益豐藥房2025年半年報(bào)透視行業(yè)新局

在醫(yī)藥零售行業(yè)經(jīng)歷深刻變革的時(shí)期，企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告無(wú)疑是其抵御風(fēng)險(xiǎn)、持續(xù)發(fā)展能力的試金石。近日，益豐藥房（603939.SH）發(fā)布了其2025年半年度報(bào)告。在市場(chǎng)普遍面臨壓力的背景下，益豐藥房憑借逆勢(shì)上揚(yáng)的業(yè)績(jī)，再次彰顯了其作為行業(yè)領(lǐng)軍者的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)與強(qiáng)大韌性，為行業(yè)轉(zhuǎn)型提供了新的觀察視角。

業(yè)績(jī)亮眼：利潤(rùn)逆勢(shì)增長(zhǎng)，盈利能力持續(xù)增強(qiáng)

根據(jù)最新財(cái)報(bào)，益豐藥房在2025年上半年實(shí)現(xiàn)了117.22億元的營(yíng)業(yè)收入。尤其值得關(guān)注的是，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)達(dá)到8.80億元，同比增長(zhǎng)10.32%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)也實(shí)現(xiàn)了9.08%的增長(zhǎng)。盡管營(yíng)收略有下滑（同比下降0.35%），但凈利潤(rùn)的顯著增長(zhǎng)，充分體現(xiàn)了公司出色的成本控制能力和精細(xì)化運(yùn)營(yíng)策略的成效。

這份成績(jī)單的背后，是益豐藥房持續(xù)優(yōu)化的盈利能力。上半年，公司凈利率攀升至8.08%，這一指標(biāo)明顯高于行業(yè)平均水平。深入分析，益豐藥房在供應(yīng)鏈管理、直營(yíng)門(mén)店運(yùn)營(yíng)效率以及數(shù)字化賦能降本增效等方面的努力，共同構(gòu)建了其堅(jiān)實(shí)的盈利壁壘。即便面對(duì)復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境，益豐藥房依然能保持高質(zhì)量的運(yùn)營(yíng)和效率，這無(wú)疑是其核心競(jìng)爭(zhēng)力的體現(xiàn)。

戰(zhàn)略調(diào)整：精益求精，奠定未來(lái)發(fā)展基石

財(cái)報(bào)也揭示了公司在戰(zhàn)略層面的審慎與遠(yuǎn)見(jiàn)。報(bào)告期內(nèi)，益豐藥房根據(jù)行業(yè)及經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行了策略性調(diào)整，主動(dòng)關(guān)閉了部分低效門(mén)店，并適度放緩了新店的拓展速度。這種“有進(jìn)有退”的精細(xì)化擴(kuò)張策略，并非停滯不前，而是為了更好地優(yōu)化門(mén)店結(jié)構(gòu)，提升整體運(yùn)營(yíng)效率。截至2025年6月底，公司門(mén)店總數(shù)達(dá)到14,701家，并積累了超過(guò)1億人的會(huì)員體系，為未來(lái)的持續(xù)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的客戶基礎(chǔ)。

益豐藥房的這份財(cái)報(bào)，不僅僅是數(shù)據(jù)上的增長(zhǎng)，更是其對(duì)未來(lái)發(fā)展路徑的深入思考。在過(guò)去“跑馬圈地”的時(shí)代結(jié)束后，公司正將重心放在內(nèi)涵式增長(zhǎng)和高質(zhì)量發(fā)展上，通過(guò)優(yōu)化門(mén)店網(wǎng)絡(luò)、提升單店盈利能力、強(qiáng)化專業(yè)服務(wù)，以應(yīng)對(duì)行業(yè)新趨勢(shì)帶來(lái)的挑戰(zhàn)與機(jī)遇。

市場(chǎng)信心：機(jī)構(gòu)與外資的雙重認(rèn)可

值得一提的是，市場(chǎng)對(duì)益豐藥房的投資價(jià)值已形成高度共識(shí)。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年8月，90天內(nèi)機(jī)構(gòu)對(duì)益豐藥房的買(mǎi)入評(píng)級(jí)占比超過(guò)60%，平均目標(biāo)價(jià)鎖定36.62元，以當(dāng)前股價(jià)計(jì)算，預(yù)示著可觀的上漲空間。

與此同時(shí)，2025年第二季度，滬深港通持有益豐藥房的市值高達(dá)58億元，約占公司總市值的20%，使其躋身醫(yī)藥生物板塊滬深港通持倉(cāng)市值前五位。外資作為對(duì)長(zhǎng)期價(jià)值更為敏感的群體，如此巨額的持倉(cāng)比例，無(wú)疑是對(duì)益豐藥房基本面、行業(yè)地位及成長(zhǎng)潛力的深度認(rèn)可。

盡管近期市場(chǎng)對(duì)公司控股股東減持和副總裁辭職等短期事件有所關(guān)注，但財(cái)報(bào)及相關(guān)信息表明，這些屬于股東正常的資金調(diào)整和公司正常的人事變動(dòng)，并未改變益豐藥房的長(zhǎng)期成長(zhǎng)邏輯和穩(wěn)固的控制權(quán)。

展望未來(lái)：穿越周期，錨定健康服務(wù)新藍(lán)海

益豐藥房的這份半年報(bào)，不僅展示了其在行業(yè)“寒冬”下的強(qiáng)大抗壓能力，更透露出其錨定未來(lái)健康服務(wù)新藍(lán)海的戰(zhàn)略決心。在“處方外流”持續(xù)深化和人口結(jié)構(gòu)變化的雙重背景下，零售藥店作為居民健康的第一“入口”，其價(jià)值將日益凸顯。

益豐藥房以穩(wěn)健的業(yè)績(jī)和前瞻的戰(zhàn)略，在行業(yè)轉(zhuǎn)型期中展現(xiàn)了其獨(dú)特的韌性與遠(yuǎn)見(jiàn)。這份半年報(bào)，不僅是一份成績(jī)單，更是其作為行業(yè)領(lǐng)軍者，持續(xù)引領(lǐng)行業(yè)穿越周期、邁向高質(zhì)量發(fā)展新階段的有力注腳。