疫情前后最賺錢兩家航司，冰火兩重天！

8月28日晚，春秋航空發布半年報，上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤11.69億元，同比下降14.11%。

依據目前已披露的業績預告和半年報，如果不出意外，春秋航空再次成為內地最賺錢的航空公司，延續2023年和2024年的“一騎絕塵”態勢。【南航半年報顯示，廈航上半年賺了4.31億】

疫情前，內地最賺錢的航空公司一直是國航，不過在疫情后，包括國航在內的三大航，仍未走出虧損。

今晚國航披露的半年報顯示，公司歸屬于上市公司股東的凈虧損18.06億元，相比上年同期27.82億元的虧損，同比減虧9.77億元。

雖然這些年三大航一直在減虧，但相比春秋，吉祥等民營航司，在業績上依然是冰火兩重天的態勢，這與國際航線的恢復慢于預期，以及國內市場的持續內卷不無關系。

國內市場的內卷，從國航和春秋披露的收益數據可見一斑。

上半年，國航的客座率在增長，但每收入客公里收益在下降，整體內地航線的收入也是下降的。

春秋也是同樣的趨勢，平均客座率和客運人公里收益都在下降。

這樣的內卷形勢下，誰擁有更好的成本控制和精細化管理能力，誰就能在激烈的“價格廝殺”中獲得相對舒適的發展空間。而作為國內最早也是最大的低成本航空，春秋無疑在這方面可圈可點。

半年報顯示，上半年春秋的單位成本為 0.303 元，較去年同期下降 3.5%，單位非油成本為 0.201 元， 較去年同期上升 1.9%。單位成本同比下降的主要原因是國際油價呈現寬幅震蕩下行趨勢，疊加日利用率小時同比提升5.0%帶來的單位固定成本下降效應。

非油成本方面，公司稱仍然面臨諸多挑戰，一方面日韓航線運力投放快速增長，境外機場地服起降等各類保障成本 顯著高于國內機場，且供應商漲價幅度較大，使得公司單位起降費用同比增加3.0%; 另一方面，飛機及發動機成本、維修成本等項目未來仍存在較大壓力。

而在費用方面，春秋透露通過營銷投放策略不斷調優，投放機票轉化成本遠低于行業，實現增量降本雙效提升。

此外，從半年報的表述中，也能看出春秋一直在積極調整航網，盡量提高收益：

再來看看參股/子公司的情況。

上半年春秋的子公司基本都賺錢了，包括過去幾年連年虧損的春秋航空日本。

國航旗下的并表公司中，除了國泰，Ameco和山航集團盈利，其他都是虧損的，包括深航，澳門航，大連航，內蒙航，北京航，虧最多的是深航。

不過，國泰一家的盈利，就為國航貢獻了11.74 億元的投資收益，同比增加1.06 億元。（國航持股國泰29.98%），而整個上半年，國航的投資收益為13.70 億元，同比增加1.67 億元。【上半年，中國最賺錢航司還是ta】

再來看看同樣披露半年報的南航，15.33億元的虧損，較上年同期的-12.28億元，虧損進一步擴大，不過比國航虧的少一點。

南航旗下航司中，南航物流依然貢獻了最大的正向利潤，其次是廈航；川航，汕頭航，珠海航，貴州航，重慶航，河南航依然虧損，虧最多的是川航。