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一個分子一季度能賣110億美元的時代,風(fēng)度很不重要
如果你還對醫(yī)藥行業(yè)減肥賽道的瘋狂有一絲懷疑,那么2025年10月30日這天發(fā)生的事,大概能讓你徹底打消這種想法——這一切只會比你想象的更瘋狂。
禮來一騎絕塵
先是禮來發(fā)布25年第三季度財報,數(shù)據(jù)驚人。重磅減肥藥Zepbound和糖尿病藥Mounjaro需求爆棚,讓公司第三季度營收與利潤雙雙超預(yù)期。
Mounjaro當(dāng)季營收達(dá)65億美元,同比增長109%。
上市僅兩年的Zepbound營收35.9億美元,同比暴漲184%。
這兩個藥的成分都是替爾泊肽(Tirzepatide),合在一起,這一個分子,讓禮來一個季度賣了110億美元,遠(yuǎn)超衛(wèi)冕藥王,默沙東的Keydruda。
重建的諾和諾德:換了CEO后去“搶親”
一邊是新王登基,可另一邊,老對手諾和諾德的日子就沒那么好過了。
憑借具有劃時代意義的司美格魯肽,諾和諾德無疑是減肥領(lǐng)域第一個吃螃蟹的人。但今時不比往日,禮來憑借替爾泊肽更出色的有效性,已經(jīng)獲得優(yōu)勢。禮來在財報里透露,10個GLP-1類藥物的處方里,6個是禮來拿下。
而諾和諾德不僅是司美格魯肽顯示疲態(tài),這兩年下一代減肥藥的管線研發(fā)屢遭挫折。
開了CEO后,最近諾和諾德又趕走了大部分董事會成員,顯然要做一次不小規(guī)模的重建。
不過這次重建,似乎打算從打劫開始。周四,諾和諾德宣布對美國生物技術(shù)公司Metsera發(fā)起了競購。可后者此前已經(jīng)與輝瑞談妥收購條款,誰能想到諾和諾德還能上演當(dāng)街搶親的戲碼。
著急入場的輝瑞
如果說諾和諾德好歹還喝過減肥藥熱度的頭口水,那輝瑞則一直是尷尬的圍觀群眾。曾經(jīng)輝瑞對自己的兩個小分子減肥藥寄予厚望,但紛紛在臨床試驗里栽了跟頭,一夜完成減肥管線清零。
正當(dāng)外界以為宇宙藥廠從此退出減肥藥市場時,輝瑞卻豪擲73億美元,收購Metsera,獲得了豐富的減肥管線。
可眼瞅著終于爭取到了一張減肥市場入場券的時候, 諾和諾德竟然能半路打劫,輝瑞也算是見鬼了。
明著“搶親”的諾和諾德開出了85億美元的收購價,誠意拉沒拉滿不好說,票子是撒滿了。Metsera意味深長地告訴輝瑞,人家的開價顯著高于你。
這可把輝瑞氣得不行,怒斥諾和諾德此前曾對Metsera提出過收購要約,遭到拒絕,此次修改報價“魯莽”。表示這不利于肥胖癥藥物市場的競爭,將“采取一切法律途徑”捍衛(wèi)自身在交易中的權(quán)利。
Metsera花落何家?
從表態(tài)看,輝瑞的著眼點(diǎn)選在了反壟斷:諾和諾德是減肥領(lǐng)域巨頭,Metsera要賣給它,觸犯反壟斷。
輝瑞發(fā)出的新聞稿也明顯針對兩個聽眾,一是Metsera的股東,提醒此前貴董事會是仔細(xì)盡調(diào)過的,只有我這邊的收購可以盡快完成,保證你們及時獲利,別家的未必能那么順,顯然是暗示反壟斷調(diào)查的風(fēng)險。
另一個聽眾則是FTC這類調(diào)查反壟斷的政府部門,新聞稿末尾的“Metsera賣給我,Metsera的藥才能成為減肥市場的有力競爭者,為美國人帶來新選擇”。直白得就差去FTC擊鼓鳴冤了。
Metsera最后會被誰收獲呢?
理論上諾和諾德給出的收購價高很多,“變節(jié)”收益更大。可輝瑞提出的反壟斷風(fēng)險也是事實(shí),Metsera的最優(yōu)解或許是借諾和諾德拋出的媚眼,從輝瑞手里再多搜刮出點(diǎn)“彩禮”。畢竟,真把輝瑞惹毛了陷入漫長的司法大戰(zhàn),Metsera也不敢保證諾和諾德能不離不棄,陪著打官司打到底。萬一落得個一邊鬧翻,另一邊半路退縮,Metsera就成了最大受害者
此前,新任諾和諾德CEO承諾將打造強(qiáng)大的下一代糖尿病和肥胖癥治療產(chǎn)品線。 該諾言能否兌現(xiàn)尚難預(yù)計,但就打劫輝瑞對Metsera的收購來看,新的諾和諾德,至少不再是歐洲老紳士,絲毫不介意撿起泥巴就往對手身上招呼。
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參考資料
https://www.pfizer.com/news/press-release/press-release-detail/pfizer-addresses-proposal-metsera
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