巴菲特的投資錯(cuò)誤黑歷史！套牢3年割肉反彈，賣飛臺(tái)積電少賺4倍

巴菲特在成為投資大師的路上，也有各種崎嶇，例如踏空 / 賣飛 / 錯(cuò)過(guò)，看看【巴菲特錯(cuò)誤清單】，如果我們遇到了這種情況，又該如何調(diào)整心態(tài)？

1.西方石油（Occidental Petroleum）：55美元左右買(mǎi)入，持有3年多，目前股價(jià)47.47美元，仍被套牢。

反思：如果3年多還被套，你會(huì)如何？

2. IBM：2011年以100多億美元買(mǎi)入，持有7年到2018年賣出，未獲盈利。賣出后不久，IBM開(kāi)始上漲，至今漲了一倍多。

反思：如果七年未獲盈利賣出，之后該股漲一倍多，我們的心態(tài)會(huì)不好嗎？

3.臺(tái)積電（TSMC）：2022年10月，幾乎是階段性最低點(diǎn)買(mǎi)入，不久后平倉(cāng)，理由與地緣政治有關(guān)。賣出后不到3年漲了4倍。

反思：如果是你，投資中心態(tài)是否會(huì)不好？

4.蘋(píng)果（Apple）：過(guò)去兩年持續(xù)減持股票，但蘋(píng)果股價(jià)一直在上漲。

反思：如果持續(xù)賣出后股價(jià)繼續(xù)大漲，是否會(huì)后悔錯(cuò)失更多收益？

5. ConocoPhillips：2008年油價(jià)高點(diǎn)時(shí)重倉(cāng)買(mǎi)入，金融危機(jī)導(dǎo)致油價(jià)暴跌，虧損約20億美元。

反思：如果在市場(chǎng)高峰買(mǎi)入后遭遇崩盤(pán)，是否還能保持冷靜不賣出？

6. Dexter Shoe：1993年用價(jià)值4.34億美元的伯克希爾股票收購(gòu)，后因競(jìng)爭(zhēng)加劇業(yè)務(wù)崩盤(pán)，該股票后來(lái)價(jià)值數(shù)百億美元的機(jī)會(huì)成本。

反思：如果用股票收購(gòu)導(dǎo)致巨大隱形損失，是否會(huì)質(zhì)疑自己的估值能力？

7. Kraft Heinz：2015年參與并購(gòu)后，股價(jià)從高點(diǎn)暴跌逾70%，減記超150億美元。

反思：如果并購(gòu)后品牌價(jià)值貶損導(dǎo)致巨虧，是否還能堅(jiān)持長(zhǎng)期持有？

8. Tesco：2012-2014年投資英國(guó)超市巨頭，后因會(huì)計(jì)丑聞和市場(chǎng)份額丟失，虧損約4.44億美元。

反思：如果海外投資因本地競(jìng)爭(zhēng)失敗而虧損，是否會(huì)影響對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的信心？

9.航空股（四大航空公司）：2016-2019年買(mǎi)入達(dá)美、美國(guó)航空等，2020年疫情時(shí)恐慌賣出虧損70億美元，后航空股反彈。

反思：如果行業(yè)突發(fā)危機(jī)導(dǎo)致賣出后快速反彈，是否會(huì)自責(zé)時(shí)機(jī)把握不當(dāng)？

10. Salomon Brothers：1987年以7億美元可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股投資投資銀行，后在1991年卷入債券丑聞，幾乎導(dǎo)致Salomon破產(chǎn)，巴菲特親自擔(dān)任臨時(shí)董事長(zhǎng)干預(yù)化解危機(jī)，最終在1997年出售時(shí)實(shí)現(xiàn)翻倍回報(bào)，但期間面臨重大聲譽(yù)和潛在損失風(fēng)險(xiǎn)。

反思：如果投資機(jī)構(gòu)因道德危機(jī)瀕臨崩盤(pán)，是否還能保持對(duì)管理層的信任，并愿意親自介入以保護(hù)投資？

11.錯(cuò)過(guò)科技巨頭（如亞馬遜、谷歌）：多年來(lái)回避科技股投資，承認(rèn)錯(cuò)過(guò)亞馬遜和谷歌等，導(dǎo)致機(jī)會(huì)成本數(shù)萬(wàn)億美元。

反思：如果因不熟悉領(lǐng)域而錯(cuò)失時(shí)代機(jī)會(huì)，是否會(huì)調(diào)整投資哲學(xué)？

12. Berkshire Hathaway紡織業(yè)務(wù)：六十年前買(mǎi)入大型北方紡織公司，但行業(yè)已不可逆轉(zhuǎn)衰落，導(dǎo)致價(jià)值陷阱和機(jī)會(huì)成本。

反思：如果買(mǎi)入衰落行業(yè)的公司，資本被困無(wú)法用于更好機(jī)會(huì)，是否會(huì)反思行業(yè)分析的重要性？

13. USAir（US Airways）：1989年投資優(yōu)先股，航空業(yè)波動(dòng)導(dǎo)致差點(diǎn)全額虧損，后雖恢復(fù)但暴露行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

反思：如果投資高資本密集型行業(yè)差點(diǎn)血本無(wú)歸，是否會(huì)永久回避類似領(lǐng)域？

14. Energy Future Holdings：2013年投資公用事業(yè)控股公司，后破產(chǎn)導(dǎo)致約8.73億美元虧損。

反思：如果杠桿收購(gòu)因能源市場(chǎng)變化失敗，是否會(huì)更謹(jǐn)慎評(píng)估債務(wù)和行業(yè)周期？

15.賣出Disney太早：1966年買(mǎi)入迪士尼股票，1973年賣出，錯(cuò)過(guò)后續(xù)巨大增長(zhǎng)。

反思：如果過(guò)早賣出優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)導(dǎo)致機(jī)會(huì)成本巨大，是否會(huì)強(qiáng)化長(zhǎng)期持有的信念？

16. Precision Castparts：2016年以320億美元收購(gòu)航空零部件公司，后因行業(yè)衰退減記約30億美元。

反思：如果高價(jià)收購(gòu)后外部事件導(dǎo)致價(jià)值減損，是否會(huì)質(zhì)疑并購(gòu)時(shí)的估值模型？

17.錯(cuò)過(guò)Walmart：早期有機(jī)會(huì)投資沃爾瑪?shù)葱袆?dòng)，導(dǎo)致巨額機(jī)會(huì)成本。

反思：如果忽略熟悉的好機(jī)會(huì)，是否會(huì)后悔不更主動(dòng)擴(kuò)展投資范圍？

via：孤獨(dú)大腦AI決策島