五戰五勝在望 燕京啤酒2025年三季報再超預期

10月20日晚間，燕京啤酒發布2025年三季度報告。報告期內，公司實現啤酒銷量349.52萬千升（含托管經營），同比增長1.39%；實現營業收入134.33億元，同比增長4.57%；實現利潤總額24.04億元，同比增長36.18%；實現歸屬于上市公司股東凈利潤17.70億元，同比增長37.45%。

值得一提的是，燕京啤酒同時披露了2025年前三季度利潤分配方案，每10股派現金股利1.00元（含稅）。為更好回饋股東、共享發展成果，公司積極響應“提質增效重回報”倡議，以年中分紅方式“真金白銀”回報投資者，為投資者提供持續、穩定現金回報的卓越能力，傳遞發展信心，進一步推動公司高質量發展和投資價值提升。

“燕京啤酒連續四年業績逆市上行，二次創業成績斐然。以‘變革’為主旋律迸發出勃勃生機，這樣的增長勢頭再次證明了燕京的長期價值，也展示出國內啤酒行業競爭格局的更多可能性?！敝袊茦I協會秘書長何勇認為。

連續四年業績增長燕京啤酒成行業最大“黑馬”

高端化紅利見頂、消費場景碎片化、年輕群體需求多元化，讓傳統工業啤酒陷入增長瓶頸。據國家統計局最新數據，2025年1-8月，中國規模以上企業累計啤酒產量2683.3萬千升，同比下降0.2%。其中，2025年8月，中國規模以上企業啤酒產量358.3萬千升，同比下降1.8%。

與之形成鮮明對比的是，近4年來，燕京啤酒業績持續增長，并不斷刷新紀錄。以2020年為基數，燕京啤酒4年來營業收入增長約34%；歸母凈利潤增長約4.4倍。

2025年上半年，燕京啤酒高端化布局在持續推進，以燕京U8為代表的中高檔產品收入同比增長9.32%，實現營收55.36億元，占主營業務的比例從去年同期的68.54%提升至70.11%，毛利率51.71%，比上年同期增加1.40個百分點。

“2025年，我們持續推進九大變革，進一步深化改革，以新發展理念推進卓越管理體系、市場布局、供應鏈建設等重點工作，提升管理效能和品牌勢能，增強市場活力，實現可持續、高質量發展?！毖嗑┢【泣h委書記、董事長耿超表示。

據介紹，公司堅定大單品戰略執行，燕京U8繼續保持良好增長態勢，有力帶動產品結構升級、市場形態煥新和盈利水平提升。同時，公司著力攻堅關鍵業務領域，深化卓越管理體系建設，以“全渠道融合+區域深耕”夯實市場增長基礎，加快供應鏈智能化轉型和數字化建設步伐，有效促進全鏈條效率提升。

在啤酒行業激烈的存量競爭中，燕京近年來正在突破瓶頸，以變革求發展，持續在產品矩陣、營銷布局等方面進行一系列改革，以文化認同促動消費群體對產品認同，加速品牌年輕化擴張?！把嗑┢【七B續四年逆市增長證明：傳統企業不是沒有機會，而是要在產品、渠道、組織方面進行系統性革新?！焙斡抡J為。因此，未來啤酒行業的競爭，不僅是產品的比拼，更是系統性能力的較量。

“啤酒+飲料”協同發力 構建“第二增長曲線”

在產品矩陣與市場布局上，燕京啤酒在華北、華南形成超75%市占率的根據地市場。燕京U8大單品一年一年臺階增速亮眼，“酒號”原漿、“獅王”精釀系列完善了高端產品布局，滿足消費升級需求。

2025年3月，燕京啤酒推出倍斯特嘉檳汽水，構建“啤酒+飲料”雙輪驅動格局，以“開拓汽水賽道”補齊商業版圖，完成戰略卡位。據介紹，倍斯特嘉檳汽水作為公司創新戰略支點，承載雙重使命：其一，構建啤酒品類外延矩陣，拓展品牌價值邊界；其二，優化消費場景覆蓋體系，實現全客群滲透與全時段觸達。

對此，何勇指出，啤酒行業高端化1.0時期已經接近尾聲，啤酒企業的“第二增長曲線”或許將從“周邊”品類或推出跨界產品尋找新的機遇，逐步深挖年輕消費市場。

“燕京啤酒真正的突圍價值，在于打破了‘啤酒=酒精飲品’的思維枷鎖。這種跨界并非盲目多元化，而是基于渠道協同和用戶共享的戰略延伸。當生產線在啤酒與汽水間靈活切換時，映照出的不僅是燕京的轉型決心，更是中國快消品行業‘無界競爭’時代的開啟?！焙斡抡J為，跨界嘗試不僅能幫助燕京突破啤酒品類的增長局限，同時還能借助原有渠道與品牌優勢，為“第二增長曲線”提供有力支撐。

從燕京啤酒今年經營表現來看，一季度公司實現營收38.27億元，同比增長6.69%；歸母凈利潤1.65億元，同比增長61.10%。第二季度，燕京啤酒實現歸母凈利潤9.38億元，同比增長43%。由此計算，公司第三季度實現歸母凈利潤6.68億元，同比增長26.00%。

在業績不斷增長的同時，燕京啤酒品牌價值持續提升。2025年“世界品牌大會”上，公司以2379.16億元品牌價值入選“中國500最具價值品牌”，相較于2023年的1805.75億元和2024年的2236.95億元，品牌價值再度拉升，展現了強勁發展潛力。

變革帶來的業績持續高速增長，讓燕京越來越受到來自投資者、市場以及同行的關注與認可。對此，耿超表示：“‘十四五’圓滿收官在望。經過四年多的努力，燕京的業績一年一臺階，我們即將達成既定的‘五戰五勝’目標。我們不僅跑贏了自己，更是跑贏了行業。下一個五年，我們要持續實現業績增長，提高增長質量，淬煉發展成色，增強發展韌性，賦能創新，做優做強，持續推動產品升級、渠道革新、運營提效，在行業變革中書寫燕京高質量發展新篇章?！?/p>