上海
大家期待的樓市小陽春出現了，但結構性特征明顯。對比現在的股票市場，有較高的相似度。
大盤上漲不代表手里的股票上漲，樓市迎來小陽春不代表手里的房子能上漲
今年上證從最低的3140反彈到高點3439，大盤反彈還算不錯。但是是結構性行情。比如，手里拿的是黃金股，ai概念股，人性機器人等等都表現不錯，至少是跑贏大盤。但是手里要是拿地產則跑輸大盤。當然，目前市場散戶拿地產概率不高，但要跑贏大盤，難度還是比較大的。
再來看樓市，樓市的結構性行情也很顯著。今年以來的確市場表現比去年要好一些。但是割裂情況還是很明顯。比如，新房和二手房市場分化。雖然去年9月一線城市政策出現大尺度寬松。此后不少城市繼續放寬樓市政策，但新房交易量僅僅比去年同期好一些。相反，二手房市場交易活躍度自去年9月以來是最近6年表現最好的時期，并且這一走勢延續到現在。
又比如，一二線和三四線的分化。從圖可以看出，市場反彈，一二線交易反彈明顯，三四線相對較弱。即便是一二線城市之間也有不同差異，甚至城市內部也會有差異。比如這輪反彈中，上海部分地區出現二手房開始跳價現象，比如新江灣城還有瑞虹新城，由于出現區域樓板價創新高土地，助推小業主市場信心。但，老破小繼續在跌價。
相像的地方還有很多。
土地出讓 ≈ IPO。政府出讓土地如同企業首次公開發行股票（IPO），開發商競拍土地相當于機構投資者參與新股認購。土地出讓金和IPO募資均為"一級市場"的融資行為（政府獲得財政收入，企業獲得股權資金）。
新房市場 ≈ 一級市場。開發商銷售新房如同上市公司增發股票（定向增發或公開增發），資金直接流入開發商（發行人）。價格受供給方（開發商/政府）控制，信息透明度較低，存在營銷包裝（如樓盤宣傳類比IPO路演）。一級市場還有"打新"套利，新房限價政策下，一二手房價格倒掛，催生"搶新房"現象，類似股票打新，但套利空間更大（因房產杠桿效應）。
二手房市場 ≈ 二級市場。個人之間的二手房交易類似股票二級市場交易，價格由供需決定，流動性更高。中介機構（券商/房產經紀）撮合交易，收取傭金。
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