利潤差4000倍！蜜雪冰城花2.8億收購福鹿家，能復制奶茶奇跡嗎？

大家好我是老札，這篇分析一下蜜雪冰城賣啤酒這件事，10月1日一則公告直接把蜜雪冰城和鮮啤品牌福鹿家緊緊綁在了一起，這場收購背后藏著怎樣的布局？蜜雪的“啤酒夢”又能否順利落地？

收購背后：不是偶然，是早有預謀

蜜雪冰城此次出手相當果斷，以2.856億元增資加1120萬元收購的組合方式，拿下了福鹿家53%的股份。

對最近3年才異軍突起的福鹿家來說，這是資本加持，對蜜雪而言這是正式踏足酒水領域的關鍵一步。

但只要稍微梳理兩者的關系，就會發現這場收購絕非臨時起意，福鹿家的實際控制人田海霞，是蜜雪集團CEO張紅甫的配偶，而張紅甫的哥哥正是蜜雪冰城創始人兼董事長張紅超。

更直觀的是，福鹿家的總部直接設在蜜雪的總部基地里，這種“近水樓臺”的關聯，早已暗示了兩者同根同源的屬性。

福鹿家自身的發展軌跡也頗具戲劇性，它最早叫芙鹿家，2018年以便利店身份起步，折騰了四五年始終沒做出成績，直到2022年才徹底轉型做鮮啤，改名換賽道后，才算真正找到了發展方向。

福鹿家轉型時，國內鮮啤市場其實已經擠滿了玩家，但幾乎都是“地方性選手”，局限在特定區域，沒有規模效應，更談不上全國知名度。這背后藏著鮮啤與生俱來的產品特性短板。

我們平時喝的罐裝、瓶裝啤酒多是熟啤，生產過程中要經過巴氏殺菌和高溫滅菌兩道關鍵工序。

這兩道工序能讓熟啤的保質期延長到一年，卻也犧牲了部分口感和香氣，喝起來偏硬、不夠鮮活。

鮮啤恰恰相反，為了保留最佳口感，完全不進行這些滅菌處理，酒液里的酵母菌始終保持活性，這種做法讓鮮啤的新鮮度和口感都遠勝熟啤，但保質期也驟降到一周左右。

保質期短意味著銷售終端必須離酒廠足夠近，否則運到半路就可能變質，這就像給鮮啤戴上了“地域枷鎖”，嚴重限制了它的擴張范圍。

蜜雪給的“兩大紅利”

在解決鮮啤行業痛點這件事上，福鹿家最大的優勢就是背靠蜜雪冰城這棵“大樹”。

首當其沖的就是物流難題，蜜雪成熟的全國冷鏈系統直接為福鹿家開了綠燈，不僅解決了長距離運輸的問題，還把行業平均8%的損耗率壓縮到了3%以內，這在鮮啤行業已經是相當亮眼的成績。

招商加盟上的優勢更是顯而易見，收購公開前，蜜雪在明面上一直強調兩家企業股權獨立，但福鹿家的招商人員總會主動跟投資者、加盟商點明“同屬一個老板”的關系。

視覺上，福鹿家還沿用了雪王標志性的紅白配色，明里暗里都在強化“蜜雪子品牌”的認知。

更關鍵的是加盟門檻足夠低，雪王的前期投資成本要21萬元，而福鹿家只要6萬元，且品牌加盟費全免，成本主要集中在設備和原材料等硬性支出上。

門店要求也極低，最小15平方米就能開店，不用設堂食區，后面擺冷庫、前面放酒墻和收銀臺，空間利用率被做到了極致。

對預算有限的個體加盟商來說，這吸引力實在難以抗拒，要知道市面上打著蜜雪旗號的山寨品牌、快招品牌，加盟費動輒就要十幾萬元，如今6萬多元就能加入，性價比不言而喻。

也正因如此，福鹿家2022年才進入鮮啤市場，到2025年8月門店數量就沖到了1200家。

復刻蜜雪模式

做連鎖品牌光有門店數量遠遠不夠，產品定位和定價策略同樣關鍵，在這一點上，福鹿家把蜜雪的“性價比打法”抄得十足到位。

鮮啤因為生產成本高、運輸損耗大，價格普遍不低，大多在10元以上，比熟啤貴兩倍還多，福鹿家卻精準抓住了消費者對價格的敏感點，直接對標蜜雪的定價邏輯，把價格錨定在6至10元區間。

它的SKU有10幾個，最便宜的福鹿鮮啤只要5.9元一斤，多數產品也只賣9元，妥妥的“平價鮮啤”路線。

產品口味上，福鹿家也做了精準定位：酒精度數不高，口味偏甜，走“小甜酒”路線，專門瞄準18至35歲的年輕女性群體。

這種“女性用戶+低價定位+低門檻加盟”的組合，幾乎是把蜜雪早期的擴張路徑完整復刻了一遍。

對蜜雪冰城而言，這場收購的意義遠不止給福鹿家一個“名分”，更重要的是完成了經營邊界的突破。

加上旗下的咖啡品牌幸運咖，蜜雪已經搭建起“早C（咖啡）午T（奶茶）晚A（啤酒）”的全天候飲品生態，從專注奶茶的細分領域，正式向綜合性飲料帝國邁進。

蜜雪的跨界選擇并非盲目跟風，而是精準踩中了市場趨勢的節點，中國連鎖經營協會的數據顯示，茶飲市場的增長已經放緩，2025年新茶飲市場規模增速將從2023年的44.3%跌至12.4%。

不少茶飲品牌都在收縮規模、調整店鋪結構，作為行業龍頭的蜜雪，自然更早感受到了市場的“天花板”。

與此同時精釀啤酒市場卻在逆勢增長，中研普華研究院的報告預測，2025年中國精釀啤酒市場規模將逼近1000億元，年復合增長率超過30%，到2030年甚至有望突破2000億元。

在茶飲增長乏力時，借助集團資源提前在高增長的精釀賽道卡位，建立品牌認知、打通銷售鏈路，正是蜜雪讓福鹿家“轉正”的核心原因。

福鹿家能走多遠？

不過規劃再完美，也得經受現實的檢驗，福鹿家目前最大的問題就是盈利能力尚未得到充分驗證。

2024年它雖然實現了扭虧為盈，但凈利潤只有107萬元，而同年蜜雪的凈利潤是44.5億元，兩者相差4000多倍，這樣的盈利差距意味著福鹿家還遠沒到能為蜜雪貢獻核心收益的階段。

受眾范圍的局限更難突破，酒精飲料天然就把未成年群體排除在外，這讓蜜雪早期“守著中小學開店”的成功打法，在福鹿家身上完全無法復制。

而且奶茶、咖啡是全天候適用的飲品，上學、上班都能喝，但啤酒顯然不能光明正大地出現在教室或辦公室，消費場景的局限性更突出。

外賣渠道的缺失更是一大硬傷，奶茶、咖啡能快速崛起，外賣平臺的助推功不可沒。

從2016年開始，外賣平臺為了培養用戶消費習慣，不僅發放補貼券，還把茶飲品牌放到應用首頁，給了大量流量支持，相當于幫整個行業省了巨額營銷費。

但酒水行業完全沒有這種“待遇”，外賣平臺出于倫理和社會觀感考慮，不可能把鮮啤放在核心推薦位，市場推廣的成本和壓力只能由品牌自己扛，這筆開銷有多大，誰也沒法準確估算。

更嚴峻的是福鹿家要面對的是一群早已深耕市場的對手，茶百道的白酒奶茶“醉步上道”回歸首日銷量就接近12萬杯，茶顏悅色也賣起了低酒精起泡酒、奶酒等產品，都在悄悄布局低度酒市場。

專業酒水品牌的實力更不容小覷，優布勞精釀酒館的門店數量已經超過2000家，泰山原漿啤酒的門店也突破了1200家，就連“小酒館第一股”海倫斯的門店數都超過了580家。

這些品牌要么有規模優勢，要么有品牌積淀，都不是易與之輩，蜜雪冰城帶著福鹿家殺入鮮啤賽道，憑借供應鏈和加盟體系的優勢，確實有機會分到一杯羹。

但能否真正站穩腳跟、實現從“奶茶巨頭”到“飲料帝國”的跨越，還要看福鹿家能否持續優化盈利模式、突破場景局限，在激烈的競爭中找到自己的獨特位置。

至于福鹿家的啤酒到底味道如何，或許只有喝過的人才有最直觀的答案，但可以肯定的是，這場“雪王賣啤酒”的嘗試，已經為飲品行業的跨界競爭寫下了極具看點的一筆。