車企合并風(fēng)云再起？東風(fēng)+長(zhǎng)安會(huì)是中國(guó)汽車業(yè)的破局戰(zhàn)么

2月9日，東風(fēng)與長(zhǎng)安旗下多家上市公司發(fā)布公告，披露間接控股股東（東風(fēng)集團(tuán)、兵裝集團(tuán)）正籌劃涉及公司的重組事項(xiàng)。

沒有等來本田日產(chǎn)的合并，等來了國(guó)內(nèi)巨頭的戰(zhàn)略整合。這波央企重組，是資本的狂歡，更是行業(yè)變革的號(hào)角。

2月9日晚，炸裂消息來襲直接讓資本市場(chǎng)嗨翻。

兵裝系上市公司首當(dāng)其沖成為焦點(diǎn)：長(zhǎng)安汽車作為汽車制造巨頭，有望借助重組整合資源，在技術(shù)研發(fā)與市場(chǎng)拓展上一騎絕塵，提升行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。長(zhǎng)城軍工、東安動(dòng)力、建設(shè)工業(yè)、華強(qiáng)科技、中光學(xué)、湖南天雁等，也將在各自領(lǐng)域迎來業(yè)務(wù)整合、協(xié)同發(fā)展的新契機(jī)。

產(chǎn)業(yè)鏈上下游同樣被激活：汽車零部件供應(yīng)商如福耀玻璃，訂單或許要接到手軟；智能網(wǎng)聯(lián)和自動(dòng)駕駛相關(guān)企業(yè)，像千方科技，合作機(jī)會(huì)大增；新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的寧德時(shí)代、杉杉股份等，也將迎來市場(chǎng)拓展的新機(jī)遇。

更絕的是，東風(fēng)系上市公司東風(fēng)股份、東風(fēng)科技也同步公告間接控股股東重組事項(xiàng)，東風(fēng)與兵裝重組預(yù)期增強(qiáng)，股價(jià)要起飛，還有中交地產(chǎn)等央企重組概念股，資金已經(jīng)虎視眈眈。

這枚信號(hào)彈率先由東風(fēng)和長(zhǎng)安發(fā)射，預(yù)示著戰(zhàn)略整合接下來會(huì)成汽車央企的重要發(fā)展方向。

本質(zhì)上是兵裝和兵工重組，重組過程中需要?jiǎng)冸x非主流業(yè)務(wù)，所以必須給長(zhǎng)安找個(gè)新娘家。

有條件接盤長(zhǎng)安的，除了東風(fēng)也沒有太多選擇。東風(fēng)集團(tuán)與兵裝集團(tuán)同為副部級(jí)央企，長(zhǎng)安汽車是兵裝下屬企業(yè)，論輩分，東風(fēng)是叔叔，長(zhǎng)安是侄子。

2024年東風(fēng)集團(tuán)全年銷量189.59萬輛，同比下滑9.2%

2024年長(zhǎng)安汽車集團(tuán)銷量258.38萬輛，同比增長(zhǎng)5.12%。

根據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，2024年，中國(guó)自主品牌年度批發(fā)份額突破65%，零售份額突破60%，自主品牌在中國(guó)車市取得了壓倒性的優(yōu)勢(shì)。合資品牌的市場(chǎng)份額顯著下降，僅為35%。大多數(shù)央國(guó)企過去都仰仗著合資品牌，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)大殺四方。因此，他們的自主品牌發(fā)展也相對(duì)緩慢，競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)。這也導(dǎo)致了央國(guó)企在這一輪汽車市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)中，處于相對(duì)比較困難的位置。強(qiáng)勢(shì)崛起的，恰恰以民營(yíng)車企為主。

在這樣的背景下，推動(dòng)央國(guó)企的重組改革成為了一種必然手段。把雙方優(yōu)勢(shì)資源拿出來，集中力量，在自主品牌方面下苦功夫。

這就好比兩個(gè)大商場(chǎng)，以前躺著賺租金和管理費(fèi)就行，現(xiàn)在不行了，競(jìng)爭(zhēng)太過于激烈，必須親自開店，親自下場(chǎng)做自有品牌，才能保證商場(chǎng)營(yíng)收和盈利。

譬如，兩家企業(yè)目前的核心子品牌價(jià)位不重合，深藍(lán)主要是10-30萬市場(chǎng)，嵐圖是20-40萬市場(chǎng)，啟源，風(fēng)神之類的非主要的子品牌整合可以學(xué)習(xí)類似榮威名爵，一個(gè)內(nèi)銷，一個(gè)出口。

另外，雙方在地緣互補(bǔ)方面更有共性，一個(gè)西南一個(gè)華中，基本上是毗鄰的關(guān)系，產(chǎn)業(yè)鏈共享也比其他企業(yè)更合理。

但必須直面的是，這種民用車輛是充分競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，國(guó)企優(yōu)勢(shì)不大，不像軍工整合可以明顯減小內(nèi)耗，國(guó)企車企整合，只能是減少一些階段性成本，但不改變產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)。

長(zhǎng)安汽車董事長(zhǎng)朱華榮曾多次公開表示：未來3-5年，將有80%中國(guó)燃油車品牌“關(guān)停并轉(zhuǎn)”，兼并重組將成為行業(yè)常態(tài)。

通過兼并重組整合資源、減少內(nèi)耗，既是應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的迫切需求，亦是推動(dòng)新能源汽車產(chǎn)業(yè)向集約化、高效化升級(jí)的長(zhǎng)遠(yuǎn)之策。

歷史的車輪滾滾向前，國(guó)內(nèi)這場(chǎng)新能源汽車的競(jìng)賽，正從幾年前“野蠻生長(zhǎng)”加速向“融合發(fā)力”的方向疾行，或許未來幾年，全球汽車市場(chǎng)大洗牌的場(chǎng)景就將上演。