ASML：Q3訂單超預期、2026中國銷售額回落、DUV將下滑！

ASML發(fā)布2025年第三季度財報 | 凈銷售額75億歐元，凈利潤21億歐元；預計2025年全年凈銷售額將增長約15%，毛利率約為52%

隨著中國市場的變化，DUV業(yè)務可能會下滑、Q3新增訂單金額為54億歐元，其中36億歐元為EUV訂單。

（芯榜：icrankcn）

一、ASML 2025 年第三季度業(yè)績要點

荷蘭費爾德霍芬，2025 年 10 月 15 日 —— 今日，阿斯麥控股公司（ASML）發(fā)布了 2025 年第三季度業(yè)績報告。

• 2025 年第三季度總凈銷售額為 75 億歐元，毛利率為 51.6%，凈利潤為 21 億歐元。

• 第三季度凈訂單額為 54 億歐元，其中極紫外光刻機（EUV）相關訂單額占 36 億歐元。

• ASML 預計 2025 年第四季度總凈銷售額將介于 92 億歐元至 98 億歐元之間，毛利率將介于 51% 至 53% 之間。

• ASML 預計 2025 年全年總凈銷售額較 2024 年增長約 15%，毛利率約為 52%。

• ASML 預計 2026 年總凈銷售額不會低于 2025 年水平。

(1) 累計裝機售后服務等于凈服務和升級方案（field option）銷售額的總和

(2)訂單包括所有的系統(tǒng)銷售訂單和通脹調(diào)整，且均經(jīng)過書面確認。

數(shù)字已經(jīng)四舍五入，方便讀者閱讀。基于美國通用會計準則合并的財報完整摘要發(fā)布在www.asml.com。

二、ASML CEO聲明及展望

ASML總裁兼首席執(zhí)行官傅恪禮（Christophe Fouquet）表示：“我們2025年第三季度的凈銷售額為75億歐元，毛利率為51.6%，符合我們的預期，反映出ASML本季度表現(xiàn)良好。”

“在技術方面，隨著EUV光刻技術應用的持續(xù)擴大，包括在高數(shù)值孔徑（High NA）EUV上取得的進展，我們看到光刻在晶圓廠總體投資中所占的比重持續(xù)提升。同時，根據(jù)我們支持客戶在3D集成領域發(fā)展的計劃， ASML已發(fā)運首款服務于先進封裝的產(chǎn)品——TWINSCAN XT:260。這是一款i-line光刻機，其生產(chǎn)效率相較現(xiàn)有解決方案提升高達4倍。同時，通過與Mistral AI的合作，我們將人工智能全面融入全景光刻解決方案的產(chǎn)品組合，以進一步提升系統(tǒng)性能、生產(chǎn)效率，并為客戶優(yōu)化工藝良率。”

“在市場方面，我們看到人工智能相關投資持續(xù)保持積極勢頭，這一趨勢也逐漸擴展至更多客戶，包括前沿邏輯芯片和先進DRAM（動態(tài)隨機存取存儲器）芯片領域。另一方面，我們預計2026年中國市場的凈銷售額將較2024年和2025年的高基數(shù)水平出現(xiàn)回落。”

“我們預計2025年第四季度的凈銷售額將在92億至98億歐元之間，毛利率介于51%至53%。研發(fā)費用預計約為12億歐元，銷售及管理費用約為3.2億歐元。對于2025全年，我們預計凈銷售額將增長約15%，毛利率約為52%，并且第四季度的表現(xiàn)將非常強勁。此外，我們預計2026年的凈銷售額將不低于2025年，更多關于2026年展望的細節(jié)信息將在明年1月公布。”

（芯榜：icrankcn）

三、ASML股息和股票回購計劃

ASML將于2025年11月6日支付每股普通股1.60歐元的中期股息。

根據(jù)目前的2022至2025年股票回購計劃，ASML在2025年第三季度回購了約1.48億歐元的股票。

截至2025年9月28日，ASML已根據(jù)該計劃回購了900萬股股票，總金額為59億歐元。ASML預計不會在2022至2025年期間完成120億歐元的股票回購計劃，并計劃在2026年1月宣布新的股票回購計劃。

（芯榜：icrankcn）

四、ASML首席執(zhí)行官傅恪禮（Christophe Fouquet）和首席財務官戴厚杰（Roger Dassen）

2025年第三季度財報視頻訪談文字摘要

1、關于ASML 2025年第三季度財報表現(xiàn)（ASML首席財務官戴厚杰，Roger Dassen）

• 2025年第三季度ASML的凈銷售額為75億歐元，包含確認一臺高數(shù)值孔徑EUV的收入；其中，裝機售后服務的凈銷售額為20億歐元；第三季度的毛利率為51.6%。上述表現(xiàn)均符合此前預期。

• 第三季度的凈利潤達21億歐元。

• 本季度新增訂單金額為54億歐元，其中36億歐元為EUV訂單。

2、關于ASML 2025年第四季度和2025全年預期（ASML首席財務官戴厚杰，Roger Dassen）

• ASML預計2025年第四季度凈銷售額將在92億歐元至98億歐元之間，預計裝機售后服務的凈銷售額將達到21億歐元左右；毛利率介于51%至53%之間。與2024年第四季度類似，2025年我們也將迎來一個業(yè)績強勁的第四季度，與此前預期和所分享的一致。

• 預計2025年全年凈銷售額將達到325億歐元左右，毛利率約為52%。

3、關于市場動態(tài)（ASML首席執(zhí)行官傅恪禮，Christophe Fouquet）

過去幾個月市場上涌現(xiàn)出一些積極消息，緩解了上個季度所討論的部分不確定性。

• 首先， AI相關投資持續(xù)強勁，推動先進邏輯芯片和DRAM需求增長。

• 其次，AI的發(fā)展將惠及ASML更廣泛的客戶群體。

• 再者，光刻在晶圓廠總體投資中所占的比重不斷提升，尤其是隨著EUV在DRAM（動態(tài)隨機存取存儲器）和先進邏輯芯片客戶中的采用勢頭增強。

• 與此同時，2024年和2025年我們在中國市場的業(yè)務表現(xiàn)強勁，但預計2026年來自中國客戶的需求將從高基數(shù)水平回落（備注：公司在早些時候已經(jīng)對未來中國市場份額作出過分享，如2024年第四季度的季報視頻中曾提到的：中國市場份額將回歸歷史正常水平）。

• 我們預計這些市場動態(tài)因素只會對2026年的業(yè)務產(chǎn)生部分影響，整體來看，預計ASML 2026年的凈銷售不會低于2025年。

• 從產(chǎn)品組合來看，EUV業(yè)務預計將出現(xiàn)增長，而隨著中國市場的變化，DUV業(yè)務可能會下滑。

• 更多關于2026年展望的細節(jié)信息，我們將在明年1月分享。

4、關于技術發(fā)展——近期ASML與Mistral AI合作（ASML首席財務官戴厚杰，Roger Dassen）

ASML已與Mistral AI建立合作伙伴關系。該項合作是基于以下考量：

• Mistral AI在多個領域都備受認可。他們的企業(yè)級解決方案和大語言模型質(zhì)量廣受贊譽，尤其是在軟件編程和開發(fā)方面。

• ASML設備內(nèi)的軟件系統(tǒng)越來越受到重視。要達到光刻系統(tǒng)所具備的精度和速度，以及在量測和檢驗中，軟件部分的重要性日益提高。

對我們而言這項合作具有重要戰(zhàn)略意義，除了能夠提升我們向客戶所交付系統(tǒng)的精準度和運行速度外，AI的應用對于提高我們產(chǎn)品開發(fā)速度和加快產(chǎn)品進入市場的速度具有重要意義，這也是我們雙方正在協(xié)作推進的領域。

為強化這一戰(zhàn)略合作關系，ASML成為Mistral AI C輪融資的領投者，獲得約11%的股份，并成為其戰(zhàn)略委員會的成員之一。相信通過此舉，我們將更加貼近AI這一對ASML業(yè)務至關重要的領域。

5、關于技術發(fā)展——ASML技術路線圖（ASML首席執(zhí)行官傅恪禮，Christophe Fouquet）

我們正在持續(xù)穩(wěn)步推進技術路線圖：

• EUV方面：我們正在幫助客戶不斷降低先進制程工藝的技術成本，我們高數(shù)值孔徑（High NA）系統(tǒng)的成熟度也得到了客戶的積極認可。

• DUV方面：正如此前所分享的，ASML將支持客戶在3D集成領域的發(fā)展。本季度我們發(fā)運了ASML首款服務于先進封裝的產(chǎn)品TWINSCAN XT:260，相較于現(xiàn)有機型其生產(chǎn)效率能夠提升高達4倍。

3D集成技術是推動摩爾定律繼續(xù)向前的重要路徑之一。一方面，我們通過持續(xù)推進光刻技術路線圖來賦能2D微縮領域；與此同時，正如此前在投資者日上提到的，我們也會支持客戶在3D集成領域的發(fā)展。我們?nèi)肮饪探鉀Q方案下的多項技術可以被應用于3D集成，這也是我們正在探索該領域機會的原因。XT:260是我們在這個賽道的首款產(chǎn)品，放眼明年的需求，已有多家客戶表現(xiàn)出對該款產(chǎn)品感興趣；未來，ASML還將會推出更多支持3D集成領域的產(chǎn)品。

6、關于長期展望（ASML首席執(zhí)行官傅恪禮，Christophe Fouquet）

• 正如此前我們在投資者日上所分享的，人工智能將持續(xù)推動先進半導體應用的發(fā)展，并進一步提升光刻在晶圓廠總體投資中的比重，我們預計這一趨勢仍將持續(xù)。

• 同時，我們認為3D集成領域是一個新的增長機遇，我們正在積極拓展這個領域。

• 未來，人工智能將在我們的產(chǎn)品中創(chuàng)造更多價值，因此我們在技術路線圖上仍看到強勁的發(fā)展機遇。

• 關于長期業(yè)績預期，我們?nèi)匀痪S持在投資者日上所做的預測——預計到2030年，ASML的總營收有望達到440億歐元至600億歐元，毛利率將達到56%至60%。