賣220萬臺車，卻虧88億！全球第二大車企被中美夾擊

當全球汽車產業的戰鼓擂響，昔日的王者正踉蹌前行。

220萬臺車碾過第三季度的銷售戰場，卻留下88億元觸目驚心的虧損深淵——這不僅是數字的崩塌，更是一場時代巨變下的生存寓言。

全球第二大車企大眾集團，如同被拔去獠牙的巨獸，在中美兩個大國的擠壓中，發出沉重喘息。

1. 龐然大物跌倒

德國大眾集團今年第三季度財報，宛如一場冰與火的交響曲。220萬輛的全球銷量僅次于豐田，但大眾財務數據卻上演驚心逆轉——凈虧損10.72億歐元（約合人民幣88億元），同比暴跌168.8%，營業虧損更達12.99億歐元，創下五年季度最差紀錄。這一表現與去年同期凈利潤15.58億歐元、營業利潤28.33億歐元形成鮮明對比，震驚這全球汽車行業。大眾如同一艘滿載的巨輪，在暴風雨中不斷進水，縱使甲板上堆滿貨物，底艙卻已危機四伏。

眾所周知，大眾集團是德國汽車產業的定海神針。

2024年，大眾爆賣903萬輛，僅次于豐田，位居全球第二；其狂賺124億歐元（約合人民幣1029.2億元），同樣僅次于豐田，全球排名第二。

貴為全球第二大車企，今年一個季度售出220多萬輛汽車，全球排名第二，居然還虧損了88億元。

凈利潤從昔日的榮光跌入泥潭，大眾這份財報是傳統車企的病理切片，揭示著巨人轉身時的陣痛與掙扎。

2. 利潤引擎熄火

曾幾何時，保時捷是大眾集團王冠上最璀璨的明珠，仿佛一臺轟鳴的“利潤引擎”。

這個誕生于德國斯圖加特的豪車品牌，不僅是速度的化身，更是大眾集團的“印鈔機”。

例如2023年，保時捷單槍匹馬就貢獻了大眾集團42%的凈利潤，堪稱超級利潤奶牛。

然而進入2025年，這個利潤引擎熄火了。數據顯示，今年保時捷遭遇上市以來首次季度虧損，經營虧損達9.66億歐元。

今年前三季度，保時捷營業利潤4000萬歐元，與去年同期約40億歐元相比，斷崖式暴跌99%。

保時捷跌落神壇的背后，跟其電氣化、智能化轉型息息相關。

以前保時捷大賺特賺時，大眾可以依靠它賺的錢，彌補其他品牌的虧損。現在保時捷自身難保，都要依靠母公司輸血。

賺錢的業務突然“貧血”，整個集團的血液循環頓時陷入紊亂。保時捷從“搖錢樹”變成了“吞金獸”，大眾的利潤底線慘被擊穿。

3. 中國美國夾擊

此外，大眾集團的危機，還源于一場跨越太平洋的“鉗形攻勢”——中美兩個大國的夾擊。

特朗普揮舞關稅大棒，15%的汽車關稅，如達摩克利斯之劍高懸。

大眾因為車市競爭激烈，不太敢提高更多售價，將關稅成本轉移給消費者，只能自己承受和消化。

按大眾集團預估，今年大眾因為關稅，不得不吞下50億歐元的額外成本。去年一整年大眾集團利潤總額124億歐元，等于美國關稅搶走了大眾約40%的凈利潤。

在東方戰場，中國市場曾經是大眾的利潤糧倉，但是如今風云（參數丨圖片）突變。在電氣化和智能化時代轉變中，大眾被比亞迪等中國本土品牌打得節節敗退。

一方面，大眾原本強勢的傳統燃油車，被中國新能源車降維打擊。

另一方面，大眾的新能源車也比不過比亞迪們，根本賣不動。

作為大眾最大的單一市場，今年第三季度中國只為大眾貢獻了66.03萬臺銷量，同比降7.2%。大眾集團在華，市場份額節節失守。

大眾集團的困境是一面多棱鏡，折射出傳統車企在時代裂變中的集體焦慮。五年首虧，既是大眾帝國轉型陣痛的縮影，更是傳統車企集體命運的警示燈。

前有保時捷這樣的利潤引擎驟然熄滅，后有中美兩大市場的圍追夾擊。

這場88億虧損的暴風雨，既是警鐘也是啟示——在汽車產業百年未有之大變局中，沒有永遠的王者，只有永恒的變革。

大眾能否在電動化浪潮中重鑄利潤之劍，只有時間能給我們答案。