勁旅銳評(píng)：三特索道主營(yíng)業(yè)務(wù)收入連續(xù)下滑，2025業(yè)績(jī)承壓

4月29日，武漢三特索道集團(tuán)股份有限公司發(fā)布2025年一季度報(bào)告。

根據(jù)報(bào)告，一季度三特索道實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.32億元，上年同期為1.42億元，同比下降7.03%。歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3016.56萬元，上年同期為3379.16萬元，同比下降10.73%。

2024年，三特索道營(yíng)業(yè)收入中，索道客運(yùn)、景區(qū)門票、酒店餐飲、溫泉業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入占比分別為79.60%、14.35%、1.40%、0.43%。

2024年，索道客運(yùn)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入為5.51億元，上年同期為5.55億元，同比下降0.71%。營(yíng)業(yè)成本為1.60億元，上年同期為1.59億元，同比增長(zhǎng)0.54%。毛利率70.98%，上年同期為71.35%，同比下降0.36%。

景區(qū)門票業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入9939.04萬元，上年同期為11807.21萬元，同比下降15.82%。營(yíng)業(yè)成本7885.87萬元，上年同期為7501.05萬元，同比增長(zhǎng)5.13%。毛利率20.66%，同比下降15.81%。

一季度，三特索道銷售毛利率59.35%，上年同期為61.86%，同比下降2.51%。銷售凈利率為23.74%，上年同期為25.07%，同比下降1.33%。
勁旅銳評(píng)：
三特索道作為以索道為主的景區(qū)交通類產(chǎn)品為核心業(yè)務(wù)，加上自然資源為主的觀光類產(chǎn)品、體驗(yàn)參與類產(chǎn)品、住宿類產(chǎn)品及商服類產(chǎn)品等形成主要商業(yè)模式。
經(jīng)過三十余年的發(fā)展，到如今主營(yíng)業(yè)務(wù)仍較為穩(wěn)健，受之前一些年的內(nèi)部因素所致，發(fā)展戰(zhàn)略瓶頸如何突破，一直廣受投資者詬病。
2024年，旗下多數(shù)項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)盈利，贏利的7個(gè)項(xiàng)目，合計(jì)接待游客量為850.68萬人，同比下降1.9%；合計(jì)營(yíng)收67,398.73萬元，同比下降2.9%；合計(jì)凈利潤(rùn)27,814.50萬元，同比下降1%。

虧損的4個(gè)項(xiàng)目，合計(jì)接待游客量為16.13萬人次，同比下降23.7%；合計(jì)營(yíng)收1,994.38，同比下降20.78%；合計(jì)凈利潤(rùn)虧損5,728.94萬元，同比與上一年約持平。
從之前兩年及今年第一季度財(cái)報(bào)表現(xiàn)來看，公司整體營(yíng)收、凈利潤(rùn)、毛利率等多項(xiàng)核心經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)增長(zhǎng)均承受壓力，甚至出現(xiàn)連續(xù)下滑趨勢(shì)。
從2025年上半年的消費(fèi)環(huán)境及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)來看，三特索道第二季度及全年業(yè)績(jī)?nèi)詨毫θ猿掷m(xù)加大，加上國資實(shí)控后，決策效率及狀態(tài)趨于保守，不利于采取靈活的市場(chǎng)應(yīng)對(duì)策略，以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)下行壓力。
未來如何繼續(xù)優(yōu)化歷史包袱和戰(zhàn)略延展發(fā)力，給市場(chǎng)更大信心和期望值，是擺在新一屆董事會(huì)和管理團(tuán)隊(duì)的重要任務(wù)。