銀河品牌貢獻(xiàn)四成銷量，拉升吉利汽車業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)

彌補(bǔ)在豪華市場(chǎng)突破、海外渠道優(yōu)化和品牌溢價(jià)提升方面的不足，是吉利汽車實(shí)現(xiàn)新目標(biāo)的關(guān)鍵

文｜《財(cái)經(jīng)》特約撰稿人 陳亮 趙成

編輯 | 江瑋

破除價(jià)格戰(zhàn)陰霾，吉利汽車（00175.HK）憑借平價(jià)新能源市場(chǎng)的強(qiáng)勁表現(xiàn)，交出了營(yíng)收與銷量雙創(chuàng)新高的中期答卷。

8月14日，吉利汽車發(fā)布的2025年中期業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1503億元，同比增長(zhǎng)27%；累計(jì)銷量達(dá)140.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)47%。其中，新能源產(chǎn)品銷量尤為亮眼，達(dá)72.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)126%。

利潤(rùn)方面，吉利汽車實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)92.9億元，同比下滑14%。公司解釋稱，主要受上年同期出售附屬公司收益、本期匯兌收益波動(dòng)和資產(chǎn)減值虧損波動(dòng)影響。剔除這些一次性及波動(dòng)性因素，核心歸母利潤(rùn)達(dá)66.6億元，同比增長(zhǎng)102%。

大整合之后吉利汽車2025年上半年核心財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)向好。 攝影/陳亮

基于這份超預(yù)期的成績(jī)單，吉利汽車將全年銷量目標(biāo)從271萬(wàn)輛大幅上調(diào)至300萬(wàn)輛，展現(xiàn)出對(duì)后續(xù)市場(chǎng)的強(qiáng)烈信心。

然而，亮眼業(yè)績(jī)背后暗藏隱憂。本輪增長(zhǎng)主要由平價(jià)市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)。其中，銀河品牌貢獻(xiàn)了近四成銷量，而定位高端的極氪品牌增速驟降至僅3.26%，同時(shí)海外出口銷量同比下滑8%。

吉利汽車行政總裁及執(zhí)行董事桂生悅坦言，高端市場(chǎng)增速放緩和銀河銷量的崛起，直接導(dǎo)致公司單車平均售價(jià)下滑1.4萬(wàn)元。

因此，解決極氪品牌向上突破的瓶頸、加速海外渠道重構(gòu)、提升整體品牌溢價(jià)能力，成為吉利汽車沖擊新目標(biāo)亟待補(bǔ)齊的三大短板。

平價(jià)新能源車快速走量

新能源汽車和走性價(jià)比路線的平價(jià)車成為吉利汽車本輪業(yè)績(jī)的發(fā)力點(diǎn)。吉利銀河上半年銷量54.8萬(wàn)輛，同比增232%，占吉利汽車整體銷量的38.9%，同時(shí)占據(jù)吉利新能源總銷量的75%。

吉利銀河品牌的快速走量，得益于精準(zhǔn)的市場(chǎng)定位和強(qiáng)大的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。從主流市場(chǎng)來(lái)看，價(jià)格越低、配置越多、空間越大的車成為消費(fèi)者首選。吉利銀河將產(chǎn)品價(jià)格區(qū)間集中在15萬(wàn)元以內(nèi)，目標(biāo)客戶群體為追求高性價(jià)比的年輕消費(fèi)者和家庭用戶。

在產(chǎn)品力上，吉利銀河持續(xù)對(duì)標(biāo)比亞迪，并與其在20萬(wàn)元以內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)行廝殺。例如車身尺寸與比亞迪海豚相近的星愿，其價(jià)格更低，配置更豐富。

吉利星愿與比亞迪海豚車型對(duì)比。 制表/陳亮

更為重要的是，吉利銀河不再是以往依靠單款走量，而是依托“一個(gè)吉利”戰(zhàn)略，做到產(chǎn)品聚焦、研發(fā)共享，從而實(shí)現(xiàn)成本有效控制和結(jié)構(gòu)優(yōu)化。從數(shù)據(jù)來(lái)看，自2024年8月銀河E5上市以來(lái)，其每一款產(chǎn)品均有良好的表現(xiàn)，新能源盈利周期全面開啟，單車核心歸母凈利潤(rùn)同比漲幅37%，核心歸母凈利率漲幅達(dá)57%。

目前，吉利汽車新能源產(chǎn)品市占率達(dá)11.1%，穩(wěn)居行業(yè)第二，相較于第一名比亞迪來(lái)說(shuō)，差距正在縮小。桂生悅表示，隨著吉利汽車的產(chǎn)品不斷完善，有信心與第一名（比亞迪）縮小差距，甚至超過(guò)第一（比亞迪）。

極氪增速驟降，信任修復(fù)路漫漫

在銀河品牌崛起的背后，毛利率的變化同樣值得關(guān)注。上半年，吉利汽車毛利率達(dá)16.4%，但同比微降0.3個(gè)百分點(diǎn)。而豪華新能源市場(chǎng)則是提升毛利率的關(guān)鍵所在。

吉利必須讓極氪品牌跟上集團(tuán)增長(zhǎng)的步伐。上半年，極氪品牌銷量達(dá)90740輛，同比增長(zhǎng)3.26%，相較于去年同期106.1%的增速，今年下滑嚴(yán)重。其與領(lǐng)克品牌相比，更有近20個(gè)百分點(diǎn)的增速差距。

極氪品牌的增速放緩與此前透支消費(fèi)者信任有極大關(guān)聯(lián)。2023年-2024年，極氪產(chǎn)品快速換代，甚至出現(xiàn)“三代同售”的場(chǎng)景。特別是2025款極氪001在硬件層面做了升級(jí)，但價(jià)格卻下調(diào)了2萬(wàn)-3萬(wàn)元，導(dǎo)致2024款車主剛提車即面臨“技術(shù)過(guò)時(shí)” 和“資產(chǎn)貶值” 的雙重打擊。

同時(shí)，“0公里二手車”事件也是透支消費(fèi)者信心的因素之一。有媒體報(bào)道，極氪通過(guò)直營(yíng)門店體系，將大量已投保過(guò)戶的庫(kù)存車輛當(dāng)作新車，以“限時(shí)優(yōu)惠”等話術(shù)兜售給不知情的消費(fèi)者，引發(fā)大量投訴。這一舉動(dòng)損害了品牌形象和用戶信任，影響了后續(xù)銷量。

此外，有分析人士指出，單一爆款車型已從藍(lán)海市場(chǎng)進(jìn)入紅海競(jìng)爭(zhēng)階段。極氪001初上市時(shí)，純電性能轎車市場(chǎng)幾乎處于空白，而如今小米SU7、小鵬P7i、智己L6、星紀(jì)元ES 等車型蜂擁而至，這些競(jìng)品在價(jià)格、配置、智駕體驗(yàn)等方面都具有一定優(yōu)勢(shì)，分流了極氪001的潛在客戶。

為此，吉利汽車開始求變，主動(dòng)公布產(chǎn)品節(jié)奏，試圖挽回市場(chǎng)信心。桂生悅向所有吉利旗下品牌曾經(jīng)有背刺感覺的用戶表達(dá)真誠(chéng)的歉意。

8月8日，極氪品牌在社交媒體平臺(tái)發(fā)布產(chǎn)品更新預(yù)告，旗下極氪X、極氪007、極氪001與極氪7X四款車型將在年內(nèi)推出改款。其他在售車型今年暫無(wú)更新計(jì)劃。

海外市場(chǎng)意外下滑，重構(gòu)體系謀破局

除恢復(fù)消費(fèi)者信心外，重新找到海外新增長(zhǎng)點(diǎn)也是吉利下半年需要著重布局的戰(zhàn)略之一。

今年上半年，吉利汽車總出口銷量為18.4萬(wàn)輛，同比減少8%，此次下降主要受到東歐市場(chǎng)超40%的降幅影響。

主要是俄羅斯市場(chǎng)遇冷。2025年上半年，俄羅斯乘用車市場(chǎng)累計(jì)銷量同比下滑26.3%。俄羅斯汽車咨詢公司ASM今年7月公布的數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯主要市場(chǎng)掌握在本地品牌拉達(dá)手中，6月銷量為24165輛，位居其后的是長(zhǎng)城哈弗、奇瑞、長(zhǎng)安和吉利，這些品牌全部出現(xiàn)三成以上跌幅，尤其吉利下降最為明顯，達(dá)到44.4%。

此外，海外市場(chǎng)調(diào)研不足及反應(yīng)過(guò)慢也是一大原因。海外市場(chǎng)變化較快，而吉利在市場(chǎng)調(diào)研方面存在不足，未能及時(shí)準(zhǔn)確地把握市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和消費(fèi)者需求變化，在資源配置上的支持力度也不夠大。例如，吉利旗下車型在海外的配置和國(guó)內(nèi)一樣，沒有進(jìn)行本地化調(diào)整，相比之下，其他車企在產(chǎn)品本地化設(shè)置方面更為扎實(shí)，這使得吉利在海外主要市場(chǎng)的售價(jià)下降，影響了銷量。

面對(duì)出海困局，吉利汽車集團(tuán)CEO（首席執(zhí)行官）、吉利汽車控股董事淦家閱在過(guò)去幾個(gè)月內(nèi)對(duì)海外市場(chǎng)的組織架構(gòu)和產(chǎn)品策略都做出了一系列調(diào)整，并親自掛帥組建快速響應(yīng)體系，從組織上形成了全吉利一盤棋。

淦家閱表示，下半年在海外成立五大區(qū)，包括歐洲區(qū)、拉美非區(qū)域、中東亞區(qū)域、東盟區(qū)域和東歐區(qū)域。此后，所有的品牌在區(qū)域范圍內(nèi)進(jìn)行國(guó)際化的發(fā)展，并在中后臺(tái)形成全部資源的統(tǒng)一和調(diào)度。

在產(chǎn)品規(guī)劃上，吉利汽車在海外繼續(xù)堅(jiān)持“油電并舉”策略，根據(jù)不同的區(qū)域制定不同的產(chǎn)品策略。尤其是破除吉利汽車以往對(duì)中國(guó)產(chǎn)品做簡(jiǎn)單適應(yīng)化就出口至不同市場(chǎng)的做法，而是有針對(duì)性地對(duì)不同區(qū)域的產(chǎn)品進(jìn)行不同配置。

目前，吉利汽車注資雷諾巴西，借力其成熟生產(chǎn)體系與渠道網(wǎng)絡(luò)切入拉美市場(chǎng)；埃及工廠正式投產(chǎn)、印尼基地啟動(dòng)試制，強(qiáng)化本地化供應(yīng)鏈能力。

變革之后，淦家閱立下軍令狀，吉利汽車要打造3個(gè)10萬(wàn)輛級(jí)以上的區(qū)域，2個(gè)5萬(wàn)-8萬(wàn)輛的區(qū)域。總體上，確保今年全年的出口銷量實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。

價(jià)格戰(zhàn)被叫停，后續(xù)比拼硬實(shí)力

回顧2025年上半年，吉利的主要增長(zhǎng)來(lái)自售價(jià)更加親民的銀河品牌。然而隨著價(jià)格戰(zhàn)被叫停，新車上市的價(jià)格挪動(dòng)空間不大，大眾市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)將由價(jià)格驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向產(chǎn)品力比拼。

交銀證券指出，如果不能用價(jià)格作為主要賣點(diǎn)，市場(chǎng)則會(huì)更多轉(zhuǎn)向配置、駕駛體驗(yàn)、智能化等綜合價(jià)值。

尤其是智能化方面，早已經(jīng)成為各家車企凸顯自身差異化的關(guān)鍵領(lǐng)域。吉利也于今年3月發(fā)布了“千里浩瀚”高階智能駕駛系統(tǒng)，并將該智駕系統(tǒng)覆蓋至吉利系15萬(wàn)至50萬(wàn)元級(jí)市場(chǎng)。

同時(shí)，吉利對(duì)智駕團(tuán)隊(duì)進(jìn)行了優(yōu)化整合，以進(jìn)一步提升效率。8月初，極氪智駕團(tuán)隊(duì)、吉利研究院及曠視旗下智駕品牌“邁馳智行”將一同并入重慶千里智駕。吉利方面明確表示，吉利未來(lái)將只有一個(gè)智駕團(tuán)隊(duì)。

不過(guò)，當(dāng)智能輔助駕駛成為標(biāo)配后，如何平衡銀河、極氪和領(lǐng)克三品牌之間的關(guān)系，打出價(jià)格分層、技術(shù)分層和品牌分層，依舊考驗(yàn)著吉利管理團(tuán)隊(duì)的智慧。而能否有效解決極氪的增長(zhǎng)困境、快速扭轉(zhuǎn)海外市場(chǎng)頹勢(shì)，并同步強(qiáng)化整體品牌價(jià)值，將直接決定吉利汽車能否真正“補(bǔ)齊三短板”。這不僅關(guān)乎其全年300萬(wàn)輛銷量目標(biāo)的達(dá)成，更是其從“平價(jià)金礦”邁向全面均衡發(fā)展，最終實(shí)現(xiàn)全球一流車企愿景的關(guān)鍵戰(zhàn)役。

責(zé)編 | 王祎