市場(chǎng)的風(fēng)格要變了嗎？

我們都知道，今年是科技板塊的大年。AI、機(jī)器人、通信和創(chuàng)新藥等泛科技板塊都有不錯(cuò)的漲幅。寬基指數(shù)上，科創(chuàng)50指數(shù)+40%、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)+37%，雖然這兩周有調(diào)整，但這兩板塊依舊是領(lǐng)漲的。科創(chuàng)50里芯片半導(dǎo)體成文占比多，創(chuàng)業(yè)板里面新能源占比多。

概括下來(lái)，今年就是科技板塊為主線(xiàn)，摻雜了反內(nèi)卷行情。

就在過(guò)來(lái)的這個(gè)周末，外部因素毛衣?tīng)?zhēng)端2.0再起。開(kāi)始的時(shí)候，覺(jué)得是月底快要談判了，西大談判前的施壓，也算是熟悉的套路了。沒(méi)想到，東大這邊很是強(qiáng)硬，硬鋼到底，同時(shí)祭出稀土這一利器。我們不談?wù)危驼f(shuō)說(shuō)對(duì)資本市場(chǎng)的影響。

周末的利空消息，有了今年4月7日，大家普遍認(rèn)為周一就是抄底的機(jī)會(huì)。這樣的共識(shí)下，周一的市場(chǎng)低開(kāi)高走，甚至大盤(pán)幾乎翻紅，周一確實(shí)沒(méi)跌多少。但昨天開(kāi)盤(pán)之后，臨近午盤(pán)就開(kāi)始跳水，創(chuàng)業(yè)板+科創(chuàng)板領(lǐng)跌。

這幾天下來(lái)，大家的心理變化估計(jì)比行業(yè)輪動(dòng)都快：

周一：周末利空我不怕，牛市消化一切，跟4月初一樣，抄底沖

周二：不行怎么大跳水了，快跑路吧，科技果然有泡沫了

周三：硬剛到底，市場(chǎng)反彈，科技繼續(xù)漲

周四：...

我看有分析說(shuō)，去年4月份大跌，抄底的是機(jī)構(gòu)；這次大跌抄底的是個(gè)人投資者，機(jī)構(gòu)正好趁機(jī)止盈。另外，進(jìn)入4季度，機(jī)構(gòu)也有止盈保存收益的情形，所以也需要減倉(cāng)前期漲的不多的科技板塊。

按照上面這個(gè)邏輯，那么接下來(lái)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，可能要轉(zhuǎn)向避險(xiǎn)的高股息板塊，或者還在箱底的消費(fèi)板塊，畢竟昨天白酒也是漲了不到3%。

說(shuō)到白酒板塊，有個(gè)有人發(fā)我，重倉(cāng)白酒的劉彥春昨天凈值只漲了0.6%，要知道中證白酒指數(shù)當(dāng)天漲2.83%。這個(gè)基金經(jīng)理前十大重倉(cāng)基本都是白酒，而且持股集中度較高。至于為何差這么多，只能說(shuō)是已經(jīng)調(diào)倉(cāng)了。雖然主動(dòng)基金經(jīng)理調(diào)倉(cāng)無(wú)可厚非，但對(duì)于堅(jiān)守白酒的持有者，就有點(diǎn)尷尬了。

這里還是要提一下，如果堅(jiān)守行業(yè)，那必然是優(yōu)選選擇指數(shù)基金，更加純粹；選主動(dòng)管理基金，其實(shí)看重的更是其管理水平，能跑出超額收益。

像是今年這種普漲行情+科技牛市的節(jié)奏，重倉(cāng)寬基指數(shù)基金，能跑個(gè)平均水平；重倉(cāng)行業(yè)指數(shù)，選的好也能大漲。對(duì)于選主動(dòng)基金，選到科技主題基金，能有意外的收獲；主動(dòng)基金沒(méi)買(mǎi)科板塊的，可能就難受了。兩類(lèi)基金各有利弊，了解清楚時(shí)候，看看自己適合哪類(lèi)。

回到主題，這次市場(chǎng)風(fēng)格要變了嗎？

短期內(nèi)，必然會(huì)充滿(mǎn)了反復(fù)拉扯的階段。你看今天科技類(lèi)板塊，又開(kāi)始卷土重來(lái)。從消息催化看，科技板塊或許會(huì)繼續(xù)上揚(yáng)；但月滿(mǎn)則虧，泡沫終究會(huì)破滅。但這里不影響我個(gè)人長(zhǎng)期看好中國(guó)的科技企業(yè)。

即便是風(fēng)格切換，是個(gè)時(shí)間段，并不是一個(gè)時(shí)間點(diǎn)；我們不去預(yù)測(cè)這個(gè)點(diǎn)或段，我們要做的可能就是分散投資、雨露均沾。前段時(shí)間，總有人說(shuō)啞鈴策略，一頭紅利+一頭科技，我覺(jué)得這個(gè)策略也可以，總有一頭是漲的，也能平滑一下波動(dòng)。

順便貼一下，現(xiàn)在估值相對(duì)較低的寬基指數(shù)和行業(yè)，不作為投資建議。

剛?cè)胧袃蓚€(gè)月不久的朋友，不禁感嘆：

又回到老生常談的問(wèn)題，敬畏市場(chǎng)。