實湯姆貓一直在做，也是其IP具象化和跳出低幼化的一種打法。

但湯姆貓目前最大的問題是IP影響力夠大，消費場景轉換夠小。

無論是在嬰幼兒智能陪伴還是其他領域如游戲、AIGC，都缺乏有效的消費場景挖掘，也沒有展示出多少技術肌肉。

這讓消費者對湯姆貓的認知，依然是那個記憶中的變聲玩具而已。

會說話的湯姆貓，作為IP，還有價值嗎？自然是有的，但這個價值有個轉換難題。

IP只是一個引子，AI硬件賽道上，要么在具身智能有足夠強的“機器人”特效，要么在AI智能體上呈現出功能上的驚艷。

否則再好的IP也只是一個游戲皮膚，能吸睛、卻由于不夠戲精而無法吸金。

目前，湯姆貓的核心競爭優勢依然是這個湯姆貓的皮膚，在大眾消費心智中有足夠的認知，但也僅此而已。

總而言之，湯姆貓的賽道選擇，非常正確。

但此處必須有執行力和顛覆式創造，才能真正變為商業潛力。

昔日，湯姆貓的一舉成名，恰恰是用了一個其實沒有多少技術門檻的驚艷特效，成功引發了熱潮。

而現在要再次爆發，就需要更有技術含量的驚艷特效，否則就算引爆，也很難水土保持。