塔斯汀原形畢露了

作者| 艾青山

編輯| 方喬

中式漢堡品牌塔斯汀，還在繼續狂奔。

10月下旬，根據第三方數據機構極海品牌監測顯示，塔斯汀門店總數已達10549家，正式超過麥當勞（7227家）與星巴克（約7000家）在中國的門店規模。

這使塔斯汀成為繼華萊士之后，第二家邁入“萬店俱樂部”的本土漢堡品牌。

但另一方面，就在塔斯汀門店數量持續攀升的同時，近90天內關閉門店數也高達399家。顯然，當店越開越多之后，對于單店營業能力的考驗也將越來越殘酷。

在線下餐飲競爭如此激烈的環境下，塔斯汀面對的管理、品控等多方面的挑戰也越來越大了。

此前，塔斯汀進行過一系列工商變更動作，被認為是在為上市做準備。

今年6月，其母公司福州塔斯汀餐飲管理有限公司注冊資本由約103萬元增至1.18億元，增幅超過110倍。

幾乎同步，原股東福建兆乘塔、魏友純等集體退出，全部股權由一家今年2月注冊于香港的公司Tasting (HK) Holdings Limited承接。該公司由開曼群島主體全資控股，唯一董事為塔斯汀創始人魏友純。

這一架構符合典型的紅籌上市路徑，業內普遍推測其目標為港交所。

盡管塔斯汀官方回應稱“系正常工商變更，旨在支持公司長期戰略發展”，但結合其2021年曾公開表示“計劃五年內上市”的表態，當前時間窗口已逼近。而支撐這一預期的，是過去數年的高速擴張。

據窄門餐眼數據，2022至2024年，其年新開門店數分別為2315家、3769家和2338家；2025年前9個月新增1439家，截至10月中旬門店總數突破萬店。

與蜜雪冰城等快速擴張的新茶飲一樣，加盟模式是擴張的核心引擎。截至2024年末，塔斯汀加盟門店超8000家。按2024年起調整后的標準，單店加盟門檻為45.23萬元（含加盟費、保證金、裝修等），僅此一項，公司已收取約36億元。

此外據媒體報道，塔斯汀還按月營業額階梯收取管理費：13萬元以下免收，13萬至20萬元收3%，20萬元以上收6%。以一家月營業額20萬元的門店計算，年管理費為7.2萬元。加上供應鏈原料銷售，構成了塔斯汀主要收入來源。

值得注意的是，如今塔斯汀對加盟商的篩選也日益嚴格。據時代財經報道，新加盟商需帶三名核心人員（業主、店長、合伙人）參與品牌方面試，且前兩者必須完成培訓。這一變化反映出公司在放慢拓店節奏的同時，試圖提升單店運營質量。

有意思的是，塔斯汀的擴張策略正在明顯轉向，早期塔斯汀以二至四線城市為主戰場，如今正加速向高線城市滲透。

2025年6月，塔斯汀官方加盟區域明確納入北京、上海、廣州、深圳四大一線城市。以上海為例，2023年門店僅約10家，截至2025年10月已增至115家。窄門餐眼數據顯示，目前一線及新一線城市門店占比已接近30%。

然而，高線城市的運營成本顯著抬升。據界面新聞調研，上海一家65平方米門店總投資約100萬元，月固定成本（含租金、人力）約4萬至5萬元。按客單價18元、月銷6000單外賣（堂食與外賣1:1）、綜合毛利率50%估算，月毛利約10.8萬元，凈利約5萬元，回本周期約20個月。

而這一單店模型對選址與運營效率高度敏感，且高度依賴外賣流量。

另外一個不算好的消息是，塔斯汀原有的“性價比護城河”正在被侵蝕。麥當勞推出“1+1隨心配”等低價套餐，肯德基則頻繁參與9.9元價格戰，并同步加速下沉。

百勝中國在2025年財報中明確表示，肯德基年內計劃凈增1600至1800家門店，其中低線城市占比持續提升。

與此同時，塔斯汀自身也在加密門店——極海數據顯示，一線城市500米內存在兩家塔斯汀的概率達21.95%，導致同品牌競爭加劇。這對加盟商顯然也不是什么好消息。

同時，食品安全問題也偶有出現，例如黑貓投訴平臺相關投訴超7000條，多涉及食材變質、異物等問題。盡管公司已建立線上稽查與培訓體系，但加盟模式下執行依賴個體，品控穩定性存疑。

相較之下，麥當勞中國近期聯合11家核心供應商發布“麥鏈”倡議，強化供應鏈協同與數智化管控，塔斯汀在系統性品控投入上仍顯薄弱。

從當下的外部環境來看，外賣補貼大戰可能也會進一步壓縮其利潤空間。自2025年7月以來，平臺補貼加劇價格競爭，加盟商實際到手客單價被攤薄，而原材料、人力成本卻持續上漲。部分消費者反饋“分量變少”“價格變貴”，品牌口碑面臨考驗。

總而言之，在行業從“規模敘事”轉向“盈利敘事”的當下，如何平衡擴張速度與單店效益、提升供應鏈與品控能力，將成為塔斯汀能否講好上市故事的關鍵。

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