沉默的贏家：金價狂飆破4000美元，一群南亞女性早已“滿倉”

每一件黃金首飾，都承載著記憶。

法爾扎娜·加尼（Farzana Ghani）擁有的每一件金飾，都記錄著一段人生記憶。

她有一套來自婆婆的精致首飾，是她在巴基斯坦結婚時得到的；有一條母親在她完成伊斯蘭朝覲（哈吉）后贈送的金項鏈；還有幾枚為慶祝女兒出生而買下的金幣。

如今，隨著黃金價格不斷創下歷史新高，她仍然會繼續投資黃金。

“與債券或持有現金相比，我還是更愿意買金幣。”現年56歲的加尼住在佛羅里達州邁阿密，她說。

在南亞，新娘常常從頭到腳都佩戴黃金——項鏈、耳環、鼻環、發飾、護身符——這些珠寶可以作為禮物或傳家之物。收藏通常在女孩出生前就已開始，由長輩傳承的飾品和慶祝出生、人生里程碑及宗教節日的禮物組成。

黃金：不僅是避險資產，更是文化傳承

黃金幾千年來一直被視為最可靠的避險資產，但對南亞家庭來說，它遠不止是一種投資。女兒繼承母親黃金的傳統在印度城鄉廣泛存在，無論社會階層高低。

這種傳統深深織入了當地文化的肌理——有時甚至是字面意義上的：許多女性繼承了以金線精心刺繡的紗麗（sari）。她們視黃金為珍貴的家族傳承，而非快速變現的資產。對許多女性而言，它是少數屬于她們個人的財富形式之一。

周二，金價首次突破每盎司4000美元大關，年內已上漲54%。這波飆升的背后，是美國總統特朗普混亂的關稅政策、他對美聯儲主席的抨擊，以及市場對美聯儲降息的預期。而那些長期將大部分資產投入黃金的南亞女性，如今成了這輪行情的最大贏家。

“一切我擁有的，都是黃金。”一位南亞母親在TikTok上向觀眾展示她28年前買下的一條24K金項鏈時說。“那時候金價很便宜，一克才12美元。現在是一克100美元。”

根據世界黃金協會（World Gold Council）的數據，印度在2023年是全球第二大黃金首飾市場，僅次于中國。2021年，印度購買了高達611噸黃金首飾；相比之下，排名第三的中東地區僅為241噸。

婚禮、首飾與財富傳承

在印度，黃金需求主要來自首飾市場。全國每年預計舉行1100萬到1300萬場婚禮，而婚禮首飾占據了黃金市場超過一半的份額。

英國黃金供應商Solomon Global表示，南亞裔客戶約占其客戶群的10%，而過去一年中，來自南亞裔女性的購買需求顯著上升。

“珠寶在人們生活中占有神圣的地位，”世界黃金協會美洲區高級市場策略師約瑟夫·卡瓦托尼（Joseph Cavatoni）表示，“它既可以是消費品，也是一種很好的儲蓄方式，用于財富在代際之間的傳承。”

世界黃金協會印度區首席執行官薩欽·賈恩（Sachin Jain）指出，在印度，人們并不把購買黃金視為奢侈浪費，而是將其看作一種會不斷升值的家庭資產。

在南亞地區，黃金首飾也是一種“實體的金融保障”，特別是在許多女性無法擁有銀行賬戶或正式投資渠道的情況下尤為重要。根據YouGov在今年3月發布的一項調查，印度不到50%的女性能夠獨立管理自己的財務。

加尼從小就在這樣的觀念中成長。她在巴基斯坦時，母親就告訴她，要把零花錢攢起來，一旦積累到一定數額，就去買24K金幣。

“我們東方女人總是被認為有‘雨天的錢’，”她笑著說，“我們不會只顧今天，而忘記明天。”

全球“黃金熱”

不過到了2025年，依賴黃金投資的已不僅僅是南亞新娘。特朗普的貿易戰打亂了全球貿易格局，投資者紛紛將資金從波動更大的紙幣資產中撤出。2025年第一季度，黃金錄得自1986年以來最強勁的季度回報，避險需求甚至蔓延至白銀和鉑金等其他貴金屬。

“黃金是安全與價值的堡壘。”投資公司Savvy Advisors的財富經理約書亞·巴羅恩（Joshua Barone）告訴CNN。盡管價格偶有波動，但根據英國最大在線黃金交易平臺BullionByPost的數據，過去50年黃金價格已累計上漲超過2700%；同期白銀上漲幅度也超過1000%。

與此同時，印度和中國的央行也在增持黃金以充實儲備。據Solomon Global的數據，過去五年印度央行的黃金儲備增加了35%。

長期以來，南亞人傾向于將黃金儲存在自家。賈恩估計，印度民間持有的黃金保守估計超過2.5萬噸。

“我們不會輕易賣出黃金”

盡管價格高企，但南亞人并沒有大規模拋售黃金。賈恩表示，與歷史上金價高時人們傾向于出售的情形不同，如今印度人選擇繼續持有。

“西方市場通常只有在市場風險和不確定性高企時才買入黃金，”卡瓦托尼解釋說，“但南亞家庭幾代人一直持有黃金，因為他們相信金價會隨著經濟增長而上升，與GDP增長息息相關。”

不過，趨勢也在悄然變化。賈恩指出，過去一年里，越來越多印度消費者重新走進金店，把舊首飾改造成更現代的款式。年輕人依然看重黃金的價值，但更希望首飾能在日常生活中佩戴，而不是鎖在銀行保險柜里。

“我認為年輕一代希望擁有、喜愛并使用這些首飾，讓它們融入生活。”賈恩說。

黃金的代際循環

去年12月，加尼的女兒在邁阿密結婚。那時，她把許多金幣和舊首飾重新打造為一套現代的新娘金飾——這套金飾未來也可以由女兒傳給下一代。而部分金幣則留給了她的兒子。

“她原本想戴仿金首飾，”加尼嘆了口氣，“但我告訴她，黃金才是最體面、最優雅的。別戴其他的東西。”