4000點 攻守之勢異也

超級市場發新專啦！

久違了。

雖然最近大盤又波折，并未逼近四千點。

四千不是一座山，眾人已從看山還是山過渡到看山不是溝溝坎坎的地步，正視狀況的好壞參半是成熟的過程，如今放水都放到北方田地里了，預示著收割很難，主力和散戶得一起跨過這一段再論誰何。

不是每個人都有川子那種自己畫個k線圖、自己抄底的能力，美股需要一兩天從困頓中整理情緒——我說的是美股的機構投資者。美國聯邦政府休班停擺這幾天，特朗普專心搞股市心態，目前美國金融市場就是分頭兩端押注：繼續投科技這種風險溢價大的，另一邊則是押黃金對沖和大宗商品，導致金價到了那種地步，竟比A股先破了4000。

（插播一句：美債的問題，對市場流動性擔憂會進一步對賭美聯儲降息，而不是所謂通過黃金重估來平賬美債，那是忽悠人的。同時由于債務和降息，的確會將美元相關外匯掉期交易推到一波風口，歐元區5月降息以來也是，不是本期主旨，以后再說。）

關鍵強調一下：目前關稅新一輪利空并未完全釋放，中美彼此嗆聲都沒打算求同存異。11月1日是川子說的新加100%關稅落地時間，同時中國則自10月起就要對美國相關船舶征收400rmb/噸的費用，并且通過稀土出口限制反制，這次稀土是擴大化的，全球產品中含中國產稀土材料，占比價值大于等于0.1%的都在限制范圍內，出口需要進過中方同意。

雖說預期是預判對方的預判，不能等趨勢完全清晰再下手，但中間這半個月還是挺刺激的，不妨看看美聯儲利率和美國財政的化債方案。

但總體上并行不悖的，是保守樂觀，尤其是科技和核心戰略賽道。

先看平準基金大佬的力量：匯金與險資合計持有A股市值占比已達28%，其配置偏好直接影響行業估值中樞。例如中證A500指數PE從18倍修復至22倍，與險資增持直接相關。

同時險資也在堅持部分寬基、高股息持股比例，這一點來說跟以往的險資風格還真不一樣，當然如今局面跟以往也不一樣。不過匯金仍在滬深300和上證50中力挺。二者都關注的則在中小盤、科技賽道輪換，這件事上中美并沒有質的區別，大家都別無選擇的去支撐AI和半導體、高端制造（包括不限于中概、恒生科技也是一樣）。其他略有國際金屬價格變動的礦業企業的配置，也是順水推舟。

順便提一句工業機器人，目前中國全球產量和出口占比第一， 2024年產量55.64萬套，運行存量達到202.72萬臺，占全球總量的43%。2025年目前出口全球市占率約38%。我并非特制哪些企業，而是說這也是基礎。

新手多看看ETF，權重分配的方式拿的是大盤指數。同時社保投資也在將ETF納入范圍，對于風險波動心理上準備沒那么充分的，買基是更容易接受的方式。對于普通投資者而言，與其追逐短期熱點，不如順應資金流向，在科技成長與核心資產間構建均衡組合。

當然，繞不過去的黃金，小步慢跑、在漲潮前撿拾貝殼的心態會更好，只不過黃金是用來對沖風險的，它處的盈利拿去買金更務實。

最后，如果本來就有這方面需求的，僅作為多一個選擇可以看看（僅供參考）。添加機構聯系方式在后面，添加時備注“鹽選財經粉絲”。

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