麗珠集團：耗資逾5.7億元回購用于注銷，業績回升拐點在哪？

11月3日，麗珠集團（000513.SZ）公告顯示，截至2025年10月31日，公司通過集中競價交易方式回購了公司A股股份共計15,376,845股，占公司總股本的比例為1.70%，耗資約5.7億元。根據此前公告，公司回購的股份將用于注銷減少注冊資本。

值得注意的是，麗珠集團2023年和2024年也持續大額回購股份。

麗珠集團是一家老牌藥企，憑借在化學制劑產品、中藥制劑產品等領域的積累，公司過去10年實現了較為穩定的業績增長。但近年來，受醫保談判降價以及集采等因素影響，麗珠集團收入端有所承壓、利潤增長放緩。

近期披露的2025年三季報顯示，麗珠集團第三季度營收同比上升1.6%，但歸母凈利潤同比下降5.73%。

耗資逾5.7億元回購，用于注銷

麗珠集團公告顯示，截至2025年10月31日，公司通過集中競價交易方式回購了公司A股股份共計15,376,845股，占公司總股本的比例為1.70%，購買的最高價為人民幣41.99元/股，最低價為人民幣33.21元/股，已使用的資金總額為人民幣570,228,471.25元（不含交易費用）。

根據公司于2024年12月25日發布的《麗珠醫藥集團股份有限公司回購報告書》，公司將以不低于人民幣60,000.00萬元（含），不超過人民幣100,000.00萬元（含）的回購總金額，以及不超過人民幣45.00元/股的回購價格，回購公司部分A股股份，用于注銷減少注冊資本。

值得注意的是，麗珠集團2023年和2024年也完成了大額回購并用于注銷。

公告顯示，麗珠集團2024年度累計使用了人民幣62,727.72萬元回購了A股股份1,719.84萬股，累計使用港幣25,147.70萬元回購了H股股份975.25萬股。

第三季度利潤承壓

麗珠醫藥是一家覆蓋醫藥研發、生產與商業化的大型綜合醫藥集團，也是一家在深交所和香港聯交所兩地上市的醫藥上市公司。其產品廣泛涵蓋化學藥、生物藥、中藥等領域。

根據麗珠集團2025年中報，麗珠集團上半年來自化學制劑產品的收入占比超過50%，包括消化道產品、促性激素產品、精神產品等。來自原料藥及中間體產品、中藥制劑產品的收入占比也相對較高，分別達到26.49%、12.75%。

2015年至2024年，麗珠集團營收從66.21億元上升至118.12億元；同期的歸母凈利潤從6.23億元上升至20.61億元。

近年來，受醫保談判降價以及集采等因素影響，麗珠集團收入端有所承壓、利潤增長放緩。

2023年和2024年，公司營收分別同比下降1.58%、4.97%。2025年前三季度，麗珠集團實現營收91.16億元，同比上升0.38%；實現歸母凈利潤17.54億元，同比上升4.86%。其中，公司第三季度營收同比上升1.6%，但歸母凈利潤同比下降5.73%。

在近期披露的投資者關系活動記錄表中，公司表示：“全年整體經營趨勢展望與年初一致，預計收入端將保持穩定，利潤端增速有望高于收入端”。

麗珠集團也在研發端發力，今年上半年自主研發的注射用阿立哌唑微球獲批上市，消化領域P-CAB產品JP-1366片劑已申報上市，自免領域IL-17A/F 銀屑病及強直性脊柱炎適應癥均已完成III期臨床，公司預計本年內銀屑病適應癥將申報上市。

（文章序列號：1985897860557836288/CJT）