全國首只AIC產(chǎn)業(yè)母基金來了

來源：FOFWEEKLY

深圳，又走在創(chuàng)新前列。

10月21日，在2025香蜜湖財富管理周暨“深圳創(chuàng)投日”活動中，深圳市建源政興股權(quán)投資基金（簡稱“建源政興基金”）正式揭牌，據(jù)悉，該基金為一支AIC母基金。

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首支AIC母基金

近兩年，在政策紅利的持續(xù)推動下，銀行系A(chǔ)IC（金融資產(chǎn)投資公司）正加速涌入股權(quán)投資市場，成為一股不可忽視的資本力量。

自去年9月，國家金融監(jiān)管總局宣布，將金融資產(chǎn)投資公司股權(quán)投資試點范圍從上海擴大至北京、天津、杭州、深圳等18個城市，并同步放寬了股權(quán)投資金額和比例限制后，政策閘門的打開，吸引各地AIC基金如雨后春筍般陸續(xù)設(shè)立。

大量銀行AIC基金在各地設(shè)立，為股權(quán)投資行業(yè)帶來了增量資金的源頭活水，也為科創(chuàng)企業(yè)的后續(xù)輪融資提供了有力支持。

不過從過往實踐來看，多數(shù)AIC基金仍以直投為主。隨著落地基金數(shù)量增多，AIC的投資策略正逐步走向多元化，例如全國首支AIC鏈主并購基金等創(chuàng)新模式已開始出現(xiàn)。

而此次，首支AIC母基金的設(shè)立，無疑是為AIC乃至整個股權(quán)投資行業(yè)開啟了全新的敘事。

據(jù)悉，該基金由建信金融資產(chǎn)投資有限公司、深圳市海洋投資公司、深圳市引導基金、福田區(qū)引導基金共同發(fā)起設(shè)立，AIC母基金規(guī)模70億元，后續(xù)擬設(shè)立的子基金放大規(guī)模為200億元。這將成為繼建信領(lǐng)航戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金后，福田區(qū)與中國建設(shè)銀行聯(lián)合設(shè)立的第二支股權(quán)投資基金，進一步夯實雙方在股權(quán)投資領(lǐng)域的深度協(xié)同基礎(chǔ)。基金旨在通過“耐心資本”之間的攜手，共同服務(wù)于產(chǎn)業(yè)投資、并購整合、強鏈補鏈和投貸聯(lián)動等多重目標。該基金的落地，標志著AIC首次通過母基金的方式參與深圳市“20+8”產(chǎn)業(yè)投資，為招引銀行資金參與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資打造了“深圳金融樣板”。

福田區(qū)引導基金在文章中指出：該基金創(chuàng)新采用母子基金架構(gòu)，聚焦投資深圳的基金群總規(guī)模有望達到200億元，有效打通銀行資金放大落地“最后一公里”。通過撬動廣泛社會資本以及與產(chǎn)業(yè)鏈鏈主聯(lián)動的方式，該基金將投資于深圳市“20+8”產(chǎn)業(yè)基金、CVC基金以及并購基金等多重類型的子基金，將與我市“20+8”產(chǎn)業(yè)基金形成錯位補位投資，共同服務(wù)深圳市“20+8”產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

杉域資本董事總經(jīng)理王春杰表示：“深圳此番設(shè)立全國首只AIC母基金，不僅為行業(yè)注入了新的活水，更為AIC基金的未來發(fā)展開辟了新的戰(zhàn)略方向——從直接投資者轉(zhuǎn)向資源配置者，通過母基金的架構(gòu)撬動更大規(guī)模的社會資本，更廣范圍地服務(wù)實體經(jīng)濟創(chuàng)新。此外，母基金的核心價值在于占據(jù)了一個關(guān)鍵的‘生態(tài)位’，可以通過鏈接眾多優(yōu)秀GP，構(gòu)筑高效的朋友圈，并形成強大資源協(xié)同網(wǎng)絡(luò)。”

據(jù)介紹，深圳搶抓AIC股權(quán)投資試點機遇，已推動6只AIC試點基金在深落地，總規(guī)模達151.6億元，此外，還有正在推進中的AIC基金儲備項目合計221億元。

今年以來，市場正在顯現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性“回暖”跡象，而深圳的創(chuàng)投氛圍，正在進入一段新的高能期。

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深圳創(chuàng)投熱力全開

2025年以來，一級市場復(fù)蘇信號愈發(fā)明顯，在經(jīng)歷了幾年的調(diào)整后，中國創(chuàng)投圈正重新煥發(fā)活力，暖風頻吹，一線城市尤為明顯。

據(jù)FOFWEEKLY數(shù)據(jù)顯示：9月機構(gòu) LP 出資活力創(chuàng)下年內(nèi)峰值，出資活躍度環(huán)比增長40.3%、同比增長 38.3%，為今年以來最高水平。這一勢頭進一步帶動三季度表現(xiàn) —— 三季度機構(gòu) LP 出資活躍度環(huán)比增長9.9%、同比增長11.9%，創(chuàng)下 2024 年以來新高，印證政策驅(qū)動下市場結(jié)構(gòu)性改善的成效。

基金備案端同樣表現(xiàn)亮眼，成為復(fù)蘇的重要佐證。9月新備案私募股權(quán)、創(chuàng)投基金共計557只，環(huán)比激增51.4%、同比大漲84.4%，其中私募股權(quán)投資基金177只，創(chuàng)業(yè)投資基金380只。

值得關(guān)注的是，9月機構(gòu)LP出資最活躍的地區(qū)為浙江省，廣東省則超越江蘇省位居活躍出資第二位。而廣東的活力，依然主要體現(xiàn)在深圳。

正如有IR直言：“不論募資還是找項目，深圳都是GP的必爭之地。”

一位投資人剛結(jié)束深圳南山的會議，便匆匆趕往東莞松山湖，頻繁穿梭于粵港澳大灣區(qū)的各大創(chuàng)新節(jié)點。

他不禁感慨：“這節(jié)奏，像回到了十年前。”

事實上，深圳創(chuàng)投活力的迅速回升，既源于市場信心的恢復(fù)，更得益于一系列精準政策的持續(xù)賦能。

今年3月份，《深圳市促進風投創(chuàng)投高質(zhì)量發(fā)展行動方案（2025-2026）》（以下簡稱《行動方案》）正式發(fā)布。《行動方案》針對創(chuàng)投的募資、投資、退出等方面明確安排，旨在推動深圳風投創(chuàng)投行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，大步邁向國際風投創(chuàng)投中心。《行動方案》明確到2026年形成萬億級產(chǎn)業(yè)基金群，VC/PE基金數(shù)量突破1萬家。

更為關(guān)鍵的是政策創(chuàng)新：對符合條件的早期基金，深圳探索取消返投比例要求；建立全面的容錯機制，為“耐心資本”保駕護航。

政策之外，新基金也快速集結(jié)。

2025年，深圳在人工智能與機器人領(lǐng)域的資本布局以前所未有的速度和精度展開。

10月9日，深圳南山區(qū)發(fā)布總規(guī)模達30億元的“AI基金群”，三只基金各有側(cè)重，瞄準人工智能和具身機器人賽道；10月16日，第二屆灣區(qū)半導體投融資戰(zhàn)略發(fā)展論壇在2025灣芯展中舉行。論壇中，首期規(guī)模50億元的深圳市半導體與集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金（簡稱“賽米基金”）舉行揭牌儀式。9月23日，總目標規(guī)模50億元大灣區(qū)綜合性國家科學中心科創(chuàng)母基金深圳市光明國灣中贏創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）（簡稱“母基金”）完成工商登記。

此次，全國首只AIC母基金的落地，無疑是為這臺高速運轉(zhuǎn)的“創(chuàng)新引擎”注入了“新燃料”。

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結(jié)語

當前，市場的復(fù)蘇信號更加明顯了。

“忙”成了不少投資人的新常態(tài)，雖然挑戰(zhàn)猶存，部分從業(yè)者仍感陣痛，但市場的積極轉(zhuǎn)向已不容忽視。

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