今天的兩只新股

大家好，我是量子熊貓。

抱歉最近有點忙得暈頭轉向的，今天有兩只新股都忘了，現在補發，今晚沒特別的事就先不發文了哈。

接著進入今天的打新內容，分析前給大家說兩個技巧：

1，回翻以往申購攻略可以到公眾號點擊下方菜單欄“閱讀”-“所有文章”，進入“所有文章”頁面后頂部有一個搜索框，輸入要查找的企業名稱等關鍵字就可以檢索；

2，由于公眾號推送規則有變，可能會存在關注但收不到推送的情況，建議大家把公眾號設置為“星標”就不會錯過推送；

新股研究熊貓從2021年開始至今，雖然準確率較高但確實也無法保證一定準確， 因此也將自己分析的思路提供給到大家，大家可以結合自己的風險偏好做二次決策。

新股分析主要圍繞以下四個核心要素展開，分別是可比行業和企業、發行情況、歷史業績、市場情緒，具體分析應用詳見正文。

2025年04月15日可申購新股分析

江順科技（001400） ：

企業基本情況：

全稱“江蘇江順精密科技集團股份有限公司”，主營業務為鋁型材擠壓模具及配件、鋁型材擠壓配套設備、精密機械零部件等產品的研發、設計、生產和銷售。

公司主要產品為鋁型材擠壓模具及配件、鋁型材擠壓配套設備和精密機械零 部件，其中鋁型材擠壓模具及配件、鋁型材擠壓配套設備均為下游鋁型材擠壓生 產的關鍵部件。

三類產品的具體情況如下：

a，鋁型材擠壓模具及配件

鋁型材擠壓模具是下游鋁型材生產的關鍵部件，對型材的成型、精度、性能 等具有重要影響，擠壓配件是擠壓生產線中重要的擠壓工具。下游鋁型材應用領 域廣泛，包括建筑裝飾、新能源、交通運輸、電子信息等領域。

b，鋁型材擠壓配套設備

公司可根據客戶需求定制化研發、生產、銷售鋁型材擠壓生產線或部分配套 設備，綜合運用物聯網技術提高智能化生產水平，提升生產線管控效率。

公司生產的鋁型材擠壓配套設備的主要類別和具體情況如下：

c，精密機械零部件

公司的精密機械零部件業務系根據客戶需求進行的定制化生產，涉及的產品 品種、規格眾多，主要如下：

業務主要是鋁制品模具，然后還有產線設備，同時也可以提供精加工金屬零部件產品。

具體營收方面，主要營收來自于鋁型材擠壓模具及配件和鋁型材擠壓配套設備，合計營收占比超過65%。

對應行業為專用設備制造業，可比上市企業分別為合力科技（603917）、威唐工業（300707）。

發行情況：

創業板發行，由華泰聯合證券主承銷，新發行市值5.6億元，發行后總市值22.42億元，發行價格37.36元，發行市盈率15.32，PE-TTM14.48x，頂格申購需要15.0萬元市值。

對比專用設備制造業PE-TTM為20361x，合力科技PE-TTM為515.32x、威唐工業PE-TTM為70.55x。

業績情況：

2024年營業收入113,647.63萬元，2023年營收104,257.36萬元，2022年營收89,242.58萬元，年復合增速為12.85%；

2024年扣非歸母凈利潤14,627.20萬元，2023年扣非歸母凈利潤14,154.47萬元，2022年扣非歸母凈利潤13,727.37萬元，年復合增速為3.23%。

2021-2023年營收和利潤增速都比較穩定，不過利潤增速要明顯弱于營收。

具體毛利率方面，202年到2024年年主營業務毛利率分別為37.38%、37.48%和37.75%，毛利率非常穩定。

跟同業對比來看，處于很高水平。

行業概念一般，業績持續增長雖然不高但好在穩健。

從發行情況看，創業板發行，發行價格略高，發行規模一版，市盈率和PE-TTM略高。

感覺這貨應該去主板，放到創業板估值有點高了，不過打新沒問題。

打新評級：積極，我的操作：申購。

申購建議說明：

積極，基本面和發行情況都較好，破發風險較小。

謹慎，基本面或發行情況存在一定問題，破發風險一般。

放棄，基本面或發行情況存在較大問題，破發風險較大。

眾捷汽車（301560） ：

企業基本情況：

全稱“蘇州眾捷汽車零部件股份有限公司”，主營業務為汽車熱管理系統精密加工零部件的研發、生產和銷售。

主要產品包括汽車空調熱交換器及管路系統、油冷器、熱泵系統、電池冷卻器、汽車發動機系統等汽車零部件，公司生產的汽車零部件產品以鋁合金制品為主。

公司在北美、歐洲設立了制造基地和銷售公司，業務覆蓋全球主要汽車市場，為包括馬勒、摩丁、翰昂、馬瑞利、法雷奧、康迪泰克等知名的大型跨國一級汽車零部件供應商提供全球化專業服務，產品主要運用于中高端整車品牌，包括奔馳、寶馬、奧迪、保時捷、大眾、法拉利、瑪莎拉蒂、菲亞特、雷諾、福特、通用、克萊斯勒、沃爾沃、捷豹、路虎、豐田、本田、日產、現代、吉利等全球主流汽車品牌。

除上述傳統汽車品牌外，公司產品下游亦已覆蓋特斯拉、比亞迪、Canoo（美國）、Rivian（美國）、Lucid（美國）、智己、BrightDrop（通用旗下電動汽車品牌）等一系列知名或新興電動汽車品牌。

公司主要產品基本情況及應用領域如下：

主要業務是汽車熱管理系統的零部件，簡單來說就是各類鋁制的管路、連接件之類的，海外工廠和全球化加大分，境外營收占比超過80%。

具體營收方面，主要營收來源于汽車熱管理系統零部件，營收占比在90%左右。

對應行業為汽車制造業，可比上市企業分別為銀輪股份（002126）、三花智控（002050）。

發行情況：

創業板發行，由天風證券主承銷，新發行市值5.02億元，發行后總市值20.06億元，發行價格16.50元，發行市盈率21.30，PE-TTM21.03x，頂格申購需要7.0萬元市值。

對比汽車制造業PE-TTM為27.16x，銀輪股份PE-TTM為26.23x、三花智控PE-TTM為29.96x。

業績情況：

預計2025年1-3月實現營業收入24,000萬元至27,000萬元，同比變動幅度為12.76%至26.86%；

扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者凈利潤為1,900萬元至2,300萬元，同比變動幅度為39.03%至68.30%。

2024年營業收入97,829.12萬元，2023年營收82,208.30萬元，2022年營收71,329.31萬元，年復合增速為17.11%；

2024年扣非歸母凈利潤9,421.63萬元，2023年扣非歸母凈利潤8,319.53萬元，2022年扣非歸母凈利潤8,139.75萬元，年復合增速為7.59%。

2021-2023年營收和利潤增速穩定且較高，然后到2025年一季度營收和利潤高增長，特別是利潤高增長。

參考招股說明書解釋，主要因為毛利率提升帶動。

具體毛利率方面，2022年到2024年主營業務毛利率分別為28.61%、26.37%和29.88%，毛利率波動提升。

參考招股說明書解釋，2023年下滑主要因為公司擴大產線規模影響，至于2024年提升主要因為高毛利產品銷售占比提升。

跟同業對比來看，處于一般水平。

行業概念還行，業績很不錯，海外工廠和全球化客戶加大分。

從發行情況看，創業板發行，發行價格較低，發行規模較低，發行市盈率和PE-TTM不高。

沖沖沖。

打新評級：積極，我的操作：申購。

申購建議說明：

積極，基本面和發行情況都較好，破發風險較小。

謹慎，基本面或發行情況存在一定問題，破發風險一般。

放棄，基本面或發行情況存在較大問題，破發風險較大。

申購建議匯總：

江順科技，打新評級：積極，我的操作：申購。

眾捷汽車，打新評級：積極，我的操作：申購。

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