突如其來的信號，大洗牌的時代即將來臨

　　年初曾發(fā)過一篇文章（點擊:），曾對今年的經(jīng)濟做了總體預(yù)測。總共三點：

　　1 人民幣匯率會維持穩(wěn)定，不會持續(xù)貶值。

　　2 經(jīng)濟基本面沒問題。

　　3 deepseek會帶來海外資金對中國科技股的押注。

　　如今一個月過去，以上三條全部應(yīng)驗，科技股更是漲瘋了。然后這周大家知道上面又開了一個會，在知識星球也有人讓我解讀其內(nèi)容，由于其包含的內(nèi)容比較多，我專門發(fā)一篇公眾號文章來說明。

　　首先，我們擴張了財政赤字，去年是8.96萬億，今年是11.86萬億，比去年多了2.9萬億，相比去年大概是30%的增量。

　　那么這30%的增量，用途都是明確的，有一半會用在居民身上，比如刺激消費，育兒補助等，另一半用來防風險，比如對國有大行注資，對地方化債，房地產(chǎn)收儲等。

　　30%的增量，我認為有一部分考慮是為了應(yīng)對外部環(huán)境的不確定性，如果有人要搞關(guān)稅，那么我們可以通過一部分財政增量促消費來對沖。

　　但這還遠遠談不上大放水的程度。因為，大放水是用來對沖經(jīng)濟下行的，但這次會議的定調(diào)，是經(jīng)濟還不錯。我們來看通稿。

　　去年年底，我們的表述中，包含“ 加強超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié) ”，包含“經(jīng)濟運行仍面臨不少困難和挑戰(zhàn)”，包含“風險隱患仍然較多”，但這次無一例外全部都刪掉了。

　　這里的重點， 在于本次的表述中，“逆周期”完全沒提到，這說明什么？

　　說明總體上，至少上面判斷現(xiàn)在已經(jīng)是順周期，只要維持適度寬松的政策匹配就行了，并不需要大水漫灌來對沖。

　　所以，我的理解，大水漫灌應(yīng)該是不會有，但貨幣上總體還是會遵從“適度寬松”，“保持流動性充裕”的原則，這些只是用來適配當下的順周期的，穩(wěn)住經(jīng)濟平穩(wěn)復(fù)蘇的節(jié)奏。

　　也就是，總量上不需要大水對沖，但結(jié)構(gòu)上，還是有需要寬松貨幣的領(lǐng)域。

　　那么寬松的貨幣會往哪里去？

　　答案我在上一篇文章中說過：科技

　　我們來看這次的表述，

推動科技支出向基礎(chǔ)研究傾斜，完善競爭性支持和穩(wěn)定支持相結(jié)合的投入機制，提高基礎(chǔ)研究組織化程度。。。。。。弘揚科學家精神，推動形成鼓勵探索、寬容失敗的創(chuàng)新環(huán)境

　　上面的重點，在于寬容失敗。

　　什么叫寬容失敗？就是投錢搞研發(fā)搞創(chuàng)新沒成果，錢都打了水漂。

　　但我在前一篇文章提過，美國曾有過直接給居民發(fā)錢，而我們是拿錢搞科技搞創(chuàng)新，如果創(chuàng)新失敗，就當這些錢直接發(fā)給科研人員了，不管怎么說，相比美國居民直接拿錢，科研人員至少勞動了，你搞研發(fā)搞創(chuàng)新，一定程度的失敗率是必然要接受的。

　　即使沒成功，把錢發(fā)下去，也有利于刺激消費，有利于走出通縮。

　　這種方式，我認為無論是跟美國的直接發(fā)錢相比，還是跟搞那些沒有太多效果的地產(chǎn)基建相比，都是更適合當下的。把錢放下去既能拉通縮，又能搞出一批科技成果。

　　其他的，通告還有不少促消費的表述，在外部環(huán)境不確定的情況下，消費需求提升能部分替代美國進口需求的下降，在這里不展開說了。

　　總結(jié)下，我們暫時在總量政策上會維持保守，也就是沒有大放水，但會在節(jié)奏上保持貨幣適度寬松，刺激會是結(jié)構(gòu)性的，主要導(dǎo)向就是科技，對于外部，如果懂王有所動作，那么我們還有保留的總量政策可以見招拆招，比如降息降準等等。

　　最后我們來說下房地產(chǎn)，穩(wěn)住樓市股市第一次被寫進了報告，這個體現(xiàn)了樓市企穩(wěn)的重要性。

　　但我并不認為是要拉升房價，上面的重點其實在于企穩(wěn)。理由有兩個，第一是不會向樓市放水（財政增量僅一少部分用于房地產(chǎn)收儲），即使有水，主要導(dǎo)向也是科技。第二是京滬等一線城市出政策相對比較克制。

　　也就是說，對于一線城市，只要樓市成交暫時還可以，那么上面就會觀望。除非是樓市成交開始走低，價格開始下行，這時才會繼續(xù)出更寬松的政策用于托市。

　　也就是說，對于京滬等一線城市，還有很多政策沒拿出來，這些政策，是未來可用于托住樓市，并換取經(jīng)濟復(fù)蘇的時間的。只要靠政策能把樓市托得足夠久，并讓科技領(lǐng)域的發(fā)展把經(jīng)濟拉回溫和通脹以促使居民收入上升，那么后期就可以依靠居民收入，而不是政策讓樓市自然企穩(wěn)了。

　　那么，當下樓市是什么狀況，會不會上漲呢？

　　有關(guān)今年的小陽春，我們早在幾周前的公眾號文章中就做了預(yù)測。

　　我在一個月前的春節(jié)期間，也在知識星球發(fā)過文，通過居民活期存款增速這個數(shù)據(jù)，預(yù)測過今年京滬小陽春的水平。結(jié)論是弱于2023，跟2022年大致持平。

　　那么，現(xiàn)在春節(jié)已經(jīng)過去一個月，小陽春究竟如何了，因北京為例，我們來看結(jié)果。

　　可以看到，這一個月的實時成交量，和我們一個月前的預(yù)測，是精準匹配的。也就是今年的成交量大致持平2022年，弱于2021和2023，強于2024。

　　那么這說明一個什么問題？

　　說明我們是可以通過特定的數(shù)據(jù)，來提前計算樓市的走向的。那么，對于近期有買房打算的同學來說，自住和投資的決策又是不一樣的。

　　對于自住，最重要的是買到最適合居住，各方面滿意的房子。而在樓市上升期，各方都在搶房時，你就不一定能買到滿意的，而只能選擇被迫快速入手。

　　而對于投資，最重要的是賺錢的確定性，至于是不是買在房價的最低點，房子是否是自己滿意的，這些都不重要。

　　重要的是如何根據(jù)數(shù)據(jù)判斷上漲的確定性，來實現(xiàn)不靠上班，而 靠資產(chǎn)暴擊來實現(xiàn)財富積累和財富自由，這取決于房子通過上漲而造就的自我造血和債務(wù)擴張的能力。

　　比如，我們在上一篇文章提到過，以貸款買房為例，只要我們采取合適的資產(chǎn)自我造血和債務(wù)擴張的模式，我們從數(shù)學上可以證明：

　　當首付為40%時（負債率極限60%），房價每漲一倍我們的財富增長數(shù)學極限為6.2倍。

　　當首付為30%時（負債率極限70%），房價每漲一倍我們的財富增長數(shù)學極限為11倍。

　　當首付為20%時（負債率極限80%），房價每漲一倍我們的財富增長數(shù)學極限為25倍。

　　當然，上述財富增長極限都是數(shù)學理論值，對上述方法論不明白的，可以參看財富自由系列（可以先點擊第一篇：）。

　　那么，對于投資，我們就時刻根據(jù)最新的數(shù)據(jù)做樓市價格是否確定上升的判斷，并以此來決策就可以。

　　回到當下，以北京為例，在這樣一個較為適中的成交水平，加上春節(jié)后的庫存房源還在節(jié)節(jié)攀升（春節(jié)期間鏈家前臺12.5萬，當下13.3萬），從數(shù)據(jù)上暫時是不支持房價上漲的。

　　盡管不少自媒體在大肆炒作今年小陽春同比增長了多少，有多么多么厲害，但實際上是采用的障眼法。因為去年春節(jié)是在2月，和今年是錯位的，再疊加去年是近五年數(shù)據(jù)最差的一年，所以表現(xiàn)的同比數(shù)據(jù)很高，但實際上今年的小陽春成交量在過去五年也只是處于中游水平。

　　這種量能，并不支持房價上漲，那么對于對房價漲跌很敏感的同學，可以等一等再說。我們可以看看過峰之后的量能，會怎么演變，再來做我們當下的決策。

　　但是，正如我之前所說，科技上的投入正在拉動經(jīng)濟，加上上面對當下順周期的判斷。所以，對于樓市，不能像過去那樣不管不顧，還是時刻盯著數(shù)據(jù)和趨勢為好。

　　只要我們時刻保持對樓市數(shù)據(jù)的關(guān)注，我們就能找到那個進入樓市的最佳時機。

　　后記：

　　上面對當下經(jīng)濟的判斷已是“順周期”，但數(shù)據(jù)上的驗證，還需等到4月底所有上市公司的一季報發(fā)布完。我們再對滬深300和A500分別做統(tǒng)計，看這幾百家最強實力的上市公司，是否實現(xiàn)了營收增速轉(zhuǎn)正。

　　如果確認轉(zhuǎn)正，那么就是經(jīng)濟確認在復(fù)蘇之中了。那么我們也就可以通過樓市的擴表，來實現(xiàn)財富的擴張。也就是我過去所反復(fù)提到的以下規(guī)則。

　　在他人擴表之前去擴表，我們稱之為抄底，在他人擴表之后才擴表，我們就稱之為接盤。

　　反之，在他人縮表之前去縮表，就是高位套現(xiàn)，在他人縮表之后去縮表，就是賤賣資產(chǎn)。

　　對于樓市每周的最新數(shù)據(jù)跟蹤和前瞻預(yù)測，我會每周一晚發(fā)布于知識星球，感興趣的同學可以關(guān)注。

　　最后對于股市需要特別說明，股市和樓市是反過來的。樓市是數(shù)據(jù)決定樓市走向，因為樓市是散戶市場；而股市是股價反饋于數(shù)據(jù)出現(xiàn)之前，因為股市是機構(gòu)市場。正因為股市是基于預(yù)期的，所以一定是反應(yīng)在經(jīng)濟數(shù)據(jù)之前，股市除了提前埋伏別無他法。

　　也正如我上篇文章所說，由于經(jīng)濟可能處于順周期中， 我對當下的建議，就是市場即使出現(xiàn)短期調(diào)整，可以操作減倉，但請保留部分倉位不要空倉，更不要做空。